东方红中国优势混合 (001112.jj)上海东方证券资产管理有限公司 | 成立日期 | 2015-04-07 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值1.4340元基金经理郭乃幸管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率100.38% (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率3.95% |
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东方红中国优势混合(001112) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 林鹏 | 2016-03-01 | 2018-08-24 | 2年5个月任职表现 | 25.01% | -- | 74.04% | -- |
| 杨达治 | 2015-04-07 | 2016-01-29 | 0年9个月任职表现 | -13.90% | -- | -13.90% | -- |
| 王延飞 | 2015-06-08 | 2018-08-24 | 3年2个月任职表现 | 9.39% | -- | 33.39% | -- |
| 韩冬 | 2017-09-27 | 2022-09-17 | 4年11个月任职表现 | 6.53% | -- | 36.92% | 24.95% |
| 秦绪文 | 2016-01-22 | 2017-04-12 | 1年2个月任职表现 | 24.23% | -- | 30.40% | -- |
| 郭乃幸 | 2022-09-17 | -- | 1年10个月任职表现 | -14.70% | -- | -25.51% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 郭乃幸 | 上海东方证券资产管理有限公司基金经理 | 11 | 3.4 | 郭乃幸先生：研究生、博士，中国国籍，上海东方证券资产管理有限公司基金经理，2021年03月至今任东方红启阳三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2021年04月至今任东方红启盛三年持有期混合型证券投资基金基金经理。上海交通大学经济学博士。曾任上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、投资主办人、投资经理。2022年9月17日起担任东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年6月3日起担任东方红智远三年持有期混合型证券投资基金基金经理。 | 2022-09-17 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
二季度，整个市场在延续一季度上升行情后震荡调整，沪深300下跌2.1%，创业板指下跌7.4%。分行业看，表现较好的是银行、公用事业、电子等板块，较为落后的是社会服务、商贸零售、传媒等板块。 今年一季度以来，经济继续表现出逐步复苏的态势，进入二季度，消费相关社零、服务业指数有所改善，出口和设备更新的需求带来了工业生产和制造业的投资韧性，而整体需求受到房地产影响偏弱。今年以来，资本市场有所波动，政策端积极稳定资本市场，提升了市场信心。我的整体思路是在长期看好的国内有竞争优势的行业中选择具有长期竞争力的公司，不断提升选股的标准，以更好的价格买入长期优质的资产。 今年以来，本基金提升了组合的均衡性，在策略上加大了对于国家重点发展、有利于促进社会科技进步行业的配置；加大配置有韧性的消费行业、有进口替代和出海的制造业、能够抵御经济波动的稳定行业，尤其是加大其中长期表现优质的央国企的配置。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度以来，市场先抑后扬，沪深300上涨3.10%，创业板指下跌3.9%。分行业看，有色、煤炭、石油石化表现较好；计算机、电子、房地产表现落后。 今年一季度以来，经济继续表现出逐步复苏的态势，资本市场有所波动，政策积极稳定资本市场，提升了市场信心。近期的经济数据进一步呈现出逐步复苏的良好态势。 我们此前在市场低迷时认为不应被市场悲观的情绪左右，也得到了印证。我的整体思路是在长期看好的消费、制造业中选择具有长期竞争力的公司，不断提升选股的标准，以更好的价格买入长期优质的资产。一季度，本基金提升了组合的均衡性，在策略上加大了对于国家重点发展、有利于促进社会科技进步行业的配置；加大配置有韧性的消费行业、有进口替代和出海的制造业、能够抵御经济波动的稳定行业，尤其是其中长期表现优质的央国企的配置。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，市场经历了年初的上涨后持续回落，全年沪深300下跌11.4%，创业板指下跌19.4%，恒生指数下跌13.8%。分板块看，表现较好的是通信、传媒、计算机，而较差的是商贸、地产、电力设备。市场的结构性特征明显，主题型和新兴行业的表现较好，而与经济相关性较强的行业表现较弱。 年初对于经济的强复苏预期很高，但是在二季度之后，整体经济表现为在较强开局后复苏的持续性较弱，在数据全面走弱的情况下，市场逐步走弱，此后市场对于经济的担忧逐步加大，主要包括房地产走弱带来的居民资产负债表恶化、人口下降、外部冲击等。对于强复苏预期的落空是整体市场表现较弱的原因。全年我长期重点关注的消费和先进制造行业，并没有出现预期中的强复苏，组合在此背景下出现了较大的回撤。全年亮点主要集中在主题投资和新经济领域，对于我长期配置的主要方向——消费行业及制造领域，整体表现较弱。 策略上，我认为一方面，不应被市场悲观的情绪带领，我整体的思路还是在长期看好的消费和制造业中，选择具有长期竞争力的公司，而相关行业的低迷，正是提升选股的标准，以更好的价格买入长期优质的资产的机会。从方法论上，我坚持幸运的行业、能干的公司、合理的估值。在社会发展的新阶段，对应的幸运的行业的标准也应与时俱进地进行调整，对于幸运的行业，我一直以来是重视商业模式、壁垒的大小、盈利的可持续性，而当前经济环境和市场环境的变动较大，使得我审视这些方法的时候，会加大政府支持、技术进步等因素的影响权重。 当前，我们有韧性的消费行业、进口替代和出海的制造业、能够抵御经济波动的稳定行业以及技术进步的科技行业，这些都是未来可能出现好的投资机会的行业。此外，对于新经济尤其是科技领域，一直以来我是配置较低的，对于我国还处于追赶地位，但符合未来科技自立的方向，未来也会增加该方向的关注度和配置。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度，市场反复震荡，沪深300下跌3.98%，创业板指下跌9.53%。分行业看，表现较好的是煤炭、非银、石油，表现较差的是传媒、计算机、电力设备与新能源。市场整体表现平淡，上半年表现较好的科技行业有所回落。 经历了二季度各方面数据的回落，三季度出现了一些向好的迹象。消费方面，一季度，社会消费品零售总额相比2021年两年复合增长率约4.5%，二季度消费品零售总额同比2021年复合增长约2.8%，7、8月该指标有所回升至3.9%。制造业来看，采购经理人指数一季度保持在50以上，在2月份达到最高点52.6之后逐步回落，在今年4-8月均低于50，而在9月份达到50.2，说明制造业信心有一定的企稳迹象。社会融资规模近期也有所恢复。政策方面，也是暖风频频，政府对于稳增长和活跃资本市场的态度明确。 当然市场信心的提升是一个过程，在这个过程中，需要做的是保持耐心。我整体的思路是在长期看好的消费和先进制造业中选择具有长期竞争力的公司，耐心等待。 从方法论上，坚持幸运的行业，能干的公司，合理的估值。而在当前的时点，有韧性的消费行业、有进口替代和出海的制造业、以及有技术进步的科技行业都是未来可能出现好的投资机会的行业，在较为低迷的市场中，布局合理估值的好公司。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
市场经历了两到三年的调整后，偏悲观的观点较多，市场的担忧主要包括稳增长的政策强度不足、房地产走弱带来的居民资产负债表恶化、人口下降、外部冲击等。实际上，中国经济正在经历新旧动能的转换，城镇化的高速增长阶段结束，以房地产为代表的旧动能面临需求不足的问题，部分制造业投资过度带来结构性产能过剩压力，这些问题实际上是经济发展到一定阶段后大多数经济体都会面临的问题。 对于长期发展，中国的潜力还非常大，首先，我们的人均GDP仅有美国的20%，日本和欧盟的30%出头，技术进步和要素配置带来的生产效率的提升空间仍然很大。在经历了40年的高速发展后，未来中国经济会出现降速，但是潜在经济增速仍然会保持高于全球的水平。 此外，中国是一个大政府大市场的经济体。虽然同样面临外部环境恶化的压力，但是和上世纪90年代日本相比，我们有巨大内需市场的优势，这是为何我们仍然对消费行业的长期发展充满信心的核心出发点；此外，从产业来看，中国在新能源、电动车、数字经济上不断投入，保持全球竞争力；并且，我们政府掌握的资源和调控能力很强。看清这些优势有利于帮助我们在市场迷茫期不至于陷入过度的悲观情绪中。 对于制造业，中国的竞争优势很大，中国的制造业增加值占全球30%份额，中国的GDP体量大约是印度的5.5倍和越南的50多倍。虽然逆全球化趋势带来了一定的压力，但是并没有出现强有力的竞争者影响我国的制造业竞争力。我们在许多行业的人才优势、产业地位明显，因此，先进制造业未来仍然是我国具有潜力的增长动力来源。 短期看，对于2024年的经济，名义GDP增速有望较2023年有所回升，企业盈利有望跟随名义GDP温和修复。市场估值已充分定价“弱现实+弱预期”，这是2024年市场有望出现相对较好表现的基础。从全球流动性角度来看，中国资产是这一轮美联储加息中严重受损的新兴市场，随着美国货币政策拐点的出现，人民币资产外部压力最大的阶段或已过去。资本市场改革措施有望扭转资金供需平衡表。 在经济的新阶段里，投资机会将越来越多表现为结构性特征。依赖整体经济大幅波动带来的机会在减少，而全球布局的企业以及代表新产业方向的科技和先进制造，以及高端消费会成为未来的主要机会来源。
