华夏中证AH经济蓝筹股票指数C(007506) - 基金经理

本基金跟踪的标的指数为华夏中证AH经济蓝筹指数，基金业绩比较基准为：中证华夏AH经济蓝筹股票指数收益率×95%＋人民币活期存款利率×5%。中证华夏AH经济蓝筹股票指数从沪深A股以及符合港股通资格的港股中分行业选取一定数量财务基本面良好的蓝筹股票作为指数成份股，行业权重根据各行业对国民经济的贡献度进行分配，行业内个股根据财务基本面综合得分加权，以综合反映国民经济产业结构变迁及发展趋势。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。1季度，宏观经济稳中有升，5年期LPR下降，地产弱复苏，化解地方债务问题取得一定进展。海外方面，海外经济有复苏迹象，美联储降息时间屡屡迟于市场预期。各资产价格表现，债券利率下行并突破历史极值，权益资产大幅波动，汇率整体平稳。大宗商品价格整体易上难下，黄金价格创历史新高，原油温和攀升。权益风格方面，红利和人工智能分别引领了价值和成长风格，自下而上具有产业趋势的方向更加重要。上游资源类行业供给受限，央国企公司治理改善，分红比例有望持续提升；人工智能赋能各行各业已形成趋势。港股估值抬升需等待美联储降息落地。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为华夏中证AH经济蓝筹指数，基金业绩比较基准为：中证华夏AH经济蓝筹股票指数收益率×95%＋人民币活期存款利率×5%。中证华夏AH经济蓝筹股票指数从沪深A股以及符合港股通资格的港股中分行业选取一定数量财务基本面良好的蓝筹股票作为指数成份股，行业权重根据各行业对国民经济的贡献度进行分配，行业内个股根据财务基本面综合得分加权，以综合反映国民经济产业结构变迁及发展趋势。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。本年度，国内上半年疫情放开后经济景气度暴发，下半年则更多体现为疤痕效应；海外，3月美国硅谷银行破产令市场看到美联储加息带来的隐忧，但此后美国财政支出力度加强，使得美联储加息幅度和持续时间都超市场预期。以上内外因素共振作用下，国内大类资产表现最优的是黄金，其次是债券，权益资产相对低迷。具体到权益资产方面，整体表现低于预期，原因是多方面的。新兴成长方向尽管有明确的发展前景，但短期利润兑现需要时间；北上资金在下半年的集中流出也给市场带来了很大压力；房地产市场的调整对宏观经济也会有所影响。板块和风格方面，高股息风格稳定占优，与人工智能相关的新兴成长方向上半年表现领先，与宏观经济相关度高的地产、消费，以及新能源表现靠后。港股在美元超预期加息环境下估值继续承压，全年大部分时间在回吐年初的涨幅，在外部环境不利的情况下，港股表现出跌无可跌的状态。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为华夏中证AH经济蓝筹指数，基金业绩比较基准为：中证华夏AH经济蓝筹股票指数收益率×95%＋人民币活期存款利率×5%。中证华夏AH经济蓝筹股票指数从沪深A股以及符合港股通资格的港股中分行业选取一定数量财务基本面良好的蓝筹股票作为指数成份股，行业权重根据各行业对国民经济的贡献度进行分配，行业内个股根据财务基本面综合得分加权，以综合反映国民经济产业结构变迁及发展趋势。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。3季度，经济逐步修复，PMI环比增长，地产销售改善。金融资产价格整体震荡，人民币汇率和权益市场偏弱，利率债偏强，商品期货明显走强。A股政策底明确，静候市场底。板块方面，电力、能源、电信运营等相对稳定，TMT板块调整。港股节奏与A股类似，尽管今年跌幅比A股稍大，波动率与其去年四季度末反弹的幅度相匹配，呈现调整时间长，调整速度慢的特征。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为华夏中证AH经济蓝筹指数，基金业绩比较基准为：中证华夏AH经济蓝筹股票指数收益率×95%＋人民币活期存款利率×5%。中证华夏AH经济蓝筹股票指数从沪深A股以及符合港股通资格的港股中分行业选取一定数量财务基本面良好的蓝筹股票作为指数成份股，行业权重根据各行业对国民经济的贡献度进行分配，行业内个股根据财务基本面综合得分加权，以综合反映国民经济产业结构变迁及发展趋势。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。上半年，国内先后经历需求释放以及去库存带来的需求回落，流动性充裕。权益市场赚钱难度较大，一方面，去库存阶段使然，另一方面，缺乏能够短期兑现利润的超预期产业趋势。值得一提的是AI方向，正在发生长期变革性的产业变化，产业链涉及硬件和软件，并可渗透至社会的各行各业。目前处于发展早期，个股波动较大。商品市场，在上半年整体经历了去库存，在二季度有企稳迹象。稳定性最高是黄金，既有全球央行储备换锚的大趋势，又可以对冲外汇风险。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。