民生加银沪深300ETF联接A(008291) - 基金经理

2024年二季度以来，全球制造业PMI持续高于荣枯线，全球经济景气度较好。国内方面，有效需求仍然不足，内生动能仍待增强。二季度持续出台了一些地产政策，但地产行业的显著改善仍需要一些时间。高技术制造业PMI已连续8个月处于扩张区间，制造业转型升级持续推进。人工智能等技术持续快速发展，从长期看将推动全要素生产率的提升。　　二季度，万得全A指数下跌5.32%。行业涨跌分化较大，中信一级行业中银行、电力及公用事业和交通运输等行业涨幅靠前，综合、消费者服务和传媒等行业跌幅靠前。　　报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是：1）申购赎回的影响；2）成份股票的停牌；3）指数成份股调整等。　　本基金为ETF联接基金，主要投资于目标ETF，基金管理人将继续按照基金合同的要求，坚持指数化投资策略，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，继续努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。

2024年以来，全球综合PMI持续高于荣枯线，并呈现提升态势，全球经济景气度回升，中国出口增长或受到支撑。国内方面，实体需求保持平稳，整体经济在向好的趋势中。工业企业利润增长的拖累主要在于利润率，地产销售、投资等未有显著改善。　　一季度，万得全A指数下跌2.85%。行业涨跌分化较大，中信一级行业中石油石化、家电和银行等行业涨幅靠前，综合、医药和电子等行业跌幅靠前。　　报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是：1）申购赎回的影响；2）成份股票的停牌；3）指数成份股调整等。　　本基金为ETF联接基金，主要投资于目标ETF，基金管理人将继续按照基金合同的要求，坚持指数化投资策略，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，继续努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。

2023年，在美联储持续紧缩的货币政策下，美国经济却表现出较强的韧性，特别是服务业消费对经济形成较强支撑。美国居民部门的消费之所以保持较强劲的水平，主要得益于其财政刺激政策。欧洲经济较为疲弱，作为欧洲经济增长火车头的德国在全球需求疲软的背景下，其规模庞大的制造业陷入困境。2023年，国内GDP同比增长5.2%。在疫后经济恢复发展的一年里，主要存在有效需求不足、部分产能过剩、社会预期偏弱等问题，房地产投资持续疲弱对经济增长形成拖累。　　2023年，万得全A指数下跌5.19%。通信、传媒和煤炭等行业涨幅靠前，消费者服务、房地产和电力设备及新能源等行业跌幅靠前。全年来看，稳定风格相对占优。　　本报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是：1）申购赎回的影响；2）成份股票的停牌；3）指数成份股调整等。　　本基金为指数型基金，基金管理人将继续按照基金合同的要求，坚持指数化投资策略，通过运用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，继续努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。

2023年三季度，欧元区由于需求减弱导致经济活动持续下滑，而美国制造业逐步修复，整体表现出较强的韧性，外部环境仍然有较大的不确定性。国内方面，在经济动能较弱的背景下，逆周期政策持续发力，经济量价指标在逐步触底。地产销售与投资能否在政策带动下持续改善仍然是目前市场关切的问题。　　三季度，万得全A指数下跌4.33%。中信一级行业中煤炭、非银行金融和石油石化等行业涨幅靠前，传媒、计算机和电力设备和新能源等行业跌幅靠前。　　报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是：1）申购赎回的影响；2）成份股票的停牌；3）指数成份股调整等。　　本基金为ETF联接基金，主要投资于目标ETF，基金管理人将继续按照基金合同的要求，坚持指数化投资策略，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，继续努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。