东方民丰回报赢安混合A(004005) - 基金经理

2024年2季度市场冲高回落，根据WIND数据显示，上证指数下跌2.43%、深圳成指下跌5.87%、创业板指下跌7.41%、沪深300下跌2.14%、中证500下跌6.50%。分行业看，申万一级行业相对较强的前五行业是银行、公用事业、电子、煤炭、交通运输；相对落后的行业分别是综合、传媒、商贸零售、社会服务、计算机。　　本季度，权益仓位基本保持稳定，权益行业结构保持均衡，努力改善权益组合的波动率，方向上增加对蓝筹和高股息个股的配置、降低自下而上个股的配置比例。固收方面延续以往策略，继续将高等级债券和低价转债作为配置方向。

2024年1季度市场呈现宽幅震荡格局，各指数涨跌结构性较为突出，根据WIND数据显示，上证指数上涨2.23%、深圳成指下跌1.30%、创业板指下跌3.87%、沪深300上涨3.10%、中证500下跌2.64 %。分行业看，申万一级行业相对较强的前五行业是银行、石油石化、煤炭、家用电器、有色金属；相对落后的行业分别是医药生物、计算机、电子、综合、房地产。　　在一季度，考虑宏观需求仍有待数据的验证，我们适度降低了权益的仓位，权益行业结构保持均衡，增加了蓝筹和高股息个股的配置。固收方面延续以往策略，继续将高等级债券和低价转债作为配置方向。

2023年市场全年震荡下行走势，根据WIND数据显示，上证指数下跌3.70%、深圳成指下跌13.54%、创业板指下跌19.41%、沪深300下跌11.38%、中证500下跌7.42%。分行业看，申万一级行业相对较强的前五行业是通信、传媒、计算机、电子、石油石化；相对落后的行业分别是美容护理、商贸零售、房地产、电力设备、建筑材料。　　2023年是结束疫情管理后的第一年，上半年我们按照宏观经济弱复苏的判断进行了配置，并适度提高了仓位。到下半年A股半年报披露后，A股上市公司整体利润增速情况弱于我们的预期，需求偏弱的局面制约了经济的恢复，因此适度降低了权益的仓位，并将原基于经济复苏判断的配置进行了调整。固收方面延续以往策略，继续将高等级债券和低价转债作为配置方向。

2023年3季度市场延续震荡下行走势，根据WIND数据显示，上证指数下跌2.86%、深圳成指下跌8.32%、创业板指下跌9.53%、沪深300下跌3.98%、中证500下跌5.13%。分行业看，申万一级行业相对较强的前五行业是非银金融、煤炭、石油石化、钢铁、银行；相对落后的行业分别是电力设备、传媒、计算机、通信、国防军工。　　三季度宏观经济延续弱复苏的趋势，相对应的，市场针对稳增长政策的预期逐步升温。在政策面，自7月份“活跃资本市场”、“适时调整优化房地产政策”等政策定调后，政策在资本市场、地产市场以及多领域发力，传递了一定的积极信号。从三季度的操作来说，我们继续保持维持了投资框架的稳定性，三季度权益仓位保持在中等水平范围内，并根据主要指数估值水平审慎调整仓位。权益行业结构保持适度均衡，在两个方面进行加强：一是高股息和蓝筹股的配置；二是根据安全边际和成长性，自下而上选择个股。固收方面延续以往策略，继续将高等级债券和低价转债作为配置方向。