鹏华安荣混合C (011573.jj)鹏华基金管理有限公司持有人户数106.00 | 成立日期 | 2021-09-22 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值1.0180元基金经理祝松管理费用率0.60%管托费用率0.10%成立以来分红再投入年化收益率1.54% |
| 相关基金: | 主从基金鹏华安荣混合A | ||||
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鹏华安荣混合C(011573) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 张栓伟 | 2021-09-22 | 2022-10-22 | 1年1个月任职表现 | 4.74% | -- | 5.13% | -- |
| 祝松 | 2024-10-25 | -- | 0年0个月任职表现 | 0.47% | -- | 0.47% | -- |
| 汤志彦 | 2021-09-22 | 2024-10-25 | 3年1个月任职表现 | 1.41% | -- | 4.43% | 17.29% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 祝松 | -- | 18 | 10.7 | 祝松：男，国籍中国，经济学硕士，18年证券从业经验。曾任职于中国工商银行深圳市分行资金营运部，从事债券投资及理财产品组合投资管理；招商银行总行金融市场部，担任代客理财投资经理，从事人民币理财产品组合的投资管理工作。2014年1月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券投资管理工作，历任固定收益部基金经理、公募债券投资部副总经理/基金经理，现担任债券投资一部总经理/基金经理。2014年02月至2018年04月担任鹏华普天债券基金经理，2014年02月至2019年09月担任鹏华丰润债券（LOF）基金经理，2014年03月担任鹏华产业债债券基金经理，2015年03月至2018年03月担任鹏华双债加利债券基金经理，2015年12月至2018年04月担任鹏华丰华债券基金经理，2016年02月至2018年04月担任鹏华弘泰混合基金经理，2016年06月至2018年04月担任鹏华金城保本混合基金经理，2016年06月至2019年11月担任鹏华丰茂债券基金经理，2016年12月至2018年07月担任鹏华丰盈债券基金经理，2016年12月至2019年11月担任鹏华丰惠债券基金经理，2016年12月担任鹏华永盛定期开放债券基金经理，2017年03月至2022年05月担任鹏华永安定期开放债券基金经理，2017年05月担任鹏华永泰定期开放债券基金经理，2018年01月至2019年09月担任鹏华永泽定期开放债券基金经理，2018年02月至2019年11月担任鹏华丰达债券基金经理，2019年06月至2022年05月担任鹏华尊晟定期开放发起式债券基金经理，2019年08月至2023年01月担任鹏华金利债券基金经理，2019年08月至2023年06月担任鹏华尊信3个月定开发起式债券基金经理，2019年09月担任鹏华丰泽债券（LOF）基金经理，2019年10月至2021年12月担任鹏华尊享定期开放发起式债券基金经理，2020年03月担任鹏华丰诚债券基金经理，2021年09月至2023年07月担任鹏华丰达债券基金经理，2022年01月担任鹏华丰康债券基金经理，2022年09月至2024年04月担任鹏华永平6个月定开债券基金经理，2023年06月担任鹏华丰收债券基金经理，2024年01月担任鹏华尊和一年定开发起式债券基金经理，2024年04月担任鹏华双债保利债券基金经理，祝松具备基金从业资格。 | 2024-10-25 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
三季度资本市场的悲观情绪依然浓厚，投资者在红利类板块抱团取暖。直到季末随着一系列超预期的政策出台，资金开始大幅流入股市。我们认为随着这次快速上涨的终结，股市也将进入一个表现更为理智、更为正常的新阶段。这次极端快速的上涨也告诉我们投资只有耐住底部无人问津的寂寞，才有资格享受资产价格上涨的喜悦。 权益方面，我们认为在经历了一季度小市值公司的流动性丧失大幅下跌和之后几次的反复下跌之后，再去强调小市值的风险意义可能不大了，其中已经出现了兼具估值优势与成长性的很多品种。三季度基金经理对组合进行了一些个股层面的调整，还是主要布局在制造、服务、电子、医药等行业，进一步提升组合集中度和整体隐含收益率。看好内需修复，主动回避红利类债资产。 债券部分，我们认为当前债券尤其是长债利率不能反映我国的潜在经济增长率，利率下行空间有限，以持有较短久期的利率债和信用债，获取票息为主。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
上半年资本市场的悲观情绪依然浓厚，投资者进入红利类版块抱团取暖。但当我们抛开主观的逻辑叙事，单纯从资产长期性价比的角度看，当前显然应该更加看好权益。央行在对长久期债券喊话多次效果不显著之后，在货币制度层面上开始有所动作。 权益方面，我们看到上半年个股的收益率与公司市值基本正相关，这是过去多年很罕见的情况。如果说在对经济前景预期不明朗的状况下高分红类个股的强势有理可依，银行和煤炭等基本面和股价走势背离的版块更加令人不解。上一次小盘股大幅度跑输指数还是在2017年，当时小盘股处于2014-2015年市场泡沫的下行阶段，估值极高。当前对于小市值公司的排斥似乎已经成为市场共识，理由包括壳价值下降、流动性差、上市公司退市加快、利润不稳定等等，跟前两年对小市值的追捧截然相反。而我们认为在经历了一月份小市值公司的流动性丧失暴跌和近期几次反复下跌之后，再去强调小市值的风险意义可能没有多大了，更有价值的工作是去寻找其中被错杀的机会，即便这些工作在当下的市场环境下显得性价比不高。上半年基金经理随着行业的反复杀跌，增配了电子、医药等行业的个股。对于上半年表现较佳的出口链转为谨慎。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度股票市场出现了罕见的极端波动，在底部区域由于流动性缺失，交易拥挤引发快速下跌，和春节之后的快速反弹。一季度由于各种原因被迫卖出造成的损失未来会成为我们主动承担波动风险的收益补偿。目前中小市值个股从估值和基本面来看均再次出现了非常明显的吸引力。基金经理当前看好今年出口链景气度的延续，和地产链的见底，一季度对电子、医药等行业中的成长股有所增配。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回顾2023年，年初基金经理对市场中性偏乐观的展望遗憾落空，市场中全年实现盈利修复增长叠加估值扩张的公司较少，市场机会几乎都是基于主题性估值剧烈波动的风格性机会。基于对高估值资产的回避策略，组合表现优于市场指数，但也未能给投资者带来正收益。 回头看年初的几个预判，看对了消费复苏的低于预期和房地产产业链的疲弱，但政府支出和企业支出也低于预期，导致配置的相关行业和个股遭受了较大的损失。弱经济下政府支持政策的预期落空，2G和2B业务的一类公司业务需求的恢复力度低于预期，类似医疗IT之类我们认为需求较为持续和刚性的公司也受到医疗反腐的影响收入端明显承压，成长出现波折，全年业绩不及基金经理年初的预测。 全年的投资在应对能力上也有所不足。一季度在AI浪潮来的时候，比较成功的兑现了部分2022年下半年逆向布局的游戏股和计算机股。到了三季报前当年业绩展望不及预期的一批2G和2B业务公司的股价已经开始快速回落，提前反应对全年业绩不达预期的负面展望，但当时从财报上发现的更高性价比的新投资标的也很少，此时换股交易也已经价值不大，因此选择了继续持有，等待未来复苏的春暖花开。 下半年部分外资出于对经济(主要还是地产)的失望开始持续卖出，成为决定市场走势的边际力量。而市场偏弱的走势叠加经济暂时的疲弱，投资者很容易短期问题长期化，开始形成负面的叙事恐吓自己。最后年底市场再次出现了尾部风险。基金经理认为一部分投资者被迫卖出带来的收益机会，经常成为愿意主动承担向下波动的投资者的风险补偿，因此还是选择继续高仓位持有权益类成长股资产。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
目前权益市场延续不振，但是基金经理对未来充满信心，认为目前处于一个熊市的尾部，当前时点A股已出现明显的投资机会。信心的首先来自于极低的价格，一季度股票市场出现了罕见的极端波动，在底部区域由于量化产品流动性缺失，引发快速下跌。一季度市场各种投资者由于各种原因被迫卖出造成的亏损未来会成为我们主动承担波动风险的收益补偿。我们现在在市场上可以找到一批十来倍估值，未来几年可能有显著成长的小市值股票。资产的价格由流动性驱动，当前的流动性是充裕的，但由于过去三年市场给与的体验极差，资金对权益市场的是极端风险厌恶的。对于地产，我们能看到最剧烈的从最大基数起的斜率最大的下滑时段已经基本过去了，对经济的占比和冲击已经在快速降低。目前在很低的风险偏好下，很多权益资产的价格还在由于尾部流动性风险的冲击快速下降，尤其是一些基于增长潜力而非短期确定性进行估值的资产。低估值成长股的投资框架要求我们在越便宜的时候越加仓，因此当前这类资产对我们来说有非常大的吸引力。因此目前我们专注于对组合的结构和个股进行进一步的优化，在标的储备上做好充足的准备，发掘优质权益资产并给予定价。在风格配置上，当前我们偏向于放弃红利型和类债型的资产，更多的主动承担风险，去配置隐含收益率更高的成长股。基金经理会在新的一年里继续坚持自己的风格，寻找能够真正长大的成长股。从行业上来看，我们认为电子行业经过过去3年左右的产业自然出清，需求有自发回暖的迹象，同时AI端侧创新的演绎也可能会在未来一两年导致产品量价齐升，催动相关公司的业绩；而医药行业受医疗反腐、医保控费和消费端压力的多重影响，估值创历史新低，此时应该多关注研究相关公司的中长期的价值中枢，考虑增加配置。
