国投瑞银医疗保健混合C (011082.jj)国投瑞银基金管理有限公司持有人户数1,864.00 | 成立日期 | 2020-12-29 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值0.8113元基金经理刘泽序管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-11.98% |
| 相关基金: | 主从基金国投瑞银医疗保健混合A | ||||
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国投瑞银医疗保健混合C(011082) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 张佳荣 | 2020-12-29 | 2021-01-16 | 0年0个月任职表现 | -2.46% | -- | -2.46% | -- |
| 吴默村 | 2020-12-29 | 2024-06-06 | 3年5个月任职表现 | -13.29% | -- | -38.76% | 28.39% |
| 肖汉山 | 2021-04-28 | 2024-05-01 | 3年0个月任职表现 | -14.72% | -- | -38.03% | 28.39% |
| 刘泽序 | 2024-05-01 | -- | 0年7个月任职表现 | -8.74% | -- | -8.74% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 刘泽序 | -- | 8 | 1.3 | 刘泽序：男，基金经理，中国国籍，香港科技大学生命科学硕士。8年证券从业经历。2016年3月至2022年3月期间任中信证券股份有限公司研究部行业分析师，2022年3月至2023年6月期间任上海景林资产管理有限公司投资研究部分析师。2023年6月加入国投瑞银基金管理有限公司基金投资部，2023年9月12日起担任国投瑞银创新医疗灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年5月1日起兼任国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2024-05-01 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
三季度前半段，医药板块表现整体乏善可陈，主要由于不少公司的业绩依然承压。医药的投资机会主要体现为一些细分赛道或个股，市场情绪较为低迷。9月底，我们从一系列政策的出台及政治局会议的报道中，能够明显感受到政策的变化。考虑到未来一系列稳住经济的政策有望陆续出台，叠加医药板块已经调整得较为充分，我们对于医药板块未来的表现较为乐观。从投资方向看，我们长期看好创新药、中药OTC、自我诊疗及海外市场竞争力较强的公司，同时，我们会逐步增加仓位到前期跌幅较大的板块，如高端医疗设备、院内诊疗等。此外，我们会密切关注国内经济政策出台的方向，以及对应的医药板块投资机会。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
报告期内，上证指数下跌0.25%，创业板指数下跌10.99%，中信医药指数下跌20.00%，恒生指数上涨3.94%，恒生医疗保健行业指数下跌28.43%。无论是在A股还是H股，医药板块都显著跑输市场，我们认为原因主要来自政策的影响依然存在，另外叠加去年同期的高基数，导致上市公司的业绩整体承压。此外，6月以来院外价格治理的事件让市场对于政策不确定性的担忧进一步增强，引发了医药板块的进一步下跌。报告期内，我们考虑到行业承压背景下上市公司业绩的不确定性，对于仓位做了适度的分散，板块分布也相对均衡，在创新药、中药等板块配置比例相对较高，同时也自下而上选择了一些细分个股机会。在院外价格治理事件之后，我们适当降低了连锁药房的配置比重。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
经过三年的行业调整后，医药行业目前所处低位，随着政策对医药行业的影响不断稳定，预计将引发新一轮上涨周期。我们认为，新一轮周期不会简单重复以前，医药行业的股票上涨逻辑，将回归至产业自身发展。因此我们将沿着新质生产力的方向筛选，比如创新药物、临床刚需麻醉药物、乙肝药物、血液制品和中药等领域，以及高端医疗器械和装备。配置思路为以创新为轴，PB-ROE为辅。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
医药股票经过快三年的单边调整，2019至2021 年中“浓眉大眼”的个股在2023年的调整中，公司业务逻辑都有边际减弱的特点，所以基本上股票走势较弱。而部分中小盘医药公司由于业绩符合预期，叠加弱势环境下资金博弈等情况，导致相对收益是比较明显的。2023年我们从基本面和策略的角度出发，构建了主要以医药行业中的成长股为主的组合。在5月至6月份的时候降低了中药和创新药的仓位；8月市场预估见底后，加仓了中长期逻辑比较通顺，但是短期业绩承压的医药公司。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
我们认为医药板块上半年表现较弱，仅仅从政策担忧的角度很难完全解释。事实上，医保控费的压力存在已久，带量采购、创新药医保谈判等政策在多年以前就已经推出。但医药板块之所以在上半年明显跑输市场，我们认为是上市公司短期业绩的承压，加剧了市场对于医药板块长期逻辑的担忧。换一个角度来说，如果上市公司的业绩有所恢复，这种控费压力虽然不会消失，但市场可能会更加理性地看待。我们认为今年下半年随着高基数效应的消除，预计一些优质医药企业的业绩增速将重新回归到较快的增长中枢，这将有助于改善板块的整体投资情绪。同时，医药板块位于历史底部的估值水平和机构持仓水平，也为投资者提供了较高的安全边际。从投资方向来看，我们长期看好创新药、中药OTC、自我诊疗及海外市场竞争力较强的公司。同时，我们会逐步增加前期跌幅较大板块的左侧仓位水平，如高端医疗设备、院内诊疗、CXO等。
