招商中证白酒指数C(012414) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 中证白酒年化投资收益率 | 总投资收益率 | 中证白酒总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 侯昊 | 2021-05-18 | -- | 3年11个月任职表现 | -12.60% | -- | -41.45% | 83.55% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 侯昊 | -- | 15 | 7.7 | 侯昊：男，2009年7月加入招商基金管理有限公司，曾任风险管理部风控经理，量化投资部助理投资经理、投资经理，曾任招商国证食品饮料行业交易型开放式指数证券投资基金、招商中证新能源汽车指数型证券投资基金基金经理，现任指数产品管理事业部专业总监兼招商中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金、招商深证电子信息传媒产业（TMT）50交易型开放式指数证券投资基金联接基金、招商中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金、深证电子信息传媒产业（TMT）50交易型开放式指数证券投资基金、招商中证疫苗与生物技术交易型开放式指数证券投资基金、招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金、招商中证物联网主题交易型开放式指数证券投资基金、招商中证消费龙头指数增强型证券投资基金、招商深证100指数证券投资基金、招商中证大宗商品股票指数证券投资基金（LOF）、招商中证煤炭等权指数证券投资基金、招商国证生物医药指数证券投资基金、招商中证银行指数证券投资基金、招商央视财经50指数证券投资基金、招商中证白酒指数证券投资基金基金经理。 | 2021-05-18 |
基金投资策略和运作分析 (2025-03-31)
中证白酒指数一季度上涨0.25%，仓位基本上维持在94.5%左右，运作上保持了一定程度的稳定，基本完成了对基准的跟踪。结合高频数据来看,目前经济基本面基本呈现出平稳状态,往后看基本面的走势更多还是取决于出口的变动情况,以及国内后续政策发力的节奏和幅度。当下白酒需求符合预期，企业控货挺价下经销商体感改善。酒企更为务实稳健经营，马太效应依旧。目前白酒板块估值性价比较高，股价可能领先于基本面见底反转。
基金投资策略和运作分析 (2024-12-31)
2024年中证白酒指数下跌17.12%。2024年白酒呈现需求总量收缩，格局集中的态势，2025年在供给侧酒企普遍实事求是降低目标、需求侧一揽子刺激政策逐步落地的情况下，白酒的供需格局将有明显改善，主流酒企能够更好地取得量价平衡，名酒价盘也有望去库后企稳回升。与此同时，我们判断格局会延续集中的主旋律，龙头凭借调整期积累的优势能够在复苏阶段体现出更强的韧性与弹性。2025年不同的酒企增长策略决定企业发展,名酒更应注重抢占细分价位的领先地位，区域龙头酒企更应注重战略坚守、聚焦升级；2025年酒企的增长来源分为"高势能延续""低基数修复" 两大类。目前白酒板块估值处于历史较低水位,估值对业绩降速的预期消化较为充分。关于本基金的运作，仓位维持在94.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
中证白酒指数三季度上涨14.38%指数，本基金运作上保持了一定程度的稳定，股票仓位维持在94.5%左右水平，基本完成了对基准的跟踪。九月下旬随着预期的改变，白酒板块进行了快速的估值修复。国庆渠道需求和中秋一致，基本是地产酒好于高端，然后好于次高端；实际动销可能存在压力，回款继续分化，集中趋势更加明显，大股票业绩相对稳；需要进一步观察价格，库存等先行指标。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年中证白酒指数下跌16.62%，仓位维持在94.5%左右，运作上保持了一定程度的稳定，基本完成了对基准的跟踪。端午后白酒指数下跌明显。主要原因系对未来白酒增长降速的担忧。这一担忧因为头部白酒批价的下跌而泛化,导致板块走势震荡。白酒股基本面没有本质变化,当前处于淡季区间，中报预计平稳，需要重点观察中秋国庆动销的情况。挤压式抢占份额和下沉是正在发生的。从市场总量维度审视，白酒行业依然维持着稳健的增长态势，尽管其增速相较于前几年略显放缓。这种变化并非单一因素所致，而是宏观经济环境、消费者需求变迁以及行业内部竞争态势等多重因素共同作用的结果。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-12-31)
2024年从价值与成长风格看，大盘价值风格已经连续多年战胜大盘成长风格，大盘成长所处的位置几乎已经接近过去十年底部区域。成长风格的反弹可能性变大。但目前成长的反弹主要还是围绕主题概念，基于盈利驱动的成长始终表现一般；如果大盘成长要走出较大级别的行情，则会带动高盈利资产的复苏。2024年A股经历了重要转折：前三季度宏观数据逐步转弱，盈利周期连续13个季度下滑，市场风格呈现大盘、红利占优的格局；三季度末，随着重磅政策的推出，经济预期扭转，投资者对盈利周期回升的信心增强，市场在三季度末出现了猛烈的修复，风格再度平衡，小盘、成长风格重新占优。2025年权益投资决定性因素是国内经济政策力度、海外经济周期；本轮产能利用率下行期进入尾声，产能周期拐点渐近：2025年有望开启补库周期。产能/库存周期拐点后企业盈利可能进入改善周期，预计随着政策效果的逐步显现，2025年业绩可能逐季改善。
