平安添悦债券A(012902) - 基金经理

固收方面，2024年二季度中，中债-新综合财富（总值）指数上涨了1.74%，不同期限角度来看，中债-新综合财富(1年以下)指数上涨0.62%，中债-新综合财富(10年以上)指数上涨3.37%。本基金中性偏高的久期较好地捕获了债市尤其是长端的涨幅，在获取资本利得和票息收益方面表现较好。　　权益方面，2024年二季度中，二季度上证50收益率-0.83%，沪深300收益率-2.14%，中证500收益率-6.50%，中证1000收益率-10.02%。风格类指数方面，沪深300价值收益率2.85%，沪深300成长收益率-5.92%。由此可见，大盘价值风格在二季度明显占优，小盘成长则表现较差。行业方面，银行、公用事业和电子等行业表现较好，综合、传媒和商业零售等行业表现较差。本基金的权益组合较为均衡，在红利价值和质量成长方面均有配置。　　同类比较来看，二季度本基金上涨1.20%，wind混合债券型二级基金指数上涨0.85%；从最大回撤来看，本基金最大回撤0.37%，wind混合债券型二级基金指数最大回撤为1.19%，因此本基金在收益和回撤上均优于同类平均，整体展现出较高的收益-风险性价比。　　在投资管理方面，本基金继续使用量化的方法来确定资产配置的比例、同时借助多因子模型对股票和债券进行优选。资产配置方面，我们遵循给投资者带来最高效用的目标，依据宏观和微观数据的输入，通过深度学习模型来确定股债的配置比例。从模型逻辑上而言，这样的优化器会更注重基金持有者的投资体验，注重收益风险之间的平衡。相比短期的收益排名，本基金更关注长期的绝对收益和相对排名。股票方面，我们采用量化多因子模型为主策略，通过组合优化器来平衡权重，力争在控制行业和风格偏离的情况下，获得更高的超额收益。在债券方面，我们基于公司的信评体系，加入了适用于债券资产的多因子投资方法论，同时会顾及实际的流动性情况进行交易，目标是严控信用风险的情况下，力争超越债券市场基准。

固收方面，2024年一季度中，中债-新综合财富（总值）指数上涨了1.98%，不同期限角度来看，中债-新综合财富(1年以下)指数上涨0.70%，中债-新综合财富(10年以上)指数上涨4.72%。本基金中性偏高的久期较好地捕获了债市尤其是长端的涨幅，在获取资本利得和票息收益方面表现较好。　　权益方面，2024年一季度中，上证50区间上涨3.82%，沪深300上涨3.10%，中证500下跌2.64%，中证1000下跌7.58%。风格类指数方面，沪深300价值上涨9.42%，沪深300成长下跌1.15%。由此可见，大盘价值风格在一季度明显占优，小盘成长则表现较差。行业方面，石油石化、家用电器和有色金属等行业表现较好，医药生物、计算机和电子等成长类行业表现较差。本基金的权益组合较为均衡，在红利价值和质量成长方面均有配置，在一季度中获得了正收益。　　在投资管理方面，本基金将继续使用量化的方法来确定资产配置的比例、同时借助多因子模型对股票和债券进行优选。资产配置方面，我们遵循给投资者带来最高效用的目标，依据宏观和微观数据的输入，通过深度学习模型来确定股债的配置比例。从模型逻辑上而言，这样的优化器会更注重基金持有者的投资体验，注重收益风险之间的平衡。相比短期的收益排名，本基金更关注长期的绝对收益和相对排名。股票方面，我们采用量化多因子模型为主策略，结合定性研究辅助剔除，再通过组合优化器来平衡权重，力争在行业和风格偏离有限的情况下，获得更高的超额收益。在债券方面，我们基于公司的信评体系，加入了适用于债券资产的多因子投资方法论，同时会顾及实际的流动性情况进行交易，目标是严控信用风险的情况下，力争超越债券市场基准。

固收方面，2023年中债-新综合财富（总值）指数上涨了4.77%，不同期限角度来看，中债-综合财富(1年以下)指数上涨2.64%，中债-综合财富(10年以上)指数上涨9.30%。长久期的债券表现优秀，我们组合相对同类产品保持着较高的久期，通过配置了较高比例的长久期的利率和信用债获取到了长端收益率下行带来的收益。　　权益方面，2023年上证50下跌11.73%，沪深300下跌11.38%，中证500下跌7.42%，中证1000下跌6.28%。风格类指数方面，沪深300价值下跌4.10%，沪深300成长下跌21.85%。由此可见，小盘风格在2023年明显占优，大盘和成长则表现较差。近期关注度较高的微盘指数，在2023年逆势上涨49.88%，体现了投资者对小市值股票的热炒。另外红利指数也表现较好，年度上涨2.367%，体现了其防守的特性。行业方面，通信、传媒和计算机等行业表现较好，均为正收益，美容护理、商贸零售和房地产等行业表现较差。　　在投资管理方面，本基金使用量化的方法来确定资产配置的比例、同时借助多因子模型对股票和债券进行优选。资产配置方面，我们遵循给投资者带来最高效用的目标，依据宏观和微观数据的输入，通过深度学习模型来确定股债的配置比例。从模型逻辑上而言，这样的优化器会更注重基金持有者的投资体验，注重收益风险之间的平衡，而不是短期的收益排名。股票方面，我们采用量化多因子模型为主选股，结合定性研究辅助剔除，再通过组合优化器来平衡权重，力争在行业和风格偏离有限的情况下，获得更高的超额收益。在债券方面，我们基于公司的信评体系，加入了适用于债券资产的多因子投资方法论，同时会顾及实际的流动性情况进行交易，目标是严控信用风险的情况下，力争超越债券市场基准。

固收方面，三季度中债-新综合财富（总值）指数上涨了0.68%，不同期限角度来看，中债-综合财富(1年以下)指数上涨0.42%，中债-综合财富(10年以上)指数上涨1.34%。但是9月债券经历了年内最大幅度的回调，中债-新综合财富（总值）指数单月下跌了0.36%，其中中债-新综合财富（10年以上）指数单月下跌了1.29%，导致部分投资者出现了恐慌的情绪。　　权益方面，三季度上证50区间上涨0.60%，沪深300下跌3.98%，中证500下跌5.13%，中证1000下跌7.92%。风格类指数中沪深300价值上涨0.45%，沪深300成长下跌7.81%。由此可见，大盘价值风格在三季度明显占优，小盘成长则表现较差。行业方面，金融、煤炭和钢铁等顺周期行业表现较好，计算机、传媒和电力设备等成长类行业表现较差。TMT相关行业今年上半年收益表现出色，但在三季度发生了大幅度的超额回调。　　在投资管理方面，本基金在三季度中优化了投资方法论。我们目前主要使用量化的方法来确定资产配置的比例、同时借助多因子模型对股票和债券进行优选。资产配置方面，我们遵循给投资者带来最高效用的目标，依据宏观和微观数据的输入，通过深度学习模型来确定股债的配置比例。从模型逻辑上而言，这样的优化器会更注重基金持有者的投资体验，注重收益风险之间的平衡，而不是短期的收益排名。股票方面，我们采用量化多因子模型为主选股，结合定性研究辅助剔除，再通过组合优化器来平衡权重，力争在行业和风格偏离有限的情况下，获得更高的超额收益。在债券方面，我们基于公司的信评体系，加入了适用于债券资产的多因子投资方法论，同时会顾及实际的流动性情况进行交易，目标是严控信用风险的情况下，力争超越债券市场基准。上述三者结合，即构成了当前平安添悦的投资策略，我们会遵循这个方法论，力争给投资者带来优秀的持有体验并获取长期稳定的收益。