华润元大量化优选混合C(007827) - 基金经理

2024上半年，我国GDP同比增长5.0%，其中二季度增长4.7%，增速比一季度有所回落。经济增长更多依赖于制造业投资和出口，面临消费需求不足、房地产市场低迷等问题。股票市场涨跌分化明显，整体呈现倒V型的震荡走势，大盘风格相对占优，沪深300指数上涨0.89%，小盘风格的中证1000指数跌幅较深，达-16.84%，资金偏好红利类等防御资产。　　本基金作为主动量化型基金，报告期内，本基金主要运用量化选股模型，选择业绩较好且估值较低的低估价值股与绩优成长股。

2024年一季度，工业增加值逐步恢复增长，社零涨幅适中，房地产投资较弱，供给端修复强于需求端，经济整体逐步改善，积累向上动能。美国经济强韧性超出市场预期，通胀回落速度放缓，劳动力市场降温速度放缓，这导致美联储降息预期不断出现反复，A股市场波动剧烈。A股市场先抑后扬，同时伴随着小盘风格向大盘风格的切换，其中，上证50指数表现最强，一季度累计上涨3.82%，创业板和科创50分别下跌3.87%、10.48%。就板块而言，央企煤炭、航运、挖掘机以及新质生产力、Kimi等人工智能产业链等均成为市场人气焦点，表现活跃。北向资金扭转流出态势，流入量超600亿。未来需要重视风格切换，一方面关注受益经济修复的顺周期中大盘股票，另一方面需重视新质生产力代表的科技成长方向。　　本基金作为主动量化型基金，报告期内，本基金主要运用量化选股模型，选择业绩较好且估值较低的低估价值股与绩优成长股。

依据研究员对行业的研究及相关政策方面的研究，超配未来可能表现较好的细分行业，低配未来可能表现较差的细分行业。利用多因子模型优化求解，量化选股选出好公司，再根据不同细分行业的特点剔除质地较差的股票，最后确定股票标的后选用成长维度及价量维度的因子进行优化选股。

2023年三季度经济复苏趋势进一步放缓。7月下旬中央政治局会议表示我国经济运行面临国内需求不足等问题，需要加大宏观政策调控力度，提振信心防范风险。随后地方专项债发行节奏加快、LPR调降、多地房地产政策持续优化，多项政策协同发力，预计政策效果会在四季度得到显现。股市方面，7月整体上行，8月拐头向下创季度新低，9月整体震荡调整。当前股票估值、情绪等多项指标处于历史地位，性价比突出，预计随着政策效果逐步体现股票市场有望企稳反弹。  本基金作为主动量化型基金，报告期内，本基金主要运用量化选股模型，选择业绩较好且估值较低的低估价值股与绩优成长股。