招商中证1000指数增强A (004194.jj)中证1000招商基金管理有限公司 | 成立日期 | 2017-03-03 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型指数型基金当前净值1.2275元基金经理王平 、 蔡振管理费用率1.20%管托费用率0.15%持仓换手率314.93% (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率2.81% |
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招商中证1000指数增强A(004194) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 中证1000年化投资收益率 | 总投资收益率 | 中证1000总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 王平 | 2017-03-03 | -- | 7年4个月任职表现 | 2.81% | -- | 22.75% | 80.87% |
| 蔡振 | 2021-11-05 | -- | 2年8个月任职表现 | -7.08% | -- | -18.20% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 王平 | 本基金基金经理 | 18 | 14.1 | 王平：男，管理学硕士，FRM。2006年加入招商基金管理有限公司，曾任投资风险管理部助理数量分析师、风险管理部数量分析师、高级风控经理，主要负责公司投资风险管理、金融工程研究等工作，现任量化投资部总监兼招商量化精选股票型发起式证券投资基金基金经理（管理时间：2016年3月15日至今）、招商沪深300指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2017年2月10日至今）、招商中证1000指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2017年3月3日至今）、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金基金经理（管理时间：2019年11月28日至今）、招商中证500等权重指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2020年12月23日至今）、招商中证光伏产业指数型证券投资基金基金经理（管理时间：2021年6月18日至今）、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理（管理时间：2022年2月23日至今）、招商中证800指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2022年8月23日至今）、招商中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理（管理时间：2022年11月18日至今）、招商中证2000指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2024年1月2日至今）。拟任本基金基金经理。 | 2017-03-03 |
| 蔡振 | 本基金基金经理 | 9 | 3 | 蔡振：男，2014年7月加入招商基金管理有限公司量化投资部，曾任ETF专员、研究员，主要从事量化投资策略的研究，及招商安福1年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，现任招商兴福灵活配置混合型证券投资基金、招商安凯债券型证券投资基金、招商中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金、招商安嘉债券型证券投资基金、招商中证1000指数增强型证券投资基金、招商安盈债券型证券投资基金、招商安阳债券型证券投资基金基金经理。 | 2021-11-05 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
报告期内，从中信一级行业在二季度的收益表现看，银行、电力及公共事业、交通运输等防御性行业表现居前，计算机、传媒、食品饮料等成长及高盈利性行业下跌幅度较为明显，资金仍旧偏好低风险高股息的板块，市场避险情绪较为明显。本季度中证1000指数收益率为-10.02%，同期中证1000增强基金的收益率为-5.53%，超额收益为4.49%。该季度超额收益的主要来源在于我们相对超配了高股息风格，组合相对基准指数也偏向低估值的投资风格。在投资运作中，组合始终维持行业中性与市值中性的风控约束，确保相对基准指数的跟踪偏离在合理范围内。未来我们可能会降低在红利风格上的暴露，适度提高成长方向的配置。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
报告期内，中证1000指数受微盘股大幅下跌的影响，出现了一轮大幅的回调并在短期快速拉升。指数多年来一直处于底部宽幅震荡，从市净率角度看，当前依旧处于非常低估的位置。但由于受工业企业利润持续负增长的影响，中证1000指数成分股的盈利水平不够强劲，压制了市场的投资情绪。伴随实体经济的企稳回升，未来有望能有更理想的表现。展望下一季度，由于微盘股指数在接近腰斩的下跌中风险释放的比较充分，而中小盘与微盘之间也开始出现明显的结构性分化，中证1000指数不排除后续会走出独立于微盘股的上行行情。 策略端方面，产品在紧跟中证1000指数的背景下选择稳健均衡的风格搭配，主要以平衡风格为主，不进行风格暴露以期为产品争取更优的超额收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回顾2023年，中证1000指数出现了小幅调整，年内市场波动率有所收窄。受地产产业链整体低迷的拖累，工业企业利润持续萎靡不振，我们可以看到中证1000指数虽然持续下行，指数静态市盈率反而不断上升，这种指数特征容易反向影响投资者的信心。但随着经济周期的上行，工业企业利润也将逐渐修复，与此伴生的现象可能就是指数上行反而能够维持市盈率的不变，甚至是市盈率的不断下降。如果看市净率，中证1000指数2023年底的估值分位数处于历史5%左右的水平，处于明显低估的区域。市场风格方面，在基本面恢复逊于预期且外部环境复杂化的背景下，资产安全边际继续是权益市场关注点，价值风格明显强势，极致价值的红利风格受到资金高度关注且表现出延续的态势。行业方面，价值属性与分红能力阶段性成为重点关注且是市场的一条核心主线。产品运作期内，通过不同投资方法的搭配互补，同时基本实现相对基准指数在市值、行业等多个风险上的中性，组合超额收益的波动较小。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
报告期内，中证1000指数走势较弱，主因一是对于宏观经济复苏不及预期的兑现，二是上市公司企业盈利上半年低于预期，三是资金流动在美国加息背景下有所反复。尽管货币政策依然较为友好，但市场亦担忧在流动性充沛格局下盈利改善尚且不够理想，经济弱势预期的格局不易转变，这直接构成指数行情的压制。风格方面，大小盘差异在今年依然有所突出，主因流动性相对充沛的背景下，蓝筹白马占比较高的宽基指数沪深300指数对流动性不及小盘敏感，且因为ROE稳定更高，预期盈利弹性在复苏背景下可能会小于小盘股。展望下一季度，市场的关注点会逐步落于3季报的微观数据，倘若企业盈利企稳甚至略有改善，那么当前低估值的格局会成为阶段性市场底部，并可能孕育一波小幅反弹。中长期看当前中小盘指数所处的位置不具备下行的空间，看好其长期配置价值，但短期大盘指数可能会迎来阶段性相对走强。策略端方面，产品在紧跟中证1000指数的背景下选择稳健均衡的风格搭配，主要以平衡风格为主，不进行风格暴露以期为产品争取更优的超额收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
展望2024年，经济增速应该大概率依然处于合理区间，达成政府工作目标的难度不高，但政策是否加大力度的可能性依然有待观察，而市场情绪弱化的转变需要有明晰信号作为引线。当前中国的货币环境依然较为复杂，中美息差，汇率压力，通胀水平是否能恢复到合理区间等都是市场的重点关注。考虑到2024年美联储降息的确定性较高，但幅度尚不好评估，其对我国货币政策的影响也需要时间观察。企业盈利端，对于未来的展望依然可以稍显乐观，2024年初市场波动及流动性压力带来的情绪上的影响可能在2-3季度后有所消散，届时配合经济数据的逐步披露，市场信心有逐步恢复的基础。考虑到2023年12月的工业企业利润相对1-11月有明显改善，若趋势得以延续在2024年的一季报披露时可能会被权益市场给与更高的正面反馈。行业上，石油、煤炭及其他燃料加工业利润增速提升最为明显，2024年可能格局会有所延续。策略端方面，产品维持在紧跟中证1000指数的背景下重点关注财务数据边际有明显改善的行业和个股。整体策略风格特点上相对基准适当偏好中盘均衡以期为产品争取更优的超额收益。
