永赢优质精选混合发起C (014650.jj)永赢基金管理有限公司 | 成立日期 | 2021-12-28 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.3604元基金经理张海啸管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-32.69% |
| 相关基金: | 主从基金永赢优质精选混合发起A | ||||
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永赢优质精选混合发起C(014650) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 光磊 | 2021-12-28 | 2023-12-08 | 1年11个月任职表现 | -30.75% | -- | -51.05% | 45.37% |
| 张海啸 | 2023-11-29 | -- | 0年7个月任职表现 | -27.32% | -- | -27.32% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 张海啸 | -- | 10 | 1.2 | 张海啸：男，复旦大学经济学硕士，9年证券相关从业经验。曾任中海基金管理有限公司投研中心高级研究员，现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。 | 2023-11-29 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
报告期内，上证指数涨跌幅为-2.43%，沪深300为-2.14%，创业板为-7.41%，科创50为-6.64%。银行、公用事业、交运等低估值板块涨幅居前，消费者服务、传媒、商贸零售等消费类板块跌幅居前。报告期内，国内国债收益率继续下行，金融市场流动性环境友好。但国内宏观经济表现相对一般，CPI和PPI仍处于负值区间，实际利率水平高，实体企业融资需求弱。全球范围内，主要经济体通胀水平维持高位，大宗商品和可贸易品有天然的全球定价属性，盈利能力强。展望未来，第一，供给端约束更强的上游大宗商品价格维持强势，盈利能力强于中游和下游。2012年到2020年期间，上游资源品资本支出持续下降，导致的结果是，尽管2021年以来商品价格持续上行，但供给端的响应有较长的时滞，所以上游盈利能力有望维持较长的时间。第二，中游制造业产能相对过剩，盈利能力纷纷回落至历史较低的分位数水平，中期来看，进一步下行的可能性不大，拥有成本优势的企业有望持续获取份额增长进一步放大成本优势。第三，联储目标利率维持5.5%高位长达1年，随着服务业带来的通胀缓慢回落，有望进入降息周期，进一步刺激实物商品的需求，商品价格在24年下半年有望持续上行。第四，内需端特别是地产端过去两年对经济的负向拖累正在消除，限售限购政策的不断松绑、“保交楼”政策打消购买者疑虑，年化9-10亿平米的销量已经回到潜在需求的中枢水平。综上所述，我们看好方向包括上游资源品持续涨价、中游制造中有成本优势的企业。报告期内，本基金积极增配这些方向，后续也将持续关注这些方向投资机会。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
报告期内，上证指数涨跌幅为2.23%，深证成指为-1.30%，沪深300为3.10%，创业板为-3.87%，科创50为-10.48%。石油石化、家电板块涨幅居前，医药、电子元器件跌幅居前。本基金A份额在报告期内上涨0.53%。报告期内，国债收益率整体下行，市场流动性环境友好。但国内宏观经济表现相对一般，CPI和PPI仍处于负值区间。在经济稳定、流动性宽松的整体环境下，本基金在报告期内积极配置新兴成长方向。具体方向上，我们倾向于氢能源等符合新质生产力的方向。碳中和作为全球各经济体合作的最大公约数，绿色减碳依然会是世界经济发展的主旋律。制备端，随着光伏、风电、电解制氢设备价格的下降，绿氢成本持续下降。储运端，国内各城市加氢站建设目标高，不少省份将氢不再纳入危化品方便运输，经济性持续提升。需求终端上，欧盟碳关税在10月1日开始实施，绿氢替代传统碳基能源在航运、化工、冶金等产业的探索不断加速；国内，山东免除氢能重卡高速通行费，首次出现平价场景。中国发展氢能优势明显。氢能发展需要高效的绿电发电能力，中国有较强的新能源产品制造能力，可以和制氢形成正循环。作为全球最大的工业国，氢能使用场景丰富。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，沪深300指数下跌11.38%，创业板指下跌19.41%，恒生指数下跌13.82%。市场整体表现平淡，行业分化明显，科技类行业指数跑赢。2023年上半年，国内宏观经济处于“冷启动”状态，复苏强度不及预期，需求端疲弱。出口方面，海外需求在22年受能源价格上涨带来的高通胀抑制，通胀下行后增长动能逐步体现。尽管需求端曙光乍现，但企业端受强复苏预期落空后的主动去库存动作影响，经济整体表现较弱。市场流动性环境友好，基础货币持续释放但信用派生受阻，国债收益率持续下行。本基金在报告期内积极增配新兴成长方向。具体方向上，我们倾向于氢能源、卫星互联网、半导体设备等新兴成长方向。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年三季度在油价上涨、海外通胀预期较强和美元持续强势的情况下，国内权益市场遭受了较大的北上资金流出压力，市场持续调整。三季度上证指数涨跌幅为-2.86%，深证成指为-8.32%，沪深300为-3.98%，创业板为-9.53%，科创50为-11.67%。从细分行业看，煤炭、非银金融、石油石化、银行、地产等行业相对较好，行业在三季度仍保持上涨；传媒、计算机、电新、国防军工、机械、通信等偏成长性的行业出现了较大幅度调整。本基金在三季度也同样遭遇了较大幅度回撤，净值下跌超过15%。本基金前期基于相对谨慎的预判，主要的仓位配置在央企建筑板块上，期望以相对稳健的公司经营和出海预期作为基金配置的压舱石，这种配置策略在二季度起到了一定的作用，但在三季度拖累了净值。另一方面，本基金配置的偏成长领域行业跟随市场的估值压缩出现了调整，医药行业则因行业整顿出现大幅波动。在以上共同作用下，本基金在三季度受到了较大冲击。展望四季度，一方面政治局会议提出做好下半年经济工作的部署和活跃资本市场的要求，政策方面的支持力度在不断加强，经济复苏有望提振权益市场信心，另一方面美国加息节奏的趋缓也有望减轻北上资金的卖出力度，市场估值有回升的可能。因此结合以上趋势，我们将组合配置中与经济复苏更相关的消费和对估值修复更敏感的成长股比例提升，同时结合医药行业整顿的进行，配置了前期超跌的部分优质公司。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
展望2024年，我们依旧信心十足。首先从库存角度看，2023年PPI持续为负值的通缩状态带来企业端的主动去库存，为后续补库存的动作留下了空间。第二是地产端，限售限购政策的不断松绑、“保交楼”政策打消购买者疑虑，年化10亿平的销量已经回到潜在需求的中枢水平，地产及其产业链过去两年对经济的负向拖累正在消除。第三是居民消费端，随着经济常态化运行，居民收入预期回归正常，终端消费能力还在持续上升，2024年春节数据表现相当亮眼。中国经济将逐渐从“冷启动”的热车状态进入加速阶段。资本市场端，2023年中的中央政治局会议对经济做了积极部署，同时也提到了“活跃资本市场”，对资本市场的重视程度不断提升。展望2024年，资本市场的表现会逐步与中国经济恢复向上的状态接轨。着眼于细分行业上，我们看到碳中和作为全球各经济体合作的最大公约数，绿色减碳依然会是全球经济发展的主旋律。供给端，随着光伏、风电、电解制氢设备价格的下降，绿氢经济性持续提升。需求端，欧盟碳关税在2023年10月1日开始实施，绿氢替代传统碳基能源在航运、化工、冶金等产业的探索不断加速。氢能源产业的发展正在跨越“奇点”，从“没有量价格降不下去，没有价量放不出来”的窘境真正迈向产业化落地的正向循环。半导体行业作为典型技术密集型、资金密集型、生态封闭的行业，没有国产替代就没有过去几年中国半导体行业突飞猛进的发展，也没有资本市场如此多的投资机会。所以，国产替代在过去和将来都是中国半导体行业的主旋律。随着国产替代进入深水区，国产化率快速提升的板块从终端消费类产品转移到设备、材料、汽车和工业等细分行业。此外，我们还看到6G通信制式的潜在变化，海外版“星链”已经成功商业化运营，中国星网公司成立后积极推动国内卫星互联网的发展。在政策支持下，大型央企、创业型公司纷纷入场，火箭、卫星制造、配套发射场等基础设施产能快速增长，对于上游电子元器件的配套需求大幅增加。
