建信上海金ETF联接C(009034) - 基金经理

本基金作为一只被动投资的基金，主要投资于建信上海金交易型开放式证券投资基金、在上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种、债券、债券回购、资产支持证券、货币市场工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金投资于建信上海金交易型开放式证券投资基金的资产比例不低于基金资产净值的90%。对现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。　　二季度，美国CPI同比小幅回落，核心通胀延续回落。制造业景气度较一季度回落，非制造业维持较强韧性。由于通胀的缓解，美联储相关官员暗示今年底可能降息，但具体的降息时点仍要取决于未来数据。10年期美债收益率较一季度末上行16BP，收于4.36%，美元指数上涨1.28%至105.84，伦敦金价较一季度末继续上涨4.13%，收于2326美元/盎司。美国5月CPI同比3.3%，预期3.4%，前值3.4%；5月CPI季调环比0.0%，预期0.1%，前值0.3%。5月核心CPI同比3.4%，预期3.5%，前值3.6%；5月核心CPI季调环比0.2%，预期0.3%，前值0.3%。最新公布的美国6月ISM制造业PMI指数录得48.5，低于预期值49.1，也低于前值48.7。数据上看，美国ISM制造业PMI重新回落至荣枯线以下。美国5月新增非农就业人数27.2万人，大幅高于预期值的18.5万人和前值16.5万人。美国5月失业率较前值3.9%上升至4.0%。6月12日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25％-5.50％不变，但同时强调在对通胀稳定回归目标更有信心前，不会考虑降低利率，点阵图暗示2024年仅有一次25个基点的降息。　　展望未来，美国通胀持续好转使得美联储货币政策开始转向，有利于黄金。中期来看，美国实际利率进入下行通道的趋势较为确定，全球去美元化背景下多家央行持续购金，地缘政治不确定性加大推升黄金避险需求，黄金具有较高配置价值。　　作为被动管理型基金，在报告期内，本基金紧密跟踪黄金资产的表现，取得与业绩比较基准基本一致的业绩表现。

本基金作为一只被动投资的基金，主要投资于建信上海金交易型开放式证券投资基金、在上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种、债券、债券回购、资产支持证券、货币市场工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金投资于建信上海金交易型开放式证券投资基金的资产比例不低于基金资产净值的90%。对现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。　　一季度，美国CPI同比小幅回升，核心通胀延续回落。制造业景气度触底回升，非制造业有所回落，但仍表现出一定的韧性。另外，鉴于前期通胀的缓解，美联储相关官员暗示2024年某个时点降息是合适的，但具体的降息节点取决于数据。10年期美债收益率明显上行，收于4.20%，美元指数上涨3.09%至104.51，伦敦金价较去年底大幅上涨8.31%，收于2234美元/盎司。美国2月CPI同比3.2%，预期3.1%，前值3.1%；2月CPI季调环比0.4%，预期0.4%，前值0.3%。2月核心CPI同比3.8%，预期3.7%，前值3.9%；2月核心CPI季调环比0.4%，预期0.3%，前值0.4%。最新公布的美国3月ISM制造业PMI指数录得50.3，高于前值47.8。数据上看，美国ISM制造业PMI显著回升且自2022年四季度以来首次站上荣枯线。美国3月新增非农就业人数30.3万人，大幅高于预期值的20万人和前值27万人。美国3月失业率较前值3.9%下降至3.8%。3月20日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25％-5.50％不变，同时表示年内降息仍是大概率，不过具体降息节点取决于数据，点阵图暗示2024年有三次25个基点的降息。　　展望未来，美国通胀持续好转使得美联储货币政策开始转向，有利于黄金。中期来看，美国实际利率进入下行通道的趋势较为确定，全球去美元化背景下多家央行持续购金，地缘政治不确定性加大推升黄金避险需求，黄金具有较高配置价值。　　作为被动管理型基金，在报告期内，本基金紧密跟踪黄金资产的表现，取得与业绩比较基准基本一致的业绩表现。

本基金作为一只被动投资的基金，主要投资于建信上海金交易型开放式证券投资基金、在上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种、债券、债券回购、资产支持证券、货币市场工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金投资于建信上海金交易型开放式证券投资基金的资产比例不低于基金资产净值的90%。对现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。

本基金作为一只被动投资的基金，主要投资于建信上海金交易型开放式证券投资基金、在上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种、债券、债券回购、资产支持证券、货币市场工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金投资于建信上海金交易型开放式证券投资基金的资产比例不低于基金资产净值的90%。对现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。  三季度，虽然美国核心通胀延续二季度的下行趋势，但能源价格上涨带动美国CPI整体触底反弹。另外，随着美国财政部大幅发债以及美联储为遏制通胀态度偏鹰，10年期美债收益率大幅冲高，收于4.59%，美元指数上涨2.72%至106.19，伦敦金价冲高至1978美元/盎司后回调，收于1848美元/盎司，三季度下跌3.69%。美国8月CPI同比3.7%，预期3.6%，前值3.2%；8月CPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.2%。8月核心CPI同比4.3%，预期4.3%，前值4.7%；8月核心CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.2%。美国ISM制造业PMI指数由8月的47.6上升至9月的49.0，高于预期值47.9；数据上看，美国制造业PMI连续三个月回升，但仍处于荣枯线以下。美国9月新增非农就业人数33.6万人，大幅高于预期值17.0万人和前值18.7万人。美国9月失业率为3.8%，持平于前值。9月21日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25％-5.50％不变，但同时美联储释放了鹰派信号，点阵图暗示2023年还有一次加息且2024年的潜在降息幅度从100基点缩水至50基点。  展望未来，美国经济和通胀韧性使得美联储或维持更长时间的高利率水平，短期压制黄金表现；中期来看，人民币计价的黄金溢价回落已释放部分压力，美国实际利率进入下行通道的趋势较为确定，叠加全球去美元化背景下多家央行持续购金，地缘政治风险或推升黄金避险需求，黄金迎来右侧配置机会。  作为被动管理型基金，在报告期内，本基金紧密跟踪黄金资产的表现，取得与业绩比较基准基本一致的业绩表现。