永赢惠益债券A
(006043.jj)永赢基金管理有限公司
成立日期2018-06-15
总资产规模
85.07亿 (2024-06-30)
基金类型债券型当前净值1.0872基金经理吴玮管理费用率0.30%管托费用率0.10%成立以来分红再投入年化收益率3.92%
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永赢惠益债券A(006043) - 基金经理

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基金经理任职日期离任日期任职时长年化投资收益率沪深300年化投资收益率总投资收益率沪深300总投资收益率
乔嘉麒2018-06-152019-12-111年5个月任职表现4.51%--6.79%--
史浩翔2018-11-012019-06-250年7个月任职表现2.70%--2.70%--
江凌2019-11-272021-06-231年6个月任职表现3.01%--4.77%--
吴玮2020-03-20 -- 4年5个月任职表现3.43%--16.16%13.01%
杨野2020-12-182023-02-092年1个月任职表现3.28%--7.15%13.01%

当前基金经理

基金经理职务从业年限管理年限详情任职日期
吴玮固定收益投资部总经理兼基金经理134.9吴玮:男,复旦大学理学博士,13年证券相关从业经验。曾任上海浦东发展银行金融市场部债券交易处交易员、交易主管、副处长(主持工作),现任永赢基金管理有限公司固定收益投资部总经理。2020-03-20

基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)

回顾上半年,实体经济层面,经济增长同比增速前高后低,内生复苏动能略显疲弱,实物工作量及实体部门预期均有待修复。经济结构呈现一定分化:地产投资低位徘徊;基建投资受地方化债影响未见明显动力;消费缓慢回补但缺乏弹性;制造业投资在设备更新等政策支持下表现相对强势;出口在外需和基数影响下同比增速提升。货币金融层面,受实体信贷需求相对不足、政府债发行节奏后置的影响,融资增速受到拖累。政策层面,特别国债、设备更新及消费品以旧换新、地产去库存等稳增长支持政策相继出台,展示对实体经济的呵护态度;货币政策兼顾内外平衡,广义存贷款利率稳中有降。利率表现上,在经济动力偏弱、价格涨势不足、融资需求缺位的环境下,上半年债券收益率震荡下行。其中,一季度利率单边下行,超长债表现亮眼,收益率曲线扁平运行;二季度利率走势波动加大,受利差空间压缩、央行提示长债风险等因素影响,收益率曲线整体呈现陡峭化运行。操作方面,报告期内本基金继续以久期策略为主,一季度,在利率整体下行的过程中提升了长期限债券占比,并在2月下旬至3月上旬期间适度减仓以降低回撤幅度,二季度,在收益率曲线陡峭化下行的过程中,组合保持均衡结构,适度拉长久期,并同时辅以曲线策略和杠杆策略,总体取得了稳健收益。

基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)

宏观方面,一季度经济延续去年以来的修复态势,且修复动能持续回升。结构上,出口、生产、消费表现均好于预期,政策支撑下基建和制造业保持韧性。社融与信贷在节奏平滑以及高质量发展的政策导向下,年初投放较去年同比少增,预计后续将表现平稳。通胀数据受春节错位影响在年初波动较大,CPI、PPI表现分化,与消费出行相对火热、地产工业偏冷的经济结构相匹配。一季度货币政策维持宽松基调,年初央行降准、结构性降息操作释放较强稳预期信号,政府工作报告提及增强资本市场内在稳定性、避免资金沉淀空转。年初以来资金价格表现平稳,整体贴合政策利率中枢波动。两会万亿特别国债落定,后续主要关注发行期限、节奏以及货币政策配合情况。从利率表现来看,一季度债牛行情延续,市场收益率整体下行。节奏上,1至2月在实物工作量落地进度偏慢、货币政策宽松博弈以及风险偏好偏弱等多重因素助推下,10年国债收益率连续下行,并先后突破2.5%、2.4%等整数点位。进入3月后,利率下行动能减弱且波动加大,月初在交易情绪带动下触及年内低点,反弹后呈区间震荡态势,同时对基本面反应相对钝化。整体上,一季度末10年国债活跃券收益率相比去年末下行约26bp。操作方面,报告期内本基金以久期策略为主,辅以杠杆策略和曲线策略,在利率整体下行的过程中提升了长期限债券占比和组合久期,并在2月下旬至3月上旬期间适度减仓以降低回撤幅度,总体取得了稳健收益。

基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)

宏观方面,2023年经济全年呈现N型走势,一至四季度实际GDP增速依次录得4.5%、6.3%、4.9%、5.2%,全年GDP增速5.2%。2023年经济整体处于疫后修复期,但修复过程仍有曲折,总需求不足、居民与企业预期偏弱是制约经济向上弹性的主要因素。从经济结构上看,地产投资仍在低位徘徊,消费缓慢回补、制造业投资相对稳定,基建投资在稳增长政策支撑下维持高增速,出口年初脉冲增长后全年整体偏弱。实体以外,社融信贷年内投放节奏前置、增速前高后低,通胀中枢整体下移。利率方面,债市表现上,利率全年震荡下行,收益率曲线整体平坦化。节奏上,年初经济脉冲上行,信贷开门红带动资金边际收敛,利率出现小幅调整。春节后经济修复动能开始转弱,3月央行降准25bp带动资金价格和波动率双双下降,在基本面和资金面的助推下,利率开启震荡下行,10年国债活跃券接连突破2.8、2.7、2.6等整数关口,并在8月降息后创下年内低点。9月后地产认房不认贷、活跃资本市场等政策陆续落地,万亿国债增发、地方特殊再融资债发行带动资金面边际收敛,债券收益率开始震荡调整,但因为基本面修复斜率偏缓,整体调整幅度有限。年末在机构配置、宽松预期抢跑等因素带动下,收益率再度下行,10年国债活跃券全年下行近28bp。操作方面,报告期内本基金灵活运用久期策略、曲线策略和杠杆策略,择机开展利率债波段交易,上半年结合市场变化,适度提升了组合久期并持续保持偏高久期运作,三季度在债券收益率震荡调整过程中降低了长期限利率债持仓,四季度在债券收益率曲线平坦化上行的过程中进一步将持仓向中短端调整,全年总体取得了稳健收益。

基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)

宏观方面,三季度经济主线是筑底修复,实体、通胀、融资等各项经济指标陆续企稳回升,经济修复的弹性和持续性是后续核心关注。实体方面,代表经济景气度的PMI数据回归至荣枯线上方,地产销售前期表现低迷,随着优化政策落地整体回暖,消费仍处于改善通道。信贷表现出较强冲量透支效应,债券发行对社融总量存在明显支撑,真实融资需求仍待进一步修复。通胀方面,CPI、PPI分别在7月、6月触底,后续将呈现震荡回升态势。政策方面,三季度稳增长政策进一步加码,呈现节奏快、力度强的特征。货币政策延续宽松基调,8、9月份降息降准陆续落地,后受内外平衡、季末效应等因素制约,资金面边际收敛,资金价格围绕政策利率中枢波动。在货币宽松先行后,存款利率调降、存量房贷利率调降、认房不认贷等财政、地产政策密集出台,政策组合拳特征凸显。从利率表现来看,三季度市场收益率先下后上,7月市场呈现横盘震荡,8月中旬央行非对称降息后,债市利率快速下行并触及年内最低点,后随着稳增长政策进一步落地、经济数据企稳改善、资金面边际收敛,债市收益率震荡回升。整体上,三季度末10年国债活跃券收益率相比二季度末上行近4BP。操作方面,报告期内本基金灵活运用杠杆策略、曲线策略和久期策略,结合降息降准、稳增长政策和市场预期变化,择机开展利率债波段交易,总体取得了稳健收益。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)

展望后市,利率债或延续偏强格局,但下行空间有限,波动或有所加大。一方面,国内经济仍呈现有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱的问题。在资产荒延续、社会广谱利率下行的背景下,债市尚不具备反转基础,预计利率仍然维持震荡下行方向。另一方面,从空间和波动性来看,在外围降息尚未兑现的环境下,资金利率难见显著回落,利率下行的空间受到约束。此外,央行将买卖国债纳入货币政策工具箱,对长债的管控意愿和能力有所提升,对债市节奏构成影响。交易上也需关注机构预期较为一致、仓位集中度较高所带来的波动风险。