南方梦元短债债券A(007790) - 基金经理

二季度国内经济保持了回升向好的态势，货币政策维持稳健，流动性环境充裕；财政政策逐渐发力，特别国债和专项债项目不断落地，整体为国内经济复苏提供了良好的政策环境。市场层面，二季度债券收益率下行，其中中短端下行幅度超过长端，信用债表现好于同期限利率债。投资运作上，组合精选短端高等级信用债进行配置。展望未来，预计全年的经济政策仍然较为积极，助力经济固本培元，实现高质量发展。市场流动性预计维持充裕，中短端品种具备较好的配置价值，长端品种以交易价值为主。

一季度国内经济保持了回升向好的态势，政策继续发力，支持完成全年的经济增长目标。货币政策保持稳健，一季度央行降准0.5%，同时下调5年期LPR25BP，流动性环境整体充裕。市场层面，一季度债券收益率快速下行，其中长端下行幅度超过短端，信用债表现好于同期限利率债。投资运作上，组合精选短端高等级信用债获取票息价值，并结合市场大趋势适时调节组合持仓结构。展望未来，预计全年经济复苏的持续性较强，海外方面需要关注美联储的降息时点。债券市场流动性预计维持充裕，中短端品种具备较好的配置价值，长端品种的期限利差处于较低水平，以交易价值为主。

2023年全年经济保持复苏，国内经济在政策的大力支持下，保持了平稳运行的态势。海外美联储加息幅度较大，海外经济出现了一定衰退的迹象。全年财政政策较为积极，货币政策保持精准有效，央行多次降准降息，保持了流动性的合理充裕。市场层面，全年债券市场收益率震荡下行，其中长端下行幅度超过短端，信用债表现好于同期限利率债。投资运作上，组合精选短端优质信用债进行配置，获取较为稳定的票息和杠杆收益。

三季度国内经济出现了企稳改善的迹象，财政政策继续加力提效，地产政策也出现了适度的调整。货币政策方面，央行三季度降低公开市场操作利率10BP，降低MLF利率15BP，同时下调存款准备金率0.25%，流动性环境维持合理充裕。市场层面，三季度债券市场收益率先下后上，震荡行情为主，其中短端收益率上行幅度较大，表现弱于长端。投资运作上，组合精选短端高等级信用债进行配置，获取较为稳定的票息收益。展望未来，预计四季度政策仍会较为积极，保障经济复苏的平稳和持续。流动性预计维持充裕，债券中短端品种在回调后具备了一定配置价值，长端品种以交易价值为主。