南方新优享灵活配置混合C (006590.jj)南方基金管理股份有限公司 | 成立日期 | 2018-12-19 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值2.8440元基金经理章晖管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率5.84% |
| 相关基金: | 主从基金南方新优享灵活配置混合A | ||||
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南方新优享灵活配置混合C(006590) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 章晖 | 2018-12-18 | -- | 5年7个月任职表现 | 5.84% | -- | 37.46% | -9.33% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 章晖 | -- | 14 | 9.2 | 章晖先生：北京大学西方经济学硕士，具有基金从业资格、金融分析师(CFA)资格，2009年7月加入南方基金，担任研究部研究员、高级研究员；2014年2月27日至2015年5月28日，任南方新优享基金经理助理；2015年5月28日至今，任南方新优享基金经理；2015年6月19日至今，任南方创新经济基金经理；2018年4月19日至今，任南方成安优选混合基金经理；2019年12月19日至今，任南方ESG股票基金经理；2020年6月16日至今，兼任投资经理；2021年1月13日至今，任南方阿尔法混合基金经理。 | 2018-12-18 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
二季度市场先震荡后下跌，但仍有银行、电力、交运、煤炭、电子等行业取得正收益，本基金并没有显著超配这五个行业中的任何一个，但得益于低配了跌幅大于10%的十个一级行业，最终取得了正收益，也跑赢了业绩基准。尽管如此，我们必须承认，之前对于国内经济和政策的预期还是过于乐观，对于出海企业遭遇的加征关税、运费上涨等负面因素估计仍有不足。站在当前时点，我们选股的标准仍然围绕着以下三个维度：1.低市净率高分红；2. 经受住二季度负面调整的出海公司；3. AI为代表的算力和消费电子创新周期；4. 稳定需求类品种。在仓位分配方面，加大估值和现金流的考量，淡化短期业绩增速，努力为投资者创造绝对回报。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
市场在一季度呈现V型走势，整体下跌。行业层面，石化、家电、银行、煤炭涨幅都超过10%，医药和电子跌幅超过10%。本基金因为在石化、家电和煤炭等行业的超配，跑赢业绩基准并取得一定正收益。目前位置市场主要指数已经经历了一波15%-20%的反弹，从最保守的静态股息率角度，不能算绝对便宜，但我们在已经披露的年报中发现，大量企业出现了经营性现金流增速大于净利润增速的情况，企业的资产负债表在修复，分红比例也在提升，这充分说明上市公司的经营质量是好转的。也许从景气度投资角度，中国市场的可选标的在减少，但过往经验表明，低壁垒的无序扩张很容易带来景气的消失，低质量的高增长从投资人获利的角度其实也没有太大意义。以质量成长的角度，目前市场并不乏可投的标的，我们比较关注的行业包括具有全球竞争力的制造业企业，以及需求相对稳定的消费类企业和部分有产能扩张能力的资源型企业等
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年市场整体下跌，风格层面，红利和小盘策略占优，大盘成长跑输。行业层面，AI相关的通信、传媒，高股息的煤炭、石油石化和家电领涨，地产及其产业链，出行链领跌，电新和食品饮料等行业也有较大跌幅。本基金全年跑输业绩基准及同业，主要原因是：1. 对电新行业竞争格局恶化影响低估，2. 在评估公司价值时，执着于过往的估值区间和过去的选股逻辑，忽视了宏观形式、政策导向和竞争格局等方面发生的潜在变化。在经过反思之后，我们的投资框架发生了以下变化：1. 从第一性原理出发，用股息率来判断市场和股票的安全边际，用自由现金流来衡量公司的盈利能力；2. 在行业比较和选股时，摈弃过往估值中枢的滤镜，根据ROE水平来判断公司的合理估值PB，根据预期业绩增速来判断公司合理PE。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度市场整体下跌，7月初市场开始预期地产政策，市场迎来一波反弹，但当政策落地后，地产行业销量回升并不明显，大盘又继续转为下跌。风格层面，价值股大幅跑赢成长股，煤炭行业在安监加强、供给受限的背景下一枝独秀，涨幅超过10%，金融、石化等涨幅也超过5%。二季度受益AI主题的传媒、计算机等行业以及竞争格局恶化、景气度下滑的新能源行业跌幅超过10%。本基金由于减仓AI不够果断，7月跑输较多，拖累整个三季度业绩。站在当前时点，政策底已经明确，经济底大概率就是6月，A股市场在当前估值水平下具备长期配置价值。在宏观经济温和复苏的背景下，低估值或具备价格弹性的周期品可能获得超额收益，此外，成长风格经历较长时间跑输后，部分成长细分行业如医药、风电、电子等的龙头公司的估值水平已经与其行业地位和未来增速匹配，我们也将择机增加配置。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
对宏观经济的看法：我们观察到的经济数据和一些经济现象实际远好于一个在一线城市金融行业从业者日常感受到的情况，虽然今年国际形势更加复杂，我们仍然相信中国经济是有韧性的。对市场的看法：当前时点，主要指数（如沪深300，中证800等）的静态股息率都高于中债10年期利率，而且越来越多的上市公司都在努力增加分红回购，回报股东，我们认为A股整体至少具有配置价值。政策层面，我们看到近期有一系列呵护资本市场的政策出台，这对于提升上市公司的质量和引导上市公司更加注重股东回报都有帮助，拉长来看如果能够严格执行，对于市场是重大利好。从成长角度，我们看好具有全球竞争力的优质制造业企业，因为该类企业拥有更大的市场空间和更好的竞争格局。行业层面，我们比较关注的行业包括：1. 汽车（商用车低估值高分红高景气，部分优质零部件公司在全球持续提升份额）2. 机械（如前述优质制造业出海逻辑）3.通信（优质算力公司是中国通往AI世界的门票）4.煤炭（煤价底部或已探明，兼具高分红与经济复苏期权）5.电子（如前述优质制造业出海逻辑）。
