信澳智远三年持有期混合A(014254) - 基金经理

2024年三季度，本基金的持仓以电子、机械、计算机、汽车、新能源行业为主。本季度，基金维持了电子半导体行业持仓比重，中国半导体行业经历近二年的行业去库及跌价阶段，当前芯片价格及库存水平均己回到均衡状态，未来行业有望呈现温和复苏状态。本基金所投资的半导体公司也涉及光伏、储能、汽车产业相关的产品，相当部分公司具有功率、电源管理等相关产品。计算机行业在2024年前半年经历了大幅下跌，部分优质公司的估值已经具备一定吸引力。当前阶段，美元利率仍在阶段性高位，全球地缘政治、军事冲突不断，割裂的世界对中国的科技、制造产业提出了挑战，全球化模式出现了分歧，作为全球制造业工厂的中国经济也受到了相应的冲击。在当前不利的全球宏观环境下，我们寻找并持有能够积极应对新变化、新冲击的优秀公司，希望能够与优秀的公司一起穿越周期。

2024年上半年，本基金的持仓以电子、机械、新能源、计算机、汽车行业为主。上半年，本基金增加了电子半导体行业持仓比重，中国半导体行业经历近二年的行业去库及跌价阶段，当前芯片价格及库存水平均己回到均衡状态，未来行业有望呈现温和复苏状态。本基金所投资的半导体公司也涉及光伏、储能、汽车产业相关的产品，部分公司具有功率、电源管理等相关产品。计算机行业在2024年经历了大幅下跌，部分优质公司的估值已经具备一定吸引力。

一季度，本基金的持仓以电子、机械、新能源、汽车行业为主。本季度科技、制造业板块公司股价出现较大波动，考验了基金投资人及管理人的持有耐心，增加了此类板块的投资难度。当前阶段，全球能源价格仍在高位，全球地缘政治仍冲突不断，割裂的世界对中国的科技、制造产业提出了新的挑战。我们需要更加仔细挑选出在不利全球宏观环境下仍旧具备竞争力的企业，随着美元加息周期进入后段，我们相信中国市场、中国制造业会迎来更好的投资时期。

2023年上半年宏观经济呈现弱复苏的局面，本基金的投资方向聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域。下半年，在美元利率维持高位的压力下，A股科技、制造业板块股票仍承受估值压力。从pb 估值维度看，已经有部分股票达到历史低位。从pe 维度看，由于各方资本前几年对新兴产业的投资热潮，导致当前企业处于激烈的竞争环境，利润的释放仍需要时间。