民生加银沪深300ETF联接A(008291) - 基金经理

2024年7月、8月，全球制造业PMI连续2个月位于荣枯线以下，景气度走弱。美联储在9月会议上宣布降息50个基点，开启了新一轮降息进程。国内方面，制造业PMI持续低于临界点，经济增长压力较大。9月底，中央政治局会议等一系列会议及其政策大礼包超出市场预期，市场情绪发生显著变化。　　三季度，万得全A指数上涨17.68%。中信一级行业中非银行金融、综合金融和房地产等行业涨幅靠前，石油石化、煤炭和电力及公用事业等行业涨幅靠后。　　报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是：1）申购赎回的影响；2）成份股票的停牌；3）指数成份股调整等。　　本基金为ETF联接基金，主要投资于目标ETF，基金管理人将继续按照基金合同的要求，坚持指数化投资策略，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，继续努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。

2024年上半年，全球制造业PMI持续在扩张区间，外部需求总体较好。欧美的通胀水平下行，瑞士央行、欧洲央行开启降息，市场主流预期美联储也将于年内降息。上半年，国内GDP同比增长5.0%，经济运行总体平稳。二季度经济增长水平较一季度有所回落，反映出当前经济仍然面临一些挑战，特别是国内有效需求不足的问题比较突出，地产行业的显著改善仍然需要一些时间。　　2024年上半年，万得全A指数下跌8.01%。银行、煤炭和石油石化等行业涨幅靠前，综合、消费者服务和计算机等行业跌幅靠前，稳定风格相对占优。　　本报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是：1）申购赎回的影响；2）成份股票的停牌；3）指数成份股调整等。　　本基金为指数型基金，基金管理人将继续按照基金合同的要求，坚持指数化投资策略，通过运用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，继续努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。

2024年以来，全球综合PMI持续高于荣枯线，并呈现提升态势，全球经济景气度回升，中国出口增长或受到支撑。国内方面，实体需求保持平稳，整体经济在向好的趋势中。工业企业利润增长的拖累主要在于利润率，地产销售、投资等未有显著改善。　　一季度，万得全A指数下跌2.85%。行业涨跌分化较大，中信一级行业中石油石化、家电和银行等行业涨幅靠前，综合、医药和电子等行业跌幅靠前。　　报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是：1）申购赎回的影响；2）成份股票的停牌；3）指数成份股调整等。　　本基金为ETF联接基金，主要投资于目标ETF，基金管理人将继续按照基金合同的要求，坚持指数化投资策略，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，继续努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。

2023年，在美联储持续紧缩的货币政策下，美国经济却表现出较强的韧性，特别是服务业消费对经济形成较强支撑。美国居民部门的消费之所以保持较强劲的水平，主要得益于其财政刺激政策。欧洲经济较为疲弱，作为欧洲经济增长火车头的德国在全球需求疲软的背景下，其规模庞大的制造业陷入困境。2023年，国内GDP同比增长5.2%。在疫后经济恢复发展的一年里，主要存在有效需求不足、部分产能过剩、社会预期偏弱等问题，房地产投资持续疲弱对经济增长形成拖累。　　2023年，万得全A指数下跌5.19%。通信、传媒和煤炭等行业涨幅靠前，消费者服务、房地产和电力设备及新能源等行业跌幅靠前。全年来看，稳定风格相对占优。　　本报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是：1）申购赎回的影响；2）成份股票的停牌；3）指数成份股调整等。　　本基金为指数型基金，基金管理人将继续按照基金合同的要求，坚持指数化投资策略，通过运用定量分析等技术，分析和应对导致基金跟踪误差的因素，继续努力将基金的跟踪误差控制在较低水平。