长盛成长价值混合C(012715) - 基金经理

2024年三季度，九月中秋节之后，主管部门联合宣布相关提振经济和市场的措施和信息，市场突然成交突然急速放大，快速拉升，放量上涨力度历史罕见。　　成长价值基金在反弹过程中，结合美国降息对利率和估值的阶段性影响，对组合的成长风格进行一定的结构调整，提高了一定的组合弹性，同时降低了一部分价值防御性的比例，争取攻守兼备的组合配置。　　在未来成长价值基金操作过程中，继续关注宏观的财政和货币政策的变化，房地产的产业链的销量和价格变化，可选消费品中汽车和家电销量变化包括相关行业出海产业链变化。　　继续密切关注金融改革的延续对国内资本市场的影响。尤其金融互换政策对长期跌破净资产的公司尤其相关价值类型成分股票的估值变化，相应的调整组合结构。 　　继续延续价值成长复利风格，防止大幅度的偏离造成组合的高波动。完善“成长中价值、价值中成长”策略，控制组合的回撤幅度，对高PB成长类型股票继续保持一定的相对谨慎的态度。

2024年上半年市场国内波动较大，尤其是春节前有两个交易日小型和微型股票大幅度下跌，成长价值期间波动较小。由于组合有效控制回撤，在春节后的反弹中，成长价值基金在期间创出历史新高，为未来组合管理打下一定的基础。　　2024年春节后国内股市进行改革，从股票的发行到退市的全方位改革，为成长价值基金甄别国内耐心资本配置的标的提供了选择机会，成长价值基金对大盘、中盘品种提高置信度，为组合控制回撤和提高弹性做出一定的贡献。

2024年一季度国内股市一度大幅度调整，微型股票指数和小型股票指数市场情绪一度失控。春节以后国内股市逐渐恢复正常，成交逐渐活跃，市场日常交易量经常达到一万亿元的水平，人工智能等新兴行业股票表现活跃。截止到一季度结束，沪深300指数明显跑赢市场其他宽基指数。　　成长价值基金2024年一季度继续按照控制回撤，争取收益的思路管理组合，在价值成长的策略前提下，基本控制组合在年初的回撤，春节后提高组合的弹性，适度参与新兴成长的部分投资，考虑到一定的外部约束因素，本着绝对收益的策略，参与程度低于2023年春天的水平，在获得一定收益以后逐步进行盈利的兑现，为组合的弹性画上一定程度的逗号，为2024年新的盈利机会储备新的力量。　　2024年未来一到两个季度，成长价值组合将继续跟踪全球无风险利率的变化，调整价值和成长的比例配置，争取在控制组合回撤的前提下，继续为持有人提供中长期稳定回报。

2023年国内市场基本处于下跌调整状态，只有北证50、微盘股票、红利、价值、煤炭等少数的行业风格和因子表现不错。　　成长价值基金经过对全球无风险收益率和国内利率对比，全年基本保持价值成长风格的防守进攻组合状态，组合基本配置在大中小各种价值成长风格因子里面的股票中，上半年积极参与人工智能和中特估值等市场热点机会，并进行了一定的获利了结，下半年组合处于更加稳健的防御状态，2023年组合取得正收益，跑赢组合业绩基准。