宝盈盈泰纯债债券A(005846) - 基金经理

2024年三季度，海外经济有所放缓，美联储降息落地；国内经济依然有压力，出口保持韧性，生产端和制造业投资等保持结构性偏强，但地产、消费等仍偏弱，经济基本面处于一个曲折的修复过程中。　　报告期内债券市场走势有所分化，利率债以下行为主，信用债以上行为主。利率债方面，全季度30年期国债下行7BP左右，10年期国债下行5BP左右，1-5年期国债下行15-25BP左右，曲线变陡。信用债方面，以AAA信用债为例，1-5年上行15-20BP左右，同期限中低等级信用债上行幅度更大，等级间利差走阔5-10BP左右。 　　本基金在报告期内，严格遵守基金合同约定，以中、高等级信用债为主要配置，维持中性偏高的组合久期，维持中性偏低的组合杠杆。

2024年上半年，海外通胀回落，美联储逐步进入降息周期；国内经济继续修复，出口、制造业投资等表现较好，地产、消费等结构性问题仍存，基本面仍处于一个曲折的弱修复过程中。　　　　报告期内债券市场收益率以下行为主，1年期国债下行54BP左右，10年期国债下行35BP左右，30年期国债下行40BP左右，曲线牛陡。信用债方面，长期限中低等级的信用债下行幅度更大，信用债曲线更加扁平，信用利差和等级间利差继续压缩。　　　　本基金在报告期内，严格遵守基金合同约定，以中、高等级信用债为主要配置，维持一定的杠杆，组合久期较中性水平稍长。

2024年一季度，海外经济保持一定韧性，美联储降息预期减弱；国内经济继续修复，生产端和制造业投资等保持结构性偏强，但地产、就业等问题仍存，整体看经济基本面处于一个曲折的弱修复过程中。　　报告期内债券市场收益率以下行为主，全季度30年期国债下行38BP左右，10年期国债下行25BP左右，1年期国债下行39BP左右，曲线牛平。信用债方面，各期限收益率也均下行，中高评级信用债1-3年下行20BP左右，5年下行30BP左右，信用利差有所走阔，等级间利差继续压缩。 　　本基金在报告期内，严格遵守基金合同约定，以中、高等级信用债为主要配置，维持一定的杠杆，组合久期与市场中性水平相近。

2023年，海外通胀回落，美联储加息逐步进入尾声；国内疫情在春节附近达峰，随后基本面进入疫后修复阶段，全年看，经济修复的基础不牢固，地产、就业等结构性问题仍存，全年经济处于一个曲折的弱修复过程中。　　报告期内债券市场收益率以下行为主，10年期国债下行31BP左右，1年期国债下行3BP左右，曲线牛平。信用债的下行幅度大于利率债，各等级的信用利差继续压缩，等级间利差也在压缩，低等级信用债下行幅度更大，与此同时，民企地产债的风险仍在继续出清。　　本基金在报告期内，严格遵守基金合同约定，择机提升持仓债券的等级和流动性，主要以中、高等级信用债为底仓配置，维持一定的杠杆，组合久期有所提升。