华安中证新能源汽车ETF发起式联接A(013319) - 基金经理

三季度，国内经济运行总体平稳，生产、出口等维持向好态势，我国货币和财政等一系列重磅政策9月陆续出台，逆周期调节力度进一步加码，而海外方面，美联储开启降息，海外流动性较为宽松。新能源汽车产销量三季度继续增长，9月中国新能源车渗透率续创新高，报告期内指数表现较好。作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

上半年，国内经济运行总体平稳，生产、出口等维持向好态势，新能源汽车产销量继续增长，锂电出口数量也呈回升趋势，但锂电池出口面临海外市场各种负面政策制约。另外，新能源汽车产业链仍处于尾部产能出清阶段，从上游材料到下游各环节的部分企业盈利能力有所下滑，报告期指数表现欠佳。

一季度，新能源汽车产销量持续增长，3月新能源汽车渗透率提升幅度大，终端需求处于持续回暖中，但部分产业链环节短期仍存供给过剩压力，对企业的利润产生一定负面影响，新能源汽车产业链正加速进行尾部产能出清，中长期看，国内优质企业在全球竞争中仍有极强的产业链优势。作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

回顾2023年，在电动车需求增速有所放缓、储能需求表现疲软的大背景下，供给端更为宽松的锂盐价格出现了阶段性大幅波动，对于产业链出货和利润造成巨大影响。出货维度来看，受到锂盐价格整体下行影响，终端对于锂电池采购更为谨慎并进行了积极的库存管理，中游环节企业生产与终端需求出现明显错位。利润维度来看，受到锂盐价格持续下跌和终端采购谨慎等因素影响，正极企业和部分二三线电池企业订单持续性较差，对业绩产生一定消极影响。此外，需求增速放缓与供应持续增加的矛盾令2023年各中游环节竞争持续加剧，产业链加速进行尾部产能出清，指数报告期内表现不佳。