光大保德信中国制造混合A(001740) - 基金经理

2024年第三季度A股市场先抑后扬，在季度末迎来快速上涨。三季度万得全A上涨17.7%，主要指数普遍上涨，沪深300上涨16.1%，中证500上涨16.2%，中证1000上涨16.6%。非银金融、房地产、商贸零售、社会服务涨幅靠前，红利风格包括煤炭、石油石化、公用事业等涨幅靠后。三季度囿于经济基本面的情况，股票市场大部分时段呈现防守特征。上市公司中期财务报告显示业绩增长仍有待发力，7-8月份制造业PMI位于荣枯线下方、社零增速放缓、房地产投资与销售均两位数下降，出口保持稳健增长是经济亮点。9月下旬政策利好与低估值共振，股票市场迎来快速上涨。9月26日中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度。政策全面提振市场信心，三季度最后五个交易日，沪深300上涨25.1%、创业板指上涨42.1%、科创50指数上涨35.7%。本基金仓位维持稳定，报告期内配置方向以制造、科技板块为主，包括电动智能汽车、高端装备、TMT、家电等方向。个股选择优先考虑公司基本面，兼顾估值性价比，重视现金流质量。我们将继续投资优秀的上市公司，并且伴随企业成长，谋求基金资产的稳定增值。

2024年上半年GDP为61.7万亿元，同比增长5.0%，分季度同比增速分别为5.3%、4.7%，二季度增速环比回落。上半年社会消费品零售总额同比增长3.7%，固定资产投资同比增长3.9%，出口金额同比增长6.9%，呈现外强内弱格局。上半年全国规模以上工业企业利润总额同比增长3.5%，其中制造业利润总额同比增长5.0%，采矿业同比下降10.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长23.1%，公用事业相关行业利润增速较高。上半年A股市场宽幅波动，万得全A下跌8.01%，沪深300上涨0.89%，中证500下跌8.96%，中证1000下跌16.84%，国证2000下跌19.67%，大市值股票占优。涨幅靠前的行业包括银行、煤炭、公用事业、家用电器等，红利风格占优；跌幅较大的行业包括计算机、商贸零售、社会服务、传媒等，TMT与消费板块下跌。本基金仓位维持稳定，配置方向以制造、科技板块为主，包括电动智能汽车、高端装备、TMT、家电等方向。个股选择优先考虑公司基本面，兼顾估值性价比，重视现金流质量。我们将继续投资优秀的上市公司，并且伴随企业成长，谋求基金资产的稳定增值。

2024年第一季度A股市场呈现先跌后涨的V型走势，万得全A下跌2.85%，主要指数普遍下跌，沪深300下跌0.2%，中证500下跌1.8%，中证1000下跌2.8%。红利风格占优，银行、石油石化、煤炭涨幅靠前；成长风格包括医药生物、计算机、电子等跌幅较大。1月底至2月初，万得微盘股指数急剧下跌45%，随后快速反弹。3月两会报告对今年工作部署中提到“大力推进现代化产业体系建设、加快发展新质生产力”，是需要特别重视的投资线索。本基金仓位维持稳定，一季度配置方向以制造、科技板块为主，包括电动智能汽车、高端装备、TMT、家电等方向。个股选择优先考虑公司基本面，兼顾估值性价比，重视现金流质量。我们将继续投资优秀的上市公司，并且伴随企业成长，谋求基金资产的稳定增值。

2023年中国宏观经济迎来疫后复苏，全年GDP为126万亿元，同比增长5.2%，经济增速有所提升，分季度GDP同比增速分别为4.5%、6.3%、4.9%、5.2%，其中二季度、四季度在低基数基础上实现较好增长。2023年全国规模以上工业企业利润总额同比下降2.3%，呈现前低后高的复苏趋势。其中制造业利润总额同比下降2.0%，采矿业同比下降19.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长54.7%。制造业当中装备制造业利润总额同比增长4.1%，消费品制造业同比下降1.1%，资源品制造业同比下降13.7%。A股市场方面，2023年万得全A下跌5.19%，沪深300下跌11.38%，中证500下跌7.42%，国证2000下跌1.16%，中小市值股票占优。涨幅靠前的行业包括通信、传媒、计算机、电子等，TMT风格占优；跌幅较大的行业包括美容护理、商贸零售、房地产、电力设备等。本基金仓位维持稳定，行业配置方向上，2023年以制造、科技板块为主，包括电动智能汽车、高端装备、TMT、生物医药等成长方向。个股选择优先考虑公司基本面，兼顾估值性价比，重视现金流质量。我们将继续投资优秀的上市公司，并且伴随企业成长，谋求基金资产的稳定增值。