中信建投景明一年定开债券发起式(013866) - 基金经理

报告期内，我国连续出台较大规模货币政策，降息两次，7D逆回购利率共计调低30BP，1Y期MLF利率调低50BP，并且降低了存款准备率50BP，此外，全国各地主要城市连续出台地产相关政策，房地产市场开始企稳，经济信心不断修复，人民币资产和人民币汇率反弹强劲，债券市场波动加大，信用债和利率债走势分化，信用利差逐渐拉大，短端资金利率保持稳定，银行间市场流动性合理充裕。报告期内，在严控信用风险和流动性风险的前提下，择时调整久期和杠杆，为基金份额持有人谋取长期稳定回报。展望后市，地产有关数据有望企稳回升，我国经济增长的动力有望进一步加强，债券市场在经历了前三季度较大幅度下行后预期波动将会加大。

报告期内，我国主要经济指标保持稳定，中长期经济预期持续走强，人民币汇率保持稳定，经济结构不断优化。具体来看，失业率比上年同期下降0.2个百分点，CPI和核心CPI同比温和上涨，在地产政策连续出台后，地产销售数据在6月单月同比和环比值均出现明显回升，新质生产力相关投资和绿色低碳相关投资也实现了较快增长。银行间流动性保持合理充裕，债券收益率震荡下行。报告期内，本基金在严控信用风险和流动性风险的前提下，择时调整久期和杠杆，为基金份额持有人谋取长期稳定回报。

报告期内，我国宏观经济主要指标持续改善，PMI在三月份重新回到荣枯点以上，CPI在二月份同比指标转正至0.8%，环比值扩大到1%，社融和M2增速保持在合理区间，固定资产投资完成额同比值也在不断增加，总体来看，一季度我国宏观经济平稳运行，边际不断改善；政策方面，稳健的货币政策保持了流动性合理充裕，资金利率保持在政策利率附近波动，债券市场在一二月份较快下行，三月份窄幅震荡。报告期内，在严控信用风险和流动性风险的前提下，择时调整久期和杠杆，为基金份额持有人谋取长期稳定回报。展望后市，主要经济指标有望继续回升，债券市场在经历了一季度较快下行后预期会窄幅震荡。

报告期内，是我国疫情开放后的首个完整年度，主要消费类行业数据快速反弹，餐饮、旅游、电影票房数据等表现持续亮眼，制造业投资韧性较强，房地产在连续几轮降息后有企稳迹象，叠加地产放松相关类的政策连续出台，市场对经济预期较快修复，债券市场方面，10Y期国债收益率全年震荡下行，在8月份到达阶段性底部后迅速反弹，呈现出两头高，中间低的走势；货币政策方面，央行多次降准降息，银行间流动性合理充裕，人民币汇率在合理区间波动。报告期内，本基金在严控信用风险和流动性风险的前提下，择时调整久期和杠杆，为基金份额持有人谋取长期稳定回报。