富安达健康人生混合A(001861) - 基金经理

2024年二季度A股延续下跌，上证指数下跌2.43%，深证成指下跌5.87%，创业板指数下跌7.41%；行业间分化加大，公用事业、银行、煤炭、电子等板块有一定涨幅，传媒、计算机、食品饮料、医药、地产、美容护理等行业跌幅进一步扩大。本基金主要配置在健康最相关的医药行业，二季度医药行业延续下跌，前期相对比较抗跌的中药和药店等细分板块跌幅也比较大。经过回顾反思，我们认为在监管对行业规范化的决心以及政策变化对上市公司业绩的影响等方面的评估有不足，基金净值跟随行业调整。展望下半年，我们将更重视行业监管政策研究，仓位上将更加灵活，结构上将更多关注在受行业政策影响相对较小的创新医疗器械、医药商业和院外中成药，增加政策面相对友好的创新药配置比例。

2024年一季度A股先抑后扬，上证指数上涨2.23%，深证成指下跌1.3%，创业板指数下跌3.87%；行业间分化加大，家电、有色、煤炭、石油石化等板块涨幅较大，计算机、电子、医药、地产等行业跌幅较大。本基金主要配置在健康最相关的医药行业，受行业政策的变化影响，医药延续调整，中成药、医药商业等板块有一定的相对收益，医疗器械、医疗服务、生物制品等板块跌幅较大。一季度我们维持了较低的医药外包行业配置，主要配置在受行业政策影响相对较小的创新医疗器械、医药商业和中成药，增加了政策面相对友好的创新药配置比例。

2023年疫后复苏低于市场预期，A股延续调整，全年上证指数下跌3.7%，深证成指下跌13.54%，沪深300指数下跌11.38%；板块间分化较大，通信、传媒、煤炭、家电、计算机等板块有一定上涨，消费者服务、地产、建材、电力设备、新能源等板块跌幅较大。本基金主要配置在健康最相关的医药行业，受行业政策影响，医药延续调整，中成药和化学制药板块有一定的正收益，医疗器械、生物制品、医药商业、医疗服务等板块有所调整。我们全年维持了较低的医药外包行业配置，主要配置在受行业政策影响相对较小的创新医疗器械、医药商业和中成药等。

2023年三季度A股延续调整，单季度上证指数下跌2.86%，深证成指下跌8.32%，沪深300指数下跌3.98%；板块轮动加速，周期类行业如煤炭、非银、石化、地产等板块有一定上涨，上半年表现较好的传媒、计算机、电子等板块跌幅较大。本基金主要配置在健康最相关的医药行业，三季度受医疗反腐事件的影响，单季度申万医药生物指数下跌1.57%，内部仍然分化，医疗服务、化学制剂板块上涨，其它细分行业如医药商业、医疗器械、中药等板块跌幅较大。我们调整了部分持仓结构，减持了血制品、中药等细分板块的配置，增加了创新医疗器械、创新药的配置，我们认为与2018年医药行业受到“带量采购”冲击不同，当前行业的估值处于低位，医疗反腐中长期有利于净化行业环境，有明确治疗效果和符合药物经济学的产品反倒是受益的，当前我们仍看好医药行业的发展前景。