大成行业轮动混合A(090009) - 基金经理

2024年第三季度，为了实现全年的预定经济增长目标，我国政府实施了较为积极的政策刺激经济，这些政策包括降准降息等积极的货币政策，也包括后续即将出台的一系列的财政政策和产业政策。这些政策措施对权益市场产生了积极的影响。同时，美国也开始了降息操作，这将减少全球资金向美国的流入，其中部分资金将转向流入我国。在各种力量的共同作用下，在季度末，我国权益市场出现了较为明显的上行。　　在本季度，本产品适当调整了持仓结构，产品净值出现了一定幅度上涨。

2024年上半年，我国仍然处于新旧动能转换的过程之中。传统的经济增长引擎，如房地产、基建投资等表现相对一般，对经济的拉动力度在减弱。同时，受宏观经济影响，我国的内需的增速也在下降。但同时，我国今年上半年出口表现较好，这在一定程度上弥补了内需和投资的不足，对经济有一定的拉动作用。同时，我国大力发展新质生产力，预期未来将成为我国经济发展新的动力。　　在国际方面，美国仍然面对较大的通胀压力，美联储始终没有开展降息操作，而是将利率维持在高位。这导致全球的资金继续向美国回流，并对其他国家的货币造成较大的贬值压力。这在一定程度上也对A股市场的资金造成了压力。　　从2024年上半年A股市场的表现来看，以银行，公用事业、家电、煤炭为代表的低估值、高分红的行业表现较好，而高估值的行业，在上半年则表现相对不佳。其中，医药、食品饮料、计算机等行业呈现较大幅度跌幅。光伏行业由于受到供给大幅增加，产品价格快速下跌的影响，整体行业也表现不佳。从整体市场指数看，上证50指数涨幅为2.95%，上证指数跌幅为-0.25%,深证成指跌幅为-7.10%，创业板指跌幅为-10.99%。从指数上看，也呈现明显的大市值股票表现较好的特征。　　2024年上半年，受市场影响，本产品净值略有下跌。

2024年第一季度，权益市场出现了较为大幅的波动。在一月份，由于受到国际资金流动，以及美国国债利率一直处于高位的影响，部分国际资金从A股流出，对A股市场形成较大压力。其中，部分小市值股票受到较大的流动性冲击，短期跌幅较大。在二月份，我国出台了一系列稳定市场的措施，收到了良好的效果，市场开始止跌回升。同时，我国的经济也表现出了一定程度的韧性，也在一定程度上稳定了A股市场预期。从行业上看，有色、煤炭、石化、家电等低估值的绩优行业表现较好。同时，人工智能主题在前期大幅下跌后，也出现了较为快速的反弹。　　在本季度，受市场影响，本产品净值呈现了一定幅度的波动。

2023年，我国经济整体处于一个缓慢的筑底过程，整体增速保持平稳。传统的经济增长引擎，如房地产和基建，受到一定的压力。原先部分增速较快的行业，如新能源行业，受到前期产能扩充较多，竞争加剧的影响，盈利增速出现一定程度下降。出口基本保持平稳，同时越来越多的优质企业秉承出海战略，增加对外投资，对经济有一定的正向作用。同时，我国继续秉承产业结构升级的策略，加大对于人工智能、半导体等行业的支持力度，此类行业仍然处于行业上升期。整体上看，我国的宏观经济正处于新旧动能转换期，机遇和压力并存。从国际情况看，美国由于通胀采取的持续加息政策，造成美元的强势，对我国的资金情况造成了一定程度的扰动。　　2023年，从整体的市场指数上看，权益市场表现较为分化。上证指数全年跌幅为-3.70%，深证成指跌幅为-13.54%，创业板指跌幅为-19.41%。按中信行业指数分类看，通信、计算机、传媒、电子、家电、煤炭表现较好。房地产、新能源、消费、建材等行业表现较差。　　2023年，受市场影响，本产品净值出现一定幅度下跌。