上银价值增长3个月持有期混合C(013285) - 基金经理

三季度以来，国内宏观政策逆周期调节，有效需求得以激发，房地产市场出现企稳迹象。此外，资本市场得到有效提振，市场信心显著恢复。报告期内，在前期低迷的市场环境下，本基金始终坚持价值投资的理念，寻找由于市场情绪过度悲观从而被低估的行业，行业层面根据估值水平进行均衡调整，市场快速回暖后进行适当的风险控制。债券投资方面，积极挖掘低价格、低溢价率的优质公司转债，平抑波动以谋求获得一定绝对收益。

报告期内，宏观经济稳中向好，其中出口表现亮眼，内需仍受到地产等行业影响，但扩大内需的政策密集出台，政策效果有望在下半年逐步体现。权益投资方面，本基金在报告期坚持价值投资的理念，寻找有较高护城河、可以持续创造超额收益的优秀公司，同时根据估值波动情况对行业分布进行动态平衡。固收投资方面，本基金积极关注高信用、低价格的转债投资机会，尤其是部分具备高分红特点的央国企发行的转债。

报告期内，内需企稳叠加出口高增，宏观经济稳中向好，上市公司业绩仍然亮眼，市场在经历波动后逐步走强。权益投资方面，本基金在报告期坚持价值投资的理念，寻找有较高护城河、可以持续创造超额收益的优秀公司，同时根据估值波动情况对行业分布进行动态平衡。固收投资方面，本基金积极关注高信用、低价格的转债投资机会，尤其是部分具备高分红特点的央国企发行的转债。

报告期内，国内宏观经济呈现持续复苏态势，但回升力度逐渐减弱。有效需求不足叠加部分行业产能过剩的局面仍然存在，仍需要政策进一步推动居民消费意愿以及企业投资意愿的提升。股票投资方面，本基金在报告期坚持价值投资的理念，寻找有较高护城河、可以持续创造超额收益的优秀公司，同时根据估值波动情况对行业分布进行动态平衡。固收投资方面，积极挖掘存在较高安全边际、转股溢价率较低的优质可转债进行配置。