中邮战略新兴产业混合C (022222.jj)中邮创业基金管理股份有限公司 | 成立日期 | 2024-09-27 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值5.1190元基金经理吴尚管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率15.40% |
| 相关基金: | 主从基金中邮战略新兴产业混合A | ||||
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中邮战略新兴产业混合C(022222) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 吴尚 | 2024-09-27 | -- | 0年3个月任职表现 | 15.40% | -- | 15.40% | -7.12% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 吴尚 | -- | 10 | 6.8 | 吴尚：男，理学硕士。曾任中邮创业基金管理股份有限公司研究员、中邮低碳经济灵活配置混合型证券投资基金基金经理、中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。现任中邮战略新兴产业混合型证券投资基金、中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2024-09-27 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
本季度大部分时间市场都呈现出阴跌走势。一方面是短期经济数据的走弱叠加个别事件性催化（茅台批价崩盘等）引发市场参与者对于上市公司盈利能力和现金流持续恶化风险的担忧，另一方面对于能有效对冲经济下行政策的期待持续落空使得资金持续流出权益市场，减量市场下前期表现较好的防御性板块也持续承压，上证指数重新下探至2700点附近。但九月下旬市场受政策预期变化的提振，几个交易日内持续暴涨，上证指数上涨至3300点之上。短时间内的快速上涨引发了舆论的强烈关注，市场交易热情快速提升，成交量也急速放大。 基金经理在本季度继续保持了“出海+科技”的配置结构。季度初受“特朗普交易”的影响，出海板块显著回调。基金经理根据个股基本面和市场情绪综合判断，减仓了部分美国市场敞口较高，半年报承压的公司，加仓了以一带一路和新兴市场国家为主要业务地的个股。在季度末的暴涨中，基金经理未进行大的仓位水平和持仓结构调整。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
基金经理在报告期内依旧保持了“出海+科技”的配置结构，持股比例和选股思路根据市场行情变化有过两轮主要调整。在春节前的持续调整过程中，基金经理加仓出海方向并减仓科技方向，加仓的出海方向标的主要为低估值高股息风格个股，行业分布上以周期类行业为主，科技方向保留的持仓则以消费电子和消费电子相关上游半导体设计公司为主。从结果上看，出海方向的报告期内收益率和春节前快速下跌过程中的回撤幅度整体表现尚可，新加仓的个股符合市场阶段性主线，对组合形成一定的正贡献。但科技方向的持仓在下跌过程中回撤严重，后续市场反弹中的表现也较为一般，拖累了组合整体的净值表现。 二季度“5.17”地产新政出台后基金经理判断出海方向将阶段性跑输市场整体，故选择减仓部分前期涨幅较大的出海方向持仓并加仓科技方向，科技方向的加仓标的以苹果产业链为代表的消费电子代工和下游终端品牌企业为主，在六月的科技股反弹行情中实现了较为不错的收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
市场开年便进入普跌模式，春节前半个月更是受多方面因素的影响快速恐慌式下跌，去年强势的微盘股板块遭受重创。春节后市场持续反弹，市场主线延续了前期的“低估值高股息+高热度题材轮动”的两极化风格，算力基建、上游资源股板块领涨全市场。机构重仓股不再跑输市场，大盘风格在本季度表现占优。 基金经理在本季度保持了“出海+科技”的配置结构，但在持股比例上有所调整，季度内持续加仓出海方向，减仓科技方向，加仓的出海方向标的主要为低估值高股息风格个股，行业分布上以周期类行业为主，科技方向的持仓则仍然以消费电子和消费电子相关上游半导体设计公司为主。从结果上看，出海方向的收益率和下跌过程中的回撤幅度整体表现尚可，季度内新加仓的个股符合市场阶段性主线，对组合形成一定的正贡献。但科技方向的持仓在下跌过程中回撤严重，后续市场反弹中的表现也较为一般，最终以小部分的持仓比例，造成了大部分的净值损失。事后总结，基金经理认为小仓位配置科技板块内的顺周期弹性方向，对于在内需超预期、出海方向阶段性不占优的小概率场景下保持组合的风格平衡性是有帮助且必要的，但在具体的子板块的选择和操作择时方面仍有较大改进的空间。基金经理会吸取本季度的经验教训，在后续的投资过程中，更有效地管理风险并争取更好的收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
本基金2023年全年均维持了“出海+TMT”的配置结构，以具备全球化竞争力和成长性的优质公司为重点配置方向，同时少部分仓位配置TMT板块中的高弹性方向。年初时TMT仓位配置方向以信创、消费电子、半导体为主，春节后根据市场热点变化切换到以人工智能方向为主。二季度人工智能主题行情赛道化后减仓其他细分领域并增配游戏方向，且在三季度行情见顶后及时兑现，保住了前期收益。三季度增配出口链阶段性高景气方向，以跨境电商、美国地产后周期板块为主。四季度减仓出口链，加仓消费电子方向。本年度基金收益率和相对排名对比去年大幅改善，基金经理总结有以下几点原因：一是年初时对于中国经济弱复苏、美国经济有韧性的宏观判断得到验证，在年初的时点上该宏观判断与市场主流预期区别较大，基于该预期差的配置思路和择时把握为基金全年相对市场的超额表现建立了基础。二是部分重仓股2022年跌幅较大，在经过研判后认为股价下跌仅是行业周期的波动，公司长期价值未发生改变，故在2023年继续坚定持有，并在年内收获了较大幅度的反弹。三是对于年内此起彼伏的主题轮动炒作行情始终坚持小仓位参与或者不参与，从结果上来看年内绝大多数的主题炒作行情无显著正收益机会，投资胜率较低，高频参与无法对产品净值形成稳定的正贡献。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
当前市场处于对风险的极度厌恶和对基本面安全性和盈利确定性的极端追捧的状态，任何试图去量化风险并基于风险收益比进行投资框架构建的方法论都面临短期失效的困境，原有的估值体系和不同投资范式之间平衡共存的状态被打破，个股的市场定价，无论是绝对位置定价还是边际变化定价，都或多或少存在被扭曲的因素。资本市场走到今天这般境地是多方面因素常年累月共同作用，基金经理认为走出当前的困境也绝非一个政策或一个事件就可以完成的，展望未来一段时间，当前市场的状态仍将持续。类似于2022年，下半年的宏观不确定性依旧位于高位，对于基金经理来说，提前做判断的意义和对投资的帮助要远小于事件发生之后的有效应对。 上半年出海方向市场关注度显著提升，且在季度前半段呈现出明显的板块性Beta行情，上一轮类似的行情还要追溯到2020年三季度，且当时的诱发因素还是基于外需景气驱动的出口板块行情，以中国企业走出国门全球化经营为叙事的出海逻辑的行情演绎在A股历史上还是第一次。基金经理自2022年一季度接手本基金的管理伊始便将全球化的出海逻辑作为重要的选股标准和重点的投资方向，相关投资框架和选股思路在本基金2022年一季报中已向各位持有人进行了阐述，过去两年多的时间里基金经理一直坚持在此投资方向上的深耕。当前出海方向的市场观点分歧严重，主要担忧是认为美国大选特朗普大概率上台，其激进的关税政策讲重创外需型公司的基本面。基金经理想借此机会再次重申对这一方向的长期看好。对于一家企业来说，全球化经营是建立新的增长点，增强自身经营稳定性，提升净利润和市值的重要发力方向；而对于我国来说，拥抱并主导全球化则是实现经济结构成功转型，平抑地缘政治风险，实现人类命运共同体梦想的重要助力。短期来看出海方向的投资仍存在诸如被加征关税、汇率波动、海运费高企等利空因素的影响，但基于2018年贸易战和2021年供应链危机中的应对情况，基金经理有理由相信中国企业有能力应对好相关风险因素的冲击，实现平稳经营，并进一步提升自身抗风险能力。展望长期，基金经理坚信未来会有一批中国企业可以像美股的科技巨头一样成功实现全球化经营，这其中蕴含了大量的投资机会等待市场去挖掘。
