广发高股息优享混合C(008705) - 基金经理

2024年上半年，市场整体呈现区间震荡的走势，板块轮动速度加快，主要指数表现分化，上证综指下跌0.25%，深证成指下跌7.10%，创业板指下跌10.99%，价值风格明显优于成长风格。上半年ETF规模持续增长，尤其是以沪深300为代表的大盘指数获得大量资金增持，同时2月以来北上资金连续四个月净流入，增持稳健价值板块、更偏好大盘龙头。而在新“国九条”之下，一方面，“壳价值”大幅缩水，“炒差、炒壳”等过度投机炒作行为得到抑制，中小盘公司承压；另一方面，价值红利和成长硬科技并举的“哑铃”策略依旧有效。本报告期内，本基金维持在红利类资产上的布局，积极关注分红提升幅度较大的公司，同时通过定量指标，筛选前期跌幅较大、资金储备充沛、基本面出现改善的公司。

2024年一季度，A股市场整体波动较大，上证综指上涨2.23%，深证成指下跌1.3%。1月，A股市场普跌，部分小盘股票出现流动性风险，资金持续流入避险板块，红利类资产、大盘价值表现较好；2月，央行超预期降准释放明显的“宽货币”信号，也成为A股市场的积极因素，市场企稳反弹，科技成长板块表现较好，同时前期小盘股票流动性风险逐步解除；3月，两会政策定调符合预期，流动性宽松支撑A股小幅收涨，小盘股票进一步反弹，红利类资产承压。在本报告期内，本基金维持在红利类资产上的布局，同时也积极关注分红提升幅度较大的公司，通过定量指标，筛选资金储备充沛、具备现金分红能力且分红意愿较强的公司，也关注前期跌幅较大，基本面出现改善的公司。同时，控制组合在各风险指标上的暴露。

报告期内，上证指数下跌3.7%，深证成指下跌13.54%，科创创业50指数下跌18.83%，市场震荡下跌。一季度，疫情防控政策调整带来国内积压需求释放，中国经济运行总体良好。同时OpenAI推出标志性应用ChatGPT，AI产业趋势爆发，中小盘、科技股表现较好，部分国企表现也比较好。二季度，外需回落、居民预期偏弱及“宽货币+紧财政”下，政策效应传导偏慢，经济动能整体有所下降，市场出现一定回落，并延续了一季度风格，但科技股内部也出现了一定的分化，AI应用端的通信、传媒表现较好。三季度，随着稳增长政策发力以及经济内生动能修复，部分行业补库存周期开启，整体经济明显回暖，主要经济数据出现明显好转，价格信号改善，市场风格向防御板块进行切换，低估值、高股息的煤炭、石油石化、钢铁板块表现较强。四季度，需求边际下行，生产相对较好，价格信号再度转弱，经济动能仍待夯实，市场出现分歧，没有明显主线。在本报告期内，本基金通过定量模型筛选股票，从多个维度寻找合理的选股指标刻画优质公司，同时通过风险控制模型控制组合下行风险。

第三季度沪深300指数下跌3.98%。7月，服务消费超预期修复，而商品消费受居民预期偏弱以及6月大促前置购置需求影响，普遍走弱。市场先抑后扬，政策增量方向表现较好，地产、金融普遍走强。相反，以人工智能为代表的主题投资整体回调；8月，经济韧性较优，市场悲观情绪宣泄。生产端，淡季不淡，内部表现分化。消费端，服务消费延续强势表现，商品消费超预期回暖。A股市场持续回调，体现了投资者的悲观情绪。结构上，上游能源与资源板块韧性较优；9月，政策主线未变，稳定经济增长与市场投资信心。从具体内容来看，主要是对前期政策的补充和细化。市场开始正视基本面的韧性，预期边际好转，上游能源和资源板块继续受到投资者青睐。报告期内，本产品积极把握优质公司的投资机会，挖掘估值较低、盈利稳定、年报季具备派息比例上调可能的公司，仓位相对集中在高股息主题的股票。高分红的公司在市场回调的趋势中，体现出了一定的抗跌属性。