平安安盈灵活配置混合C(014051) - 基金经理

经过较长时间的调整，目前a股较多优质公司的估值水平处于历史低位，长期来看具备较好的配置价值，目前主要在于市场信心不足，如果积极的因素持续出现，市场信心有望逐渐恢复。目前宏观方面已经有一些积极因素，美联储加息已经进入尾声，今年上半年大概率开始降息，国内也出台了较多推动经济发展的政策，因此值得积极寻找长期来看有较大发展潜力的公司。因宏观经济仍有一定压力，相关的金融地产、周期以及消费板块都受到一定程度的影响，市场对这些板块中的公司的未来业绩有一定担心，不过在大幅下跌后，风险已经得到一定释放，如果宏观经济逐渐企稳回升，跟经济相关的较多标的盈利有望出现拐点，往后看估值也有望修复。相对而言，在整体市场企稳后，成长领域的一些方向相对更有吸引力，主要在于一些成长领域有自身的产业趋势，受宏观经济影响相对较小，行业的成长性较为确定，相对而言结构性机会多一些。比如人工智能这个方向，预计是接下来较长时间内最值得重视的方向之一，人工智能是一个重要的科技革命，对人类生产力和生活方式的改变不亚于互联网，人工智能并不是很新的事物，但到了目前阶段到了一个爆发的时点，从海外的进展来看，人工智能迭代和更新的速度在不断加快，往后有越来越多超预期的应用和创新，因此判断人工智能这次的表现不是主题投资，而是较明确的产业趋势，会带来较多行业深刻变革，值得去挖局相应的标的。目前来看行业机会主要在算力和应用两方面，算力方面最为确定，而且a股相关公司在全球也有较强的竞争力，是目前少数能够确定在盈利上兑现的公司，另外应用端也值得挖掘公司，如果借助大模型开发出较好的应用，收入和利润的弹性相对较大，不过应用方向现在很多公司还在探索阶段，需要持续跟踪和验证。另外有一些成长领域之前下跌幅度较大，也值得在其中挑选优质个股。比如半导体板块在大幅下跌之后也值得关注，半导体行业长期来看是具备持续成长性的，因为在消费终端智能化大趋势下，各类终端的半导体用量和价值量一直在持续提升，另外对于国内半导体公司来看，行业增长和企业业绩的增速是更快的，近几年国内的半导体产业链各个环节更是在快速崛起，很多公司的竞争力在持续提升，实现进口替代，这是一个相对比较确定的产业趋势。因行业的景气波动，过去两年很多半导体公司的股价调整幅度比较大，长期来看一些优质公司目前位置已经具有一定的配置价值。还有新能源这个领域，无论是光伏还是新能源车，过去两年跌幅都比较大，主要在于行业景气度有所下降，同时竞争格局有一定恶化，但同向比较，新能源行业的景气度还是相对较高的，并且在价格大幅下行、行业优胜劣汰后，行业产能也有望逐渐出清，因此一些竞争力较强的优质公司在大幅调整之后，有望出现较好的配置时机。除此之外，像人形机器人、自动驾驶等方向也值得关注。总体而言，因宏观环境的不确定性，尽量要多寻找所在行业符合产业趋势、行业景气度较高以及有较强竞争力的优质公司进行配置。