华安月月丰30天持有债券A(021776) - 基金经理

工业生产方面，需求不足带动生产回落，7月、8月工业增加值同比分别回落至5.1%、4.5%，同时，产销率偏低。固定资产投资方面，7月、8月基建投资分别同比增长10.8%和6.2%，基建增速回落，主要受到高基数的拖累。制造业投资增速较为平稳，7月、8月制造业投资分别同比增长8.3%和8.0%，各行业分化，部分装备制造业投资回落明显。房地产投资和销售依然维持两位数负增长，新开工和施工低位徘徊，后续观察房贷利率下调等政策的效果。社零同比在低位基础上进一步回落，7月、8月社零分别同比增长2.7%和2.1%。整体上，宏观经济表现偏弱，有效需求不足问题较为突出，9月政治局会议研究经济工作，强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，关注后续政策力度。　　三季度，7天逆回购利率下调了30bp至1.5%，5年期LPR下调了10bp至3.85%，体现了较强的逆周期调节意图。流动性整体较为宽裕，三季度DR007均值为1.81%，较二季度下行6bp。　　债券市场方面，三季度收益率波动较大，但市场配置力量整体偏强，利率债表现好于信用债，信用利差走阔。截至9月底，1Y国开债较二季度末下行4bp至1.65%，10Y国开债收益率下行5bp至2.25%；1YAAA中票收益率上行15bp至2.17%，3Y AAA中票收益率上行19bp至2.32%。策略上，三季度本基金灵活调整久期和杠杆，考虑到9月底召开政治局会议讨论逆周期调节经济，季末账户适当降低了债券久期和杠杆，精选品种和个券增厚收益。