华夏恒生ETF联接A(000071) - 基金经理

本基金跟踪的标的指数为香港恒生指数，业绩比较基准为：经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。恒生指数目前是以香港股市中市值最大及成交最活跃的83家蓝筹股票为成份股样本，以其经调整的流通市值为权数计算得到的加权平均股价指数。该指数自1969年11月24日起正式发布，是香港股市最有影响力的标杆性指数。本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（恒生交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入恒生指数成份股来跟踪标的指数。2025年1季度，美国通货膨胀下降速度低于预期、就业市场韧性较强等多重因素推动美联储降息预期推迟；特朗普的关税政策，增加了全球经济增长的不确定性。国内方面，财政和货币政策延续前期积极基调，宏观经济持续修复；2025年2月举行的民营企业家座谈会，有力提振市场信心；DeepSeek的出现提升了中国科技企业的全球竞争优势，投资者重新审视中国资产的投资价值；1季度南向资金加速流入港股市场，净流入超4000亿元。市场表现方面，1季度恒生指数呈上涨态势。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。截至2025年3月31日，华夏恒生ETF联接A份额净值为1.4254元，本报告期份额净值增长率为14.53%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率14.11%，本报告期跟踪偏离度为+0.42%；华夏恒生ETF联接C份额净值为1.3985元，本报告期份额净值增长率为14.44%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率14.11%，本报告期跟踪偏离度为+0.33%。与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成份股分红等产生的差异。

本基金跟踪的标的指数为香港恒生指数，业绩比较基准为：经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。恒生指数目前是以香港股市中市值最大及成交最活跃的83家蓝筹股票为成份股样本，以其经调整的流通市值为权数计算得到的加权平均股价指数。该指数自1969年11月24日起正式发布，是香港股市最有影响力的标杆性指数。本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（恒生交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入恒生指数成份股来跟踪标的指数。2024年，美国核心CPI同比增速从年初3.9%持续回落至12月3.2%，通货膨胀压力有所缓解；美联储在9月份开启降息，全年降息3次，累计降息1%。受中美利差影响，人民币汇率承压，2024年人民币对美元即期汇率下跌2.9%。国内经济增长仍面临较大压力，9月末，一系列稳增长政策的组合拳出台，包括降准降息、稳地产政策、地方政府化债、以引入中长期资金为核心的稳资本市场政策等，投资者对资本市场的信心明显增强。市场方面，港股市场全年呈现震荡向上走势，恒生指数报告期内累计上涨17.67%。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为香港恒生指数，业绩比较基准为：经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。恒生指数目前是以香港股市中市值最大及成交最活跃的82家蓝筹股票为成份股样本，以其经调整的流通市值为权数计算得到的加权平均股价指数。该指数自1969年11月24日起正式发布，是香港股市最有影响力的标杆性指数。本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（恒生交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入恒生指数成份股来跟踪标的指数。3季度，美国通货膨胀继续降温，就业市场相对疲弱，美联储降息落地，0.5%的降息幅度略超市场预期。国内消费品以旧换新、大规模设备更新政策不断推出；央行宣布降准、降息、降存量房贷利率等多项重磅措施，提振市场信心。港股方面，阿里巴巴正式获纳入港股通，提升了港股市场流动性与活跃度。市场表现方面，港股7月整体震荡下跌，后续在上市公司业绩持续改善、海外流动性放松、国内稳增长政策发力等一系列利好催化下，市场出现反弹，恒生指数季度整体上涨。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。截至2024年9月30日，华夏恒生ETF联接A份额净值为1.2766元，本报告期份额净值增长率为18.41%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率16.93%，本报告期跟踪偏离度为+1.48%；华夏恒生ETF联接C份额净值为1.2545元，本报告期份额净值增长率为18.33%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率16.93%，本报告期跟踪偏离度为+1.40%。与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成份股分红等产生的差异。

本基金跟踪的标的指数为香港恒生指数，业绩比较基准为：经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。恒生指数目前是以香港股市中市值最大及成交最活跃的82家蓝筹股票为成份股样本，以其经调整的流通市值为权数计算得到的加权平均股价指数。该指数自1969年11月24日起正式发布，是香港股市最有影响力的标杆性指数。本基金主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（恒生交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入恒生指数成份股来跟踪标的指数。上半年，美国CPI增速放缓，但仍高于2%的通胀目标，就业市场韧性较强。国内稳增长政策持续推出，地产放松政策密集发布，政策效果逐步显现，上半年国内GDP增长5.0%左右，增长动能稳步改善；社会消费品零售总额同比增长3.7%，消费增长存在较大压力。资本市场方面，新“国九条”发布，规范境内股票市场的发展，长期资金通过购买权益ETF大额流入A股市场；沪深港互联互通机制进一步优化，提升港股市场流动性。市场方面，港股市场呈现较大幅度震荡走势，本报告期，恒生指数上涨3.94%左右。基金投资运作方面，作为被动指数基金，本基金主要采取复制指数的投资策略，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。