东吴安鑫量化混合A (002561.jj)东吴基金管理有限公司 | 成立日期 | 2016-06-03 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值1.2677元基金经理周健管理费用率0.80%管托费用率0.20%持仓换手率379.83% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率5.49% |
| 相关基金: | 主从基金东吴安鑫量化混合C | ||||
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东吴安鑫量化混合A(002561) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 周健 | 2016-06-03 | 2018-12-13 | 2年6个月任职表现 | 0.72% | -- | 1.82% | -- |
| 周健 | 2020-07-23 | -- | 4年1个月任职表现 | 5.67% | -- | 25.39% | -- |
| 秦斌 | 2016-07-07 | 2020-07-23 | 4年0个月任职表现 | 5.34% | -- | 23.40% | -3.98% |
| 陈晨 | 2021-11-06 | 2022-05-09 | 0年6个月任职表现 | -0.81% | -- | -0.81% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 周健 | 基金经理 | 17 | 11.9 | 周健：男，中国国籍，南开大学经济学硕士，具备证券投资基金从业资格。曾任职海通证券股份有限公司研究所金融工程分析师。2011年5月加入东吴基金管理有限公司，现任基金经理。 | 2020-07-23 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
上半年，在宏观政策支持、外需回暖和新质生产力加速发展的共同推动下，我国经济实现较快增长，好于其他主要经济体。具体看，上半年国内生产总值实现同比增长5%，但二季度下行压力加大，物价温和回升，但低于预期，就业面临总量和结构性双重压力，出口优势和外汇储备依然稳固。市场方面，年初小微股出现流动性风险，A股整体估值水平下降，投资者风险偏好下降，二季度股市反弹，但上市公司业绩普遍下滑，市场流动性萎缩。长期国债收益率持续下行，人民币对美元汇率小幅贬值，二季度两者都处于区间震荡，显示投资者仍担忧经济下行风险。结构上，红利股和外需受益板块相对强势，拉长久期优于信用下沉。股票投资运作上，我们在市场系统回调过程中逐步加仓，主要围绕能源、有色和高分红板块，在反弹过程中努力快速获取绝对收益。当二季度经济增速不及预期，外部风险上升时，降低股票仓位，采取分散化投资策略，以控制个股回撤为主。债券投资运作上，我们以高资质低估值转债和利率债为主，久期较短，尽量降低组合的波动和回撤。报告期内，本基金侧重控制回撤和风险，综合考虑流动性、基本面确定性及相对估值水平，对行业板块和具体品种的配置权重进行动态调整，以努力优化基金风险收益结构。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度，宏观经济曲折回升，出口超预期，投资和消费继续承压。政策方面，货币上保持流动性适度宽松，重心放在降低实体融资成本，财政上通过PSL和特别国债等工具给经济托底。市场方面，小微股出现流动性风险，A股整体估值水平下降，投资者风险偏好下降。长期国债收益率持续下行，人民币对美元汇率小幅贬值，显示投资者对经济回升的预期有所下调。结构上，红利股和外需受益板块相对强势，低信用和低久期债券相对弱势。展望下一阶段，外围紧缩政策边际放松，在低预期下经济数据可能边际好转，并对市场形成正面推动，需要关注企业盈利变化，尤其是产品价格处于上升趋势、供给受到约束且具有成本优势的公司和板块。本报告期内，本产品以控制波动率和回撤为首要目标，战术上借助风格和行业的轮动灵活调整组合，致力优化风险收益结构。股票投资方面，以低估值风格为主，积极寻找估值和业绩可能双击的方向，综合考虑个股的盈利能力、分红比例和流动性。在控制好净值回撤的前提下，努力提高组合收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，国内经济增速呈现波动回升的态势，但是复苏力度弱于预期。需求方面，投资和消费仍然不振。房地产投资下滑，地方政府因高负债无法扩大投资，私人部门处于去杠杆阶段，基建投资进度也低于预期。因失业率上升和资产价格缩水，消费短期难以恢复到以前的水平。欧美经济处在回落阶段，需求低迷导致出口受压。供给方面，产能利用率维持低位，失业率上升，PPI仍为负值，传统制造业经过供给侧改革后供需较为平衡，但新兴产业的新增产能上升很快，压力较大。股票投资运作上，我们在一季度布局较多受益于经济复苏的板块，比如基建、消费、非银等，但是二季度经济增速不及预期，且基建投资增速出现下行。年中阶段，我们判断经济在政策的拉动下可能触底回升，增加了交运、地产的配置。三季度，投资者风险偏好大幅下降，全面收缩到低估值红利资产和定价更为独立的小微盘股，机构重仓股面临流动性风险，我们将部分仓位转移到已经回调较多的股份制银行、资源股等传统红利板块上，并增加事件策略以努力提升收益。债券投资运作上，我们以高资质的信用债和低估值转债为主，久期较短，尽量降低组合的波动和回撤。报告期内，本基金侧重控制回撤和风险，报告期内重点配置低估值低波动类股票和高资质信用债，综合考虑个股基本面确定性及行业景气度变化，对行业和个股的配置权重进行动态调整，以努力优化组合的风险收益结构。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度，经济数据见底回升，消费和房地产投资仍然疲软。政策方面，央行降息并保持流动性宽松，地方政府存量债务置换也在推进之中，实体融资成本明显下降。但是，需求仍然不足，政府和企业投资低于预期，居民部门持续降杠杆，撬动需求的支点仍不明确。资本市场走势反映出投资者更加担忧中长期经济增速下行，对短期政策利好并不敏感。股票市场方面，以主题投资为主，大的板块性机会相对较少，资金较为关注红利类策略，但是空间有限，其背后的逻辑还是经济预期下行，市场对长久期、现金流类资产的需求上升。 本报告期内，本产品以控制波动率和回撤为首要目标，战术上借助风格和行业的轮动灵活调整组合，致力优化风险收益结构。股票投资方面，以低波动、低估值类股票为主，积极寻找估值和业绩可能双击的方向，综合考虑个股的估值、分红和流动性。在控制好净值回撤的前提下，努力提高组合收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望2024下半年，GDP增速有望维持在较高水平，但需要稳增长、稳地产、稳消费的政策进一步发力。我们判断，全年实际GDP实现5.0%左右的目标概率较大。但是，由于物价持续偏低，全年GDP平减指数可能仍将小幅负增，名义GDP增速可能仍然弱于实际GDP增速。结构上看，2024下半年经济的主要支撑可能仍在出口和出口链，尤其是海外经济运行、全球半导体销售周期、美国补库等因素对出口仍偏支撑，预计年内出口可能仍有韧性。与之对应地，工业生产、制造业投资预计可能也会保持较高增速，同样是经济的重要支撑。但是，内需相关的社零、地产、基建实物工作量仍然面临诸多约束。比如：就业形势仍然偏差、居民收入预期偏弱；居民杠杆已然偏高、房价仍未止跌；地方债务问题仍然严重等等。宏观政策层面，鉴于当前经济仍有压力，后续更多稳增长、稳需求、稳地产相关政策有望陆续出台，但强刺激政策的可能性不高。具体看，增量政策重点可能在以下几个方面：一是财政继续发力，尤其是加快专项债发行节奏，拓宽专项债使用范围，适当降低对项目收益要求等；二是稳地产的新举措，包括核心城市进一步放松限购，取消普宅和非普宅的划分，增加收储规模等；三是“中央加杠杆”，包括进一步降准、降息等。此外，促改革可能也是重点方向。7月二十届三中全会召开，提出了300多项具体改革任务，亮点包括：高水平社会主义市场经济、教育科技人才一体化、新质生产力、财税体制改革、统一大市场、土地改革、国企民企关系等，大体确定了未来5-10年中国经济发展路线。展望2024年下半年A股市场，我们认为A股市场可能处在历史相对底部区域，中长期投资价值有望比较明显。我们对2024年下半年A股市场行情相对比较乐观，认为可能存在结构性投资机会。我们从两个维度看好A股的投资机会。一是低波红利股票。在经济下台阶的过程中，根据日本的经验，低波红利股票不仅有明显的相对收益，甚至可能也有不错的绝对收益 。二是有产业景气的成长行业，科技成长是非常值得看好的方向。
