东方红聚利债券C(007263) - 基金经理

本产品始终聚焦于可转债资产的投资机会。此前转债估值处于偏低水平，在4至5月份转债估值得到了一定程度的修复，在上涨的过程中，本产品适度降低了可转债的持仓比例。从6月开始，随着权益市场的调整，转债市场也呈现出一定程度的波动，特别是部分信用资质存在疑虑的转债经历了显著的下跌。虽然当前环境下，某些公司的转债确实存在一定问题，但并非所有品种都面临显著的违约风险。实际上，有部分转债的下跌可能更多地源于市场情绪的过度反应。展望未来，本产品将持续密切关注可转债市场的投资机会。鉴于当前转债估值依然保持在一个较为合理偏低的水平，本产品预计将继续维持中高仓位的转债配置比例。

本产品一直偏重于可转债资产的投资机会。2024年一季度中证转债指数下跌0.81%，一季度的转债估值水平继续出现了一定幅度的压缩，目前的估值水平已经具备较好的投资价值。本产品维持了较高的转债配置比例，一季度在结构上进行了一些调整，减持了一些偏债性的金融类转债和交运等高股息行业的转债，增持了一些电力设备、TMT等制造业公司转债。

本产品一直偏重于可转债资产的投资机会，2023年转债市场表现一般，中证转债指数全年下跌0.48%。由于2021年转债估值一度达到较高水平，因此当时本产品阶段性降低了转债配置比例，而近两年随着转债估值水平下降，本产品逐渐增加了转债的持仓。本产品2023年转债持仓比例相比2022年进一步提升，目前已经回归到2020年时的配置比例，整体持仓以转债为主。结构上在二季度减持了一些银行、券商等大盘类转债。而在下半年随着转债估值水平的逐渐下降，本产品逐渐增持了一些新能源等行业的转债。

本产品一直偏重于可转债资产的投资机会。三季度转债市场小幅下跌，中证转债指数下跌0.52%。本产品原持有的转债变化不大，仍然以估值相对较低的金融大盘类转债为主，仍然较为看好这类机会；同时本产品也分散持有一些估值合理的公司转债。另外，之前上市的新券存在一定程度估值偏高的问题，本产品在上半年没有过多参与。但近期新券整体定价更为合理，本产品未来将更为关注新券市场，将选择一些具备投资价值的转债持有。