华安国际龙头（DAX）ETF联接A(000614) - 基金经理

二季度，欧洲经济继续呈现复苏趋势，主要来源于服务业的回暖，制造业虽有所回升，但较为疲软。欧元区通胀从高位回落趋势明显，因而欧央行6月议息会议首次开启降息，将关键利率下调25BP，未来利率路径将根据数据调整，符合市场预期，而6月欧洲议会选举结果令部分欧洲国家政治不确定性有所增加，也令欧洲股市承压，指数报告期内呈小幅震荡走势，作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。截至2024年6月30日，本基金A类份额净值为1.489元，C类份额净值为1.483元，本报告期A类份额净值增长率为-2.68%,同期业绩比较基准增长率为-1.49%,C类份额净值增长率为-2.69%,同期业绩比较基准增长率为-1.49%。

一季度，受欧央行持续高利率影响，私人消费与投资部门进一步收缩，但德、法等国的制造业和服务业PMI已呈现触底回升迹象。欧元区3月通胀继续回落至2.4%，快于预期，尽管欧央行3月议息会议按兵不动，但市场对于欧央行6月降息的预期大幅提升。指数报告期内表现较好，作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。　　截至2024年3月31日，本基金A类份额净值为1.530元，C类份额净值为1.524元，本报告期A类份额净值增长率为6.47%,同期业绩比较基准增长率为7.43%,C类份额净值增长率为6.42%,同期业绩比较基准增长率为7.43%。

回顾2023年，在国际油价整体回落的背景下，欧元区经济展现出较强韧性，受服务业PMI改善的拉动，上半年欧洲综合PMI持续回升并处于扩张区间，但下半年受制于持续高利率，欧元区景气趋势回落。通胀方面，伴随着油价下跌和商品通胀降温，全年欧元区通胀延续明显的回落趋势，欧元区12月CPI回落至2.9%的相对低位。欧央行在2023年维持了持续加息的步伐，有效打压通胀，但也令四季度的欧元区经济增长有所承压。综合看，全年欧元区通胀回落，欧元区经济韧性较强，指数表现较好。

上半年，欧元区经济仍展现较强韧性，地缘冲突对能源供给的冲击大幅减退，能源价格下降带动制造业回暖，欧洲劳动力市场维持强劲，低失业率和薪资增长进一步提振消费者信心，尤其服务业PMI改善的拉动，欧洲综合PMI持续处于扩张区间。但同时经济也逐步开始受到欧央行持续高利率的影响，景气趋势有所走弱。通胀层面，6月欧元区整体CPI同比涨幅从6.1%大幅放缓至5.5%，但核心 CPI仍有所回升，显示欧元区下游需求带来的通胀粘性较强。欧央行6月继续加息25BP，以进一步加息来抑制通胀。综合看，期间内欧元区经济表现较强，DAX指数持续上涨。