华商万众创新混合A (002669.jj)华商基金管理有限公司 | 成立日期 | 2016-06-28 | 总资产规模 | (2024-03-31) | 基金类型混合型当前净值1.5760元基金经理童立管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率611.76% (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率5.79% |
| 相关基金: | 主从基金华商万众创新混合C | ||||
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华商万众创新混合A(002669) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 赵媛媛 | 2016-06-28 | 2017-12-25 | 1年5个月任职表现 | -14.83% | -- | -21.30% | -- |
| 梁皓 | 2017-10-31 | 2022-06-20 | 4年7个月任职表现 | 22.51% | -- | 156.47% | -8.00% |
| 童立 | 2022-05-19 | -- | 2年2个月任职表现 | -10.89% | -- | -22.29% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 童立 | 基金经理，研究发展部总经理，公司投资决策委员会委员，公司公募业务权益投资决策委员会委员，公司职工监事 | 13 | 8.3 | 童立先生：中国籍，经济学硕士，具有基金从业资格。2011年7月加入华商基金管理有限公司，曾任行业研究员；2015年7月21日至2016年4月11日担任华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理助理；2016年4月12日至2017年4月21日担任华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理；2016年12月23日起至今担任华商新锐产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2017年12月21日起至今担任华商研究精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2017年12月27日起至今担任华商上游产业股票型证券投资基金基金经理；2019年3月8日起至2021年12月29日担任华商主题精选混合型证券投资基金基金经理；现任研究发展部副总经理、公司投资决策委员会委员、公司公募业务权益投资决策委员会委员。2019年12月10日至202012月25日担任华商高端装备制造股票型证券投资基金的基金经理。2020年3月6日起担任华商科技创新混合型证券投资基金基金经理。2022年5月19日起任华商均衡成长混合型证券投资基金基金经理。2022年5月19日起任华商万众创新灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2022-05-19 |
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度的市场波动显著增大，首先是以微盘股为首的小市值风格出现了大幅下跌，而春节前后市场逐步企稳，小市值又成为反弹幅度最大的。而回看整个一季度，红利低估值风格显著占优，而估值较高的成长类行业则普遍出现了明显回撤。总体而言，市场仍旧延续了去年下半年以来的结构性分化，即市场持续从高估值行业中切换流入低估值行业。我们在2024年一季度大体维持了去年下半年以来的配置，仍然是以成长性行业为主。但是在一季度我们也进行了一些持仓的调换：1）年初我们增加了对黄金股的配置。因为担心美国降息不及预期，黄金股在去年四季度出现了大幅回撤并弱于金价的实际表现，我们则认为市场低估了金价；2）我们减持了部分中小市值股票的持仓；3）我们对成长行业的细分方向进行了集中，主要偏向了政策关注度高的新质生产力等方向。展望后续的市场，我们认为伴随着中央财政开始发力，以及决策层对资本市场关注度的明显提升，整个市场风险偏好大幅收缩的阶段已经结束，市场将进入有可为的新阶段。但这种有可为并不意味着行情的全面性，它仍然可能只是结构性的，我们将立足宏观背景与产业趋势精选细分行业。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年市场整体呈现前高后低的走势。一季度市场对疫情复苏的预期较为乐观，但二季度之后伴随着宏观数据的兑现，市场开始调降乐观预期。此外，横空出世的AI大模型也带动了A股的相关行业成为2023年上半年表现最亮眼的方向。但下半年市场风格发生了显著变化，由于AI应用的兑现需要时间，科技方向的股价出现了明显调整，而市场更为偏好低估值、红利等相关方向。就我们的投资而言，在2023年上半年表现相对较好，一方面是在2022年四季度配置了较多的科技仓位，享受了AI与数字经济的股价上涨，另一方面则是对疫情复苏受益的行业保持谨慎因而回撤也较小。但是在2023年下半年，我们的净值出现了较多的回撤，其主要原因是我们在2023年年中认为宏观政策会开始转向发力，中国经济也将逐步回升，因而在配置上大幅倾向了进攻型的风格。而资本市场的实际表现显示市场并不支持我们在年中的判断，这种偏离导致了我们净值的回撤。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年三季度的A股市场呈现出风险偏好一路下降的走势，受此影响，我们的净值也出现了较多的回撤。因此，我们也想给各位持有人回顾自己在三季度的思路和操作。首先，我们在6月下旬的时候进行了较大幅度的主动加仓，原因是判断三季度将会出现宏观政策的积极变化（彼时的二季度的A股市场事实上已经出现了持续的下跌）；其次，我们认为站在二季度末已经较为悲观的市场情绪背景下，如果真有宏观政策的积极变化，将会逐步带来市场风险偏好的恢复，那么我们看好的长期方向“数字经济”与“双碳经济”将受益于此种风险偏好的提升，故我们在加仓中也适度增配了这两个方向的持仓。但三季度最终实际上是怎样呢？一方面是各类宏观政策的利好自上而下确实层出不穷，另一方面却是A股市场的风险偏好越来越低。时至今日，我们也不是特别能理解这种背离的程度为何有如此之大，但也不得不承认，正是这种大幅度的背离导致了我们在三季度的净值也出现了较多回撤。如果真要找原因，我们认为可能是下行力量的惯性使然。展望四季度以及明年，我们认为宏观政策的积累效应终将发挥作用，经济也将逐步走出底部区间，我们也还是判断市场的风险偏好也会回暖、恢复与提升。在市场走出当前较为低迷的过程中，我们倾向以为呈现出“价值搭台、成长唱戏”的格局。
基金投资策略和运作分析 (2023-06-30)
2023年上半年呈现先涨后跌的走势，我们认为主要原因在于去年底以来市场对复苏与刺激的预期过高，当政策端表现出明显的定力时，市场一些过高刺激预期的落空导致市场出现了“强预期”下的回落。因此，宏观经济相关性较大的行业表现则更弱一些。与之对应，上半年A股市场的核心热点显然是围绕泛“AI”来展开。确实，我们坚定相信AI是一轮时代性的技术趋势，AI也是我们之前阐述的自己中长期投资方向“数字经济+双碳经济”中的核心组成部分。故而，AI一定是我们未来会投入大量研究精力的重点方向之一。只是回到短期行情层面，市场在上半年对不少仅仅是偏AI逻辑的行业与个股进行了大量的行情演绎，我们对该部分的所谓AI个股保持谨慎。总结上半年我们的投资操作，基于对市场整体风险偏好会回落的判断，我们在4月初对部分涨幅较大的持仓个股进行了一定减仓。但是，我们在上半年的投资配置，仍然充分集中于“数字经济+双碳经济”以及部分国产替代逻辑的个股。“数字经济”中偏AI逻辑的板块股价短期已经被较多发掘，但是数字经济的其他细分方向股价则表现较弱，我们认为未来值得关注。“双碳经济”相关的股价则在过去一年处于持续下跌的状态，我们认为对有长期逻辑的行业，股价的下跌正是未来的投资机会所在。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
在2023年年底的中央经济工作会议上，党中央提出“必须坚持把高质量发展作为新时代的硬道理”，我们认为这是将高质量发展提升到了更高的决定性的战略层面。高质量发展作为未来中国经济发展的核心指引，可能意味着一个新的时代周期的开始。经济的高质量发展，它意味着一方面只有具备真正的竞争力壁垒的企业才能立足未来市场竞争的核心需求，譬如技术、研发、创新、品牌等等，取得企业发展的超额利润，从而支持其不断做大做强；另一方面，只有真正能创造持续净现金流的商业模式（或企业）才能够在未来的时代发展中，呈现出强者恒强的趋势。我们认为这可能是新的一种投资范式的开始，其核心背景是中国的宏观政策导向与经济整体的发展阶段进入了一个新的周期。故而，未来从投资标的的选择中，我们会主要关注具备真正的技术壁垒与能够创造持续的经营现金流的行业与公司，给予这两个因子在投资决策中更大的权重。具体到2024年，我们认为当前的市场对宏观经济的阶段性预期过于悲观。此外，对部分制造业产能过剩的担忧情绪我们认为也到了一个极值。最后，与高质量发展密切相关的科技、创新等行业，经历了股价的大幅下跌后，我们认为也会迎来投资机会。展望后市，我们反复思考，行业方向上仍然坚持“数字经济+双碳经济”作为主要的配置。一方面，高质量发展已经是政策最重要的战略导向，另一方面这两个产业确实都具有远大的发展空间与潜力。因此，我们未来的主要配置还是会围绕这两个方向优选细分。
