广发中证全指家用电器ETF联接A(005063) - 基金经理

2024年第2季度，A股市场指数出现小幅下跌，代表全市场平均走势的中证全指全收益指数下跌5.25%。从市值规模和风格两个维度来看，大小市值指数之间季度收益表现差异较大，成长和价值指数之间收益表现差异亦较大。从规模指数表现来看，代表大市值股票群体的沪深300全收益指数微跌1.01%，代表小市值股票群体的国证2000全收益指数下跌11.02%，大市值指数明显强于小市值指数；从风格指数表现来看，价值风格与成长风格指数的区间收益率差异也较大，国证成长全收益指数下跌5.0%，国证价值全收益指数上涨3.11%，明显跑赢整体市场平均指数。本季度中证全指日均换手率为1.13%，市场交易活跃度较上一季度略有下降。本基金跟踪的标的指数是中证全指家用电器指数，该指数是中证全指的四级行业指数，选择中证全指中家用电器行业的股票组成指数样本。作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有标的ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低基金的跟踪误差。2024年2季度，中证家用电器指数下跌1.95%，区间日均换手率为1.46%，较1季度下降0.23pct。地产数据表现持续低迷拖累家电行业估值扩张，但内外需求较强为行业盈利提供较强支撑。地产方面，2024年前五个月我国商品房投资、销售、竣工累计分别同比变化-10.10%、-20.30%、-20.10%，相对1季度基本持平，显示地产数据仍在底部震荡。但内需与出口表现较好，为家电需求提供了较强的支撑，内需方面，今年前五个月我国家电与音像器材零售额累计同比增加7.00%；同时，家电出口数量和累计金额同比分别增加24.60%、14.00%。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有标的ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低基金的跟踪误差。本基金跟踪的标的指数是中证全指家用电器指数，该指数是中证全指的四级行业指数，选择中证全指中家用电器行业的股票组成指数样本。2024年第1季度，A股市场整体出现小幅下跌，代表全市场平均走势的中证全指全收益指数下跌2.51%。从市值规模和风格两个维度来看，大小市值指数之间季度收益表现差异相对较大，成长和价值指数之间收益表现差异亦相对较大。从规模指数表现来看，代表大市值股票群体的沪深300全收益指数上涨3.10%，代表小市值股票群体的国证2000全收益指数下跌8.81%，大市值指数表现明显强于小市值指数；从风格指数表现来看，国证成长全收益指数下跌2.70%，国证价值全收益指数则上涨8.30%，明显跑赢代表整体市场平均表现的中证全指指数。本季度中证全指日均换手率为1.22%，代表市场交易活跃度较上一季度略有回升。2024年1季度，中证家用电器指数上涨6.82%，区间日均换手率为1.69%，较2023年4季度下降0.16pct。内外需求的向好共同推动家用电器行业表现亮眼。内需方面，2024年1-2月我国家用电器和音像器材类商品销售额累计同比增加5.70%，增速为2022年3月以来新高。出口方面，2024年1-2月我国家用电器出口数量和金额累计同比分别增长38.60%、20.80%，显示了海外经济的回升推动对我国家用电器需求的增加。

2023年度，A股市场指数出现小幅下跌，代表全市场平均走势的中证全指全收益指数下跌5.34%。从市值规模和风格两个维度来看，大小市值指数之间年度收益表现差异相对较大，而成长和价值指数之间收益表现差异更大。从规模指数表现来看，代表大市值股票群体的沪深300全收益指数下跌9.14%，代表小市值股票群体的国证2000全收益指数微跌0.21%，小市值指数较大市值指数相对抗跌；从风格指数表现来看，价值风格与成长风格指数区间收益率相差很大，国证成长全收益指数下跌17.62%，国证价值全收益指数上涨1.83%。本年度中证全指日均换手率为1.05%，市场交易活跃度较上一年度略有下降。作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有标的ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低基金的跟踪误差。本基金跟踪的标的是中证全指家用电器指数，该指数是中证全指的四级行业指数，选择中证全指中家用电器行业的股票组成指数样本。2023年度，家用电器指数上涨2.99%，指数整体呈现先涨后跌的趋势。年初在防疫政策优化的背景下，市场对于国内经济复苏的预期大幅提升，推动了顺周期板块的上涨。然而，由于有效需求不足、部分行业产能过剩、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，使得我国经济的进一步回升向好面临一些困难和挑战，消费复苏面临一定波动，导致市场预期偏弱，家用电器板块在下半年开始有所回落。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有标的ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低基金的跟踪误差。本基金跟踪的标的是中证全指家用电器指数，该指数是中证全指的四级行业指数，选择中证全指中家用电器行业的股票组成指数样本。本基金按照根据指数结构复制指数的方法投资，采用完全复制指数样本的方法进行投资运作，尽量降低跟踪误差。2023年3季度，A股市场震荡回落。截至3季度末，上证指数下跌2.86%，深证成指下跌8.32%，创业板指下跌9.53%。市场风格方面，大盘风格表现相对占优，其中沪深300指数下跌3.98%，中证500指数下跌5.13%，中证1000指数下跌7.92%。2023年3季度，家用电器指数下跌5.63%；区间日均换手率为1.20%，环比降低0.65%。指数在3季度呈触底回升走势，主要受到了地产政策的影响，8月底前，由于地产销售数据持续低迷，家用电器指数呈现明显的下滑趋势。截至8月底，我国商品房销售面积累计同比增速为-7.10%，相对7月进一步减弱。然而，随着8月底政策的放松，市场预期开始改善，指数开始企稳回升。另外，随着海外补库需求的提升，家电出口也呈现出明显的恢复态势。我国8月家电出口数量同比增加27.90%，是2021年4月以来单月最大同比增幅；1-8月家电累计出口同比增加4.9%，连续6个月环比改善。