国联安新精选混合C(021595) - 基金经理

2024年第三季度，A股市场强劲上涨，沪深300指数和中证1000指数分别上涨16.07%和16.60%，反映投资者信心恢复。国内经济继续企稳回升，实体经济在政策支持下延续复苏态势，但仍存在一定的波动性。货币政策保持稳健宽松，财政政策力度加大，企业投资信心和投资者风险偏好明显提升。房地产市场呈现积极变化，新房市场企稳，二手房交易回暖，成为经济复苏重要支撑。海外资金态度转变，外资重新流入中国资产，提振市场信心。尽管市场大幅上涨，整体估值仍处合理区间，结构性机会突出。科技创新、消费升级等主题受青睐。展望未来，中国经济内生动力增强，A股市场有望保持活力。本基金将坚持定量与定性相结合的价值投资理念，精选优质企业，关注新兴产业机会，力争为投资者创造稳定回报。

2024年上半年，市场经历了显著的震荡行情。在这一时期，主要市场指数的表现呈现出不同的特点。沪深300指数实现了小幅上涨，显示出一定的抗跌性和稳定性，而中证1000指数则表现疲弱，反映了市场中小市值公司面临的压力和挑战。在宏观经济方面，整体呈现稳步复苏态势，但复苏进程中的不确定性因素依然较多。国内经济增长速度虽然有所回升，但受全球经济环境、国内产业结构调整以及政策变化等多重因素影响，复苏步伐相对缓慢。在投资者信心方面，由于市场震荡行情的持续以及宏观经济复苏的不确定性，投资者普遍保持谨慎态度。尽管有部分投资者对经济复苏的前景持乐观预期，但整体而言，市场信心仍然不足。投资者在等待经济数据的进一步回暖以确认复苏的可持续性，同时也密切关注国内外政策变化和市场动态。报告期内，本基金坚持采用自上而下的投资方式，通过基本面模型选择合适的资产配置比例和个股配置比例。

2024年一季度，世界地缘冲突仍在不断加剧，带动黄金价格继续上涨，国际通货膨胀也处于较高水平，美联储加息达到阶段性高点，年中降息预期有所增强；国内方面，一季度A股市场先跌后涨，在经历了一月份快速回落后，春节之后的A股市场迅速反弹，整体反应了投资者信心正在修复。经济复苏是否能达到预期仍然是决定市场走势的关键。风格方面，大小盘轮动频率加剧，市场波动性有所增加。报告期内，本基金经过一系列定量与定性结合的方法，选择合适的资产配置比例和个股配置比例，精选市场基本面优秀的上市企业，以期获得超越基准的超额收益。本基金将继续坚持现有的投资策略，努力为投资者创造理想的投资回报。

权益部分：2023年，沪深 300 指数整体下跌 11.38%，本基金下跌 4.03%。报告期内，本基金延续一贯的资产配置策略，重视个股和仓位的选择，行业上保持均衡配置。本基金通过精选个股以及配置时机的选择，力争减小基金净值下跌的幅度，将风险控制在一个相对稳定的范围之内，力争取得较理想的回报。固收部分：2023年，经济处于弱修复状态，货币环境相对宽松，通胀处于相对较低水平。四季度宽信用政策发力，狭义流动性有所收敛。10年期国债全年走势呈“M型”震荡。1月，受2022年底银行理财赎回潮影响，对债券收益率负反馈的余温依旧存在，并且经济修复势头偏强，叠加春节取现对流动性影响，资金面有所收紧，利率整体震荡上行，信用利差呈V型波动。2-4月，银行理财规模逐渐回升，信用债供需失衡，信用利差及期限利差皆大幅收窄，期间两会设定经济目标偏谨慎，政策预期降低，经济修复节奏放缓并且银行存款利率集中下调引发降息预期，债市整体收益率下行明显。5-6月，政策利率降息落地，利率债快速下行后，受止盈压力、宽信用预期等，收益率出现小幅反弹。受部分区域信用舆情事件和机构止盈操作影响，信用利差被动走阔。7-8月，政治局会议提出“一揽子化债方案”，叠加理财规模超季节性规模回升，信用利差明显收窄。9月，“稳增长”政策密集出台，债市预期转向，叠加DR007价格回升，资金面偏紧，收益率有所上升。10-12月，由于政府债券放量发行，资金面持续紧张，债券收益率来回震荡，短端利率进一步上升。12月底，央行通过大量投放OMO，跨年资金面平稳，并且受到存款挂牌利率下调，债市震荡走强。报告期内，本基金固收部分仍以票息和骑乘为主要策略，通过久期和杠杆调整，灵活应对市场波动。