上银数字经济混合型发起式证券投资基金C(021594) - 基金经理

报告期，国内经济在持续政策的推动下稳中向好，3月PMI数据显示新签订单与生产双旺，地产销售也出现止跌企稳的迹象。同时春节后国内新款AI工具的横空出世，标志着国内在人工智能领域获得了巨大的进步，未来有望进一步提升全社会生产效率，经济动能新旧转换已度过阵痛期。报告期内，本产品坚持价值投资的导向，保持高胜率、高安全边际的投资方式，主要配置估值相对合理的电信运营商、半导体设备、服务器、IDC等标的，对于高位博弈类的资产持审慎态度，力求在弹性与风险可控之间寻求平衡。

过去一年，国内消费品补贴、设备以旧换新等政策显著发力，社会零售数据尤其是以汽车、家电为代表的耐用品大幅回暖。此外，一线城市二手房交易持续改善，核心地区房价出现企稳迹象。科技领域，随着国内在人工智能领域的大幅突破，全社会生产效率有望得到提升，企业经营成本边际降低。资本市场逐步回暖，市场平均成交金额回归常态水平。报告期内，本基金始终坚持价值投资的理念，在数字经济领域寻找受益人工智能快速发展，产品可以持续迭代创新的、壁垒较高的企业，以及其背后的生产制造供应商，兼顾安全边际与企业成长性。