永赢双利债券C(002522) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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李永兴 | 2017-12-01 | -- | 6年9个月任职表现 | 3.05% | -- | 22.47% | -7.89% |
张大木 | 2016-09-19 | 2016-10-28 | 0年1个月任职表现 | 0.59% | -- | 0.59% | -- |
陆海燕 | 2018-10-15 | 2020-06-18 | 1年8个月任职表现 | 10.93% | -- | 18.98% | -- |
乔嘉麒 | 2018-02-05 | -- | 6年6个月任职表现 | 3.05% | -- | 21.81% | -7.89% |
祁洁萍 | 2016-05-25 | 2018-03-13 | 1年9个月任职表现 | 1.94% | -- | 3.52% | -- |
万纯 | 2019-05-31 | 2020-06-18 | 1年0个月任职表现 | 8.24% | -- | 8.67% | -- |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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李永兴 | -- | 18 | 9.9 | 李永兴先生:北京大学金融学硕士,曾担任交银施罗德基金管理有限公司研究员、基金经理;九泰基金管理有限公司投资总监;永赢基金管理有限公司总经理助理。现担任永赢基金管理有限公司副总经理。2019年11月1日任永赢高端制造混合型证券投资基金基金经理。2019年12月1日担任永赢乾元三年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2020年1月19日任职永赢乾元三年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2020年2月7日不在担任永赢消费主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年2月18日2021年3月5日担任永赢科技驱动混合型证券投资基金基金经理。2020年3月25日任职永赢股息优选混合型证券投资基金基金经理。2020年5月20日至2021年5月27日担任永赢医药健康股票型证券投资基金基金经理。2019年7月9日至2020年7月21日担任永赢沪深300指数型发起式证券投资基金的基金经理。曾任永赢智能领先混合型证券投资基金基金经理。2019年09月10日至2020年09月23日担任永赢创业板指数型发起式证券投资基金基金经理。2017年12月1日担任永赢双利债券型证券投资基金基金经理,2018年5月31日担任永赢惠添利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2019年6月5日担任永赢惠泽一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2021年3月9日担任永赢宏泽一年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2021年3月16日担任赢惠添益混合型证券投资基金基金经理。 | 2017-12-01 |
乔嘉麒 | -- | 15 | 7 | 乔嘉麒先生:复旦大学经济学学士、硕士,曾任宁波银行金融市场部固定收益交易员,从事债券及固定收益衍生品自营交易、自营投资管理、流动性管理等工作。现担任永赢基金管理有限公司固定收益投资部副总监。2017年5月26日至2019年12月11日担任永赢天天利货币市场基金基金经理。2018年6月15日至2019年12月11日担任永赢惠益债券型证券投资基金的基金经理。2018年8月30日至2019年12月11日任永赢盈益债券型证券投资基金的基金经理。2018年12月6日至2019年12月19日任永赢通益债券型证券投资基金的基金经理。2019年1月17日至2020年2月7日担任永赢迅利中高等级短债债券型证券投资基金基金经理。2018年3月6日至2020年7月3日担任永赢增益债券型证券投资基金基金经理。2019年3月7日至2020年7月3日担任永赢合益债券型证券投资基金基金经理。2020年8月24日担任永赢稳健增长一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2021年1月4日任永赢丰利债券型证券投资基金基金经理。 | 2018-02-05 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
回顾2024年上半年,国内经济同比增速前高后低,内生复苏动能略显疲弱,实物工作量及实体部门预期均有待修复。经济结构呈现一定分化:地产投资低位徘徊;基建投资受地方化债影响未见明显动力;消费缓慢回补但缺乏弹性;制造业投资在设备更新等政策支持下表现相对强势;出口在外需和基数影响下同比增速提升。货币金融层面,受实体信贷需求相对不足、政府债发行节奏后置的影响,融资增速受到拖累。政策层面,三中全会围绕中国式现代化目标推进全方面改革举措;特别国债、设备更新及消费品以旧换新、地产去库存等稳增长支持政策相机出台,展示对实体经济的呵护态度;货币政策兼顾内外平衡,政策利率及广义存贷款利率稳中有降,挤水分、防空转、关注长债风险是阶段性重心。在经济动力偏弱、价格涨势不足、融资需求缺位的环境下,上半年债券收益率震荡下行,10年期国债收益率累计下行约35bp。其中,一季度利率单边下行,超长债表现亮眼,收益率曲线平坦化下行;二季度利率走势波动加大,受利差空间压缩、央行提示长债风险等因素影响,收益率曲线整体呈现陡峭化运行。2024年上半年信用债新增违约展期规模同比下降,新增主体仍集中在房地产及相关产业链,头部企业在一季度发生舆情后,二季度银行融资及股东资产收购等支持逐步落地,信用风险短期缓释。信用市场表现方面,上半年广义基金规模增长显著,对信用债配置力量较强,信用债收益率整体下行、各品种利差均有不同幅度压缩,其中低等级长久期债券收益率下行幅度更大。一季度,本基金波段交易长期和超长期利率债,并减持短期利率债和银行二债。相较去年年末,一季度末组合久期上升,产品杠杆下降。二季度,本基金波段交易长期和中期利率债、长期信用债,并配置银行同业存单。相较一季度末,二季度末组合久期和产品杠杆有所下降。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度中国经济延续去年以来的修复态势,且修复动能有所回升。结构上,出口、生产、消费表现均好于预期,政策支撑下基建和制造业投资保持韧性,房地产投资仍然低迷。社融与信贷年初投放尚可,在节奏平滑以及高质量发展的政策导向下,预计后续表现平稳。通胀受春节错位影响年初波动较大,CPI、PPI表现分化,和消费出行相对火热、地产链条偏冷的经济结构相匹配。一季度货币政策维持宽松基调,年初央行降准、结构性降息操作释放较强稳预期信号,政府工作报告提及增强资本市场内在稳定性、避免资金沉淀空转。年初以来资金价格表现平稳,整体贴合政策利率中枢波动。两会万亿特别国债落定,后续主要关注发行期限、节奏以及货币政策配合情况。从利率表现来看,一季度债牛行情延续。节奏上,1-2月在实物工作量落地进度偏慢、货币政策宽松博弈以及风险偏好偏弱等多重因素助推下,10年国债收益率持续下行,并先后突破2.5%、2.4%等关键点位。进入3月,利率下行动能减弱且波动加大,月初在交易情绪带动下触及年内低点,反弹后呈区间震荡态势,同时对基本面反应相对钝化。整体上,一季度末10年国债活跃券收益率相比去年末下行近26bp。信用环境方面,一季度新增债券违约仍集中在地产行业,行业流动性危机继续蔓延。信用债收益率震荡下行,等级利差和期限利差显著收窄,信用利差除短久期高等级小幅走阔外其他整体下行。节奏上,1-2月份,资产荒叠加年初配置需求较强,信用债表现较强,各类利差水平基本压缩至历史低位;3月以来信用债相对跑输利率债,信用利差震荡小幅走阔,主要受信用债供给边际增加、收益率和利差低位后机构止盈情绪升温以及季末资金回表等因素影响。一季度,本基金主要减持了中高等级信用债和中短期利率债,增持长期利率债。相较去年年末,一季度末组合久期上升、产品杠杆有所下降。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年国内经济增速呈现N型走势,一至四季度实际GDP增速依次录得4.5%、6.3%、4.9%、5.2%,全年GDP增速5.2%。2023年经济整体处于疫后修复期,但修复过程有曲折,总需求不足、居民与企业预期偏弱是制约经济向上弹性的主要因素。从结构上看,地产投资仍在低位徘徊,消费缓慢回补,制造业投资相对稳定,基建投资在稳增长政策支撑下维持高增速,出口年初脉冲后全年整体偏弱。社融信贷年内投放节奏前置、增速前高后低,通胀中枢整体下移。债市表现上,利率全年震荡下行,收益率曲线整体平坦化。年初经济脉冲上行,信贷开门红带动资金边际收敛,利率出现小幅调整。春节后经济修复动能开始转弱,3月央行降准25bp带动资金价格和波动率双双下降,在基本面和资金面助推下,利率开启震荡下行,10年国债接连突破2.8、2.7、2.6等整数关口,并在8月降息后创下年内低点。9月后地产认房不认贷、活跃资本市场等政策陆续落地,万亿国债增发、地方特殊再融资债发行带动资金面边际收敛,债券收益率开始震荡调整,但因为基本面修复斜率偏缓,整体调整幅度有限。年末在机构配置、宽松预期抢跑等因素带动下,收益率再度下行,十年国债活跃券全年下行近28bp。信用方面,2023年债券市场违约仍主要集中在非国有地产,违约率处于近年来低位。无风险利率下行、资产荒以及城投化债利好决定了全年牛市行情,信用利差、等级利差和期限利差悉数收窄,信用债录得自2020年以来的最好收益。一季度,本基金减持短期利率债、中短期信用债和银行债券,波段交易中期和长期利率债、总体减持,一季度末产品杠杆有所上升,组合久期基本持平。4月至5月,本基金减持了短期限信用债和中等期限银行债,6月初买入长期利率债,降息后主要增持了中、短期利率债以及银行二债,相较一季度末,二季度末产品杠杆和组合久期有所下降。7至8月,本基金减持1年多的信用债、10年利率债和银行债券,9月,本基金继续减持1年多的信用债、长期和短期利率债,三季度末产品杠杆和组合久期有所上升。四季度,本基金主要减持了银行债券、短期利率债和1-3年信用债,四季度末产品杠杆和组合久期有所下降。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度经济的主线是筑底修复,增长、通胀、融资等各项经济指标陆续企稳回升,经济修复的弹性和持续性是后续核心关注点。实体方面,PMI回到荣枯线上方,地产销售前期表现低迷、此后随放松政策落地整体回暖,消费仍处于改善通道。信贷表现存在较强冲量透支效应,债券发行对社融总量存在明显支撑,真实融资需求仍待进一步修复。通胀方面,CPI、PPI分别在7月、6月触底,后续将震荡回升。三季度稳增长政策逐步加码,呈现节奏加快、力度增强的特征。货币政策延续宽松基调,8、9月降息降准陆续落地,受防止空转、内外平衡等因素制约,资金面边际收敛,资金价格围绕政策利率中枢波动。在货币政策先行后,存款利率调降、存量房贷利率调降、认房不认贷、一揽子化债等政策密集出台。从利率表现来看,三季度市场收益率先下后上,7月市场呈现横盘震荡,8月中旬央行非对称降息后,债市利率快速下行并触及年内最低点,后随着稳增长政策进一步落地、经济数据企稳改善、资金面边际收敛,债市收益率震荡回升。信用环境方面,三季度债券违约仍集中在非国有地产企业,违约金额处于近年低位。信用债表现来看,季度层面收益率涨跌不一,受益于一揽子化债推进,市场风险偏好边际修复,低等级表现优于中高等级,信用利差和等级利差多数收窄。7至8月,本基金减持1年多的信用债、10年利率债和银行债券。9月,本基金继续减持1年多的信用债、长期和短期利率债。相较二季度末,三季度末产品杠杆和组合久期有所上升。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
利率债或延续强势格局,但下行空间有限,波动或有所加大。一方面,国内经济仍呈现有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱的问题,短期内或难见到明显改观。在涨价动力不足、资产荒延续、社会广谱利率下行的背景下,债市尚不具备反转基础,预计利率仍然维持震荡下行方向。另一方面,从空间和波动性来看,在汇率压力较大,外围降息尚未兑现的环境下,短端资金利率难见持续、显著回落,而长端与短端利差已明显压缩,利率下行的空间受到约束。此外,央行将买卖国债纳入货币政策工具箱,对长债的管控意愿和能力有所提升,旨在平滑利率下行节奏并引导向上的收益率曲线,对市场节奏形成影响。交易上也需关注机构预期较为一致、仓位集中度较高所带来的波动风险。信用市场仍处于化债周期中,且信用资产荒格局未发生变化,预计信用债收益率和利差中枢维持低位,但利率市场波动节奏、拥挤的机构行为等因素或将放大行情的波动性。