鹏华安荣混合C (011573.jj)鹏华基金管理有限公司 | 成立日期 | 2021-09-22 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.9558元基金经理汤志彦管理费用率0.60%管托费用率0.10%成立以来分红再投入年化收益率-0.51% |
| 相关基金: | 主从基金鹏华安荣混合A | ||||
| 备注 (0): | 双击编辑备注 |
鹏华安荣混合C(011573) - 基金经理
加载中......
| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 张栓伟 | 2021-09-22 | 2022-10-22 | 1年1个月任职表现 | 4.74% | -- | 5.13% | -- |
| 汤志彦 | 2021-09-22 | -- | 2年11个月任职表现 | -0.51% | -- | -1.48% | 45.17% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汤志彦 | -- | 14 | 7.1 | 汤志彦先生：国籍中国，理学硕士。历任SAP中国研究院项目经理，伊藤忠IT咨询顾问，国泰君安证券研究所研究员，上海彤源投资有限公司高级研究员；2017年2月加盟鹏华基金管理有限公司，曾任绝对收益投资部基金经理助理/资深研究员，从事投资、研究工作，现任稳定收益投资部基金经理。2017年7月起担任鹏华弘益混合基金基金经理，2017年11月至2018年05月担任鹏华兴锐定期开放混合基金，2017年12月担任鹏华弘嘉混合基金基金经理，2018年10月担任鹏华尊惠定期开放混合基金基金经理。汤志彦先生具备基金从业资格。2020年6月17日担任鹏华安和混合型证券投资基金基金经理。2020年6月23日起担任鹏华安庆混合型证券投资基金基金经理。2017年7月15日至2020年8月13日担任鹏华弘益灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2021年09月担任鹏华安荣混合基金经理。2023年07月27日担任鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)基金经理。2023年08月30日起担任鹏华丰盛稳固收益债券型证券投资基金基金经理。 | 2021-09-22 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
上半年资本市场的悲观情绪依然浓厚，投资者进入红利类版块抱团取暖。但当我们抛开主观的逻辑叙事，单纯从资产长期性价比的角度看，当前显然应该更加看好权益。央行在对长久期债券喊话多次效果不显著之后，在货币制度层面上开始有所动作。 权益方面，我们看到上半年个股的收益率与公司市值基本正相关，这是过去多年很罕见的情况。如果说在对经济前景预期不明朗的状况下高分红类个股的强势有理可依，银行和煤炭等基本面和股价走势背离的版块更加令人不解。上一次小盘股大幅度跑输指数还是在2017年，当时小盘股处于2014-2015年市场泡沫的下行阶段，估值极高。当前对于小市值公司的排斥似乎已经成为市场共识，理由包括壳价值下降、流动性差、上市公司退市加快、利润不稳定等等，跟前两年对小市值的追捧截然相反。而我们认为在经历了一月份小市值公司的流动性丧失暴跌和近期几次反复下跌之后，再去强调小市值的风险意义可能没有多大了，更有价值的工作是去寻找其中被错杀的机会，即便这些工作在当下的市场环境下显得性价比不高。上半年基金经理随着行业的反复杀跌，增配了电子、医药等行业的个股。对于上半年表现较佳的出口链转为谨慎。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度股票市场出现了罕见的极端波动，在底部区域由于流动性缺失，交易拥挤引发快速下跌，和春节之后的快速反弹。一季度由于各种原因被迫卖出造成的损失未来会成为我们主动承担波动风险的收益补偿。目前中小市值个股从估值和基本面来看均再次出现了非常明显的吸引力。基金经理当前看好今年出口链景气度的延续，和地产链的见底，一季度对电子、医药等行业中的成长股有所增配。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回顾2023年，年初基金经理对市场中性偏乐观的展望遗憾落空，市场中全年实现盈利修复增长叠加估值扩张的公司较少，市场机会几乎都是基于主题性估值剧烈波动的风格性机会。基于对高估值资产的回避策略，组合表现优于市场指数，但也未能给投资者带来正收益。 回头看年初的几个预判，看对了消费复苏的低于预期和房地产产业链的疲弱，但政府支出和企业支出也低于预期，导致配置的相关行业和个股遭受了较大的损失。弱经济下政府支持政策的预期落空，2G和2B业务的一类公司业务需求的恢复力度低于预期，类似医疗IT之类我们认为需求较为持续和刚性的公司也受到医疗反腐的影响收入端明显承压，成长出现波折，全年业绩不及基金经理年初的预测。 全年的投资在应对能力上也有所不足。一季度在AI浪潮来的时候，比较成功的兑现了部分2022年下半年逆向布局的游戏股和计算机股。到了三季报前当年业绩展望不及预期的一批2G和2B业务公司的股价已经开始快速回落，提前反应对全年业绩不达预期的负面展望，但当时从财报上发现的更高性价比的新投资标的也很少，此时换股交易也已经价值不大，因此选择了继续持有，等待未来复苏的春暖花开。 下半年部分外资出于对经济(主要还是地产)的失望开始持续卖出，成为决定市场走势的边际力量。而市场偏弱的走势叠加经济暂时的疲弱，投资者很容易短期问题长期化，开始形成负面的叙事恐吓自己。最后年底市场再次出现了尾部风险。基金经理认为一部分投资者被迫卖出带来的收益机会，经常成为愿意主动承担向下波动的投资者的风险补偿，因此还是选择继续高仓位持有权益类成长股资产。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
A股市场当前依然处于弱势当中，但我们认为三季度前后的权益市场是比较明显的底部区域，当下无论是看市场估值还是上市公司盈利改善的潜在趋势，都是偏向正面的。政策的积累也在逐渐发生效用，财政政策重新变得积极，货币政策继续宽松。虽然当前复苏初期的客观事实被不一样的解读，带来不一样的情绪，但我们认为尽管复苏节奏难以把握，但经济和股市见底回升的方向是确定的。 因此我们持续保持高的仓位，投资策略与中报时没有大的调整，耐心在底部区间布局优秀公司。历史经验表明经济稳住，投资者预期好转之后，市场大概率会去积极买入下一个向上周期中的成长股。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
目前权益市场延续不振，但是基金经理对未来充满信心，认为目前处于一个熊市的尾部，当前时点A股已出现明显的投资机会。信心的首先来自于极低的价格，一季度股票市场出现了罕见的极端波动，在底部区域由于量化产品流动性缺失，引发快速下跌。一季度市场各种投资者由于各种原因被迫卖出造成的亏损未来会成为我们主动承担波动风险的收益补偿。我们现在在市场上可以找到一批十来倍估值，未来几年可能有显著成长的小市值股票。资产的价格由流动性驱动，当前的流动性是充裕的，但由于过去三年市场给与的体验极差，资金对权益市场的是极端风险厌恶的。对于地产，我们能看到最剧烈的从最大基数起的斜率最大的下滑时段已经基本过去了，对经济的占比和冲击已经在快速降低。目前在很低的风险偏好下，很多权益资产的价格还在由于尾部流动性风险的冲击快速下降，尤其是一些基于增长潜力而非短期确定性进行估值的资产。低估值成长股的投资框架要求我们在越便宜的时候越加仓，因此当前这类资产对我们来说有非常大的吸引力。因此目前我们专注于对组合的结构和个股进行进一步的优化，在标的储备上做好充足的准备，发掘优质权益资产并给予定价。在风格配置上，当前我们偏向于放弃红利型和类债型的资产，更多的主动承担风险，去配置隐含收益率更高的成长股。基金经理会在新的一年里继续坚持自己的风格，寻找能够真正长大的成长股。从行业上来看，我们认为电子行业经过过去3年左右的产业自然出清，需求有自发回暖的迹象，同时AI端侧创新的演绎也可能会在未来一两年导致产品量价齐升，催动相关公司的业绩；而医药行业受医疗反腐、医保控费和消费端压力的多重影响，估值创历史新低，此时应该多关注研究相关公司的中长期的价值中枢，考虑增加配置。
