大成企业能力驱动混合A(010178) - 基金经理

回顾2024年三季度，总体来看国内需求仍在温和恢复的路径中，从价格指标来看供需仍在再平衡。经历了内需和外需的多轮调整后，我们发现仍有一批具有全球竞争力的中国公司，在成长性方面仍有空间，同时估值在合理偏低区间，具备良好的投资性价比。同时，中国在货币政策和财政政策方面仍然有较大的空间，对于经济具备较强的托底能力。因此，在三季度我们加大了对于优质标的的挖掘和配置，做好耐心资本，对这类企业保持信心和期待。

回顾2024年上半年，地产行业的销售数据总体来到低位平稳区间，二手房交易占比较高，但伴随着社会利率的进一步下行，刚性需求有所释放。另一个角度，中国的制造业在规模优势和管理优势上继续展现出强大的生命力和韧性，出口成为经济中一大亮点，经济脱虚向实的趋势得到进一步巩固。

回顾2024年一季度，中国经济总体表现稳健，尽管地产销售数据不佳，但出口以及消费等板块较好地弥补了地产销售的不足。尽管在新旧动能转换之际市场情绪出现较大波动，但中国经济的韧性以及优质企业的良好运营确实是不争的事实。此外，不少优质企业在努力提升股东回报，改善公司治理，我们始终认为企业才是价值的创造者，而基金经理不过是翻石子的价值挖掘者而已。因此，这对于资本市场而言是十分可喜的变化。

回顾2023年，总体来看国内经济仍然在消化地产销售下台阶带来的一系列需求问题，尽管短期需求会受到一定的影响，但为中期经济的更高质量发展取得了更加坚实的基础。海外市场来看，美国通胀的韧性超过年初市场预期，导致年中美债收益率出现较为迅猛上行，对人民币汇率也产生一定压力。但时间进入下半年，总体而言以上因素都在向着积极乐观的角度发展。