兴业中证500指数增强A(015507) - 基金经理

本基金是指数增强基金，以追求相对指数的超额收益为主要投资目标。组合配置目前以多因子模型为基础，辅以事件驱动的子策略获取超额收益，因子配置上各类因子配置较为分散，根据因子历史绩效水平确定权重，上半年基本面因子对组合收益贡献较大，量价类因子对组合风险控制也有一定贡献。回顾上半年的因子表现，受市场整体偏弱影响，价值类因子表现最为出色，基本面质量因子的表现也远好于去年，价量类因子出现明显分化，在机构重仓股中出现明显回撤。基金的权重配置会随着因子的表现动态移动加权，组合逐步提升价值和基本面因子权重。虽然上半年市场风格波动较大，但是组合的整体风险结构变化较小，行业和风格风险占比仍然较小，主要市场风格暴露在价值和动量因子，超额回撤控制在较小范围。

第一季度市场波动较大，特别是小市值个股出现流动性风险，基金因风格暴露控制较为严格，影响较小，获取了一定的超额收益。在日常运作阶段本基金以追求相对指数的超额收益为主要投资目标，组合配置目前以多因子模型为基础，辅以事件驱动的子策略获取超额收益，因子配置上各类因子配置较为分散，根据因子历史绩效水平确定权重，组合相对基准的预期跟踪误差5%左右。回调中基金增大了基本面驱动因子的的配置获得一定的超额收益，预期市场未来市场会趋于稳定，继续延续结构性行情，比较适合价量驱动类因子的表现，会适当加大配置。

中证500指数增强基金以追求相对指数的超额收益为主要投资目标。组合配置目前以多因子模型为基础，辅以事件驱动的子策略获取超额收益，因子配置上各类因子配置较为分散，根据因子历史绩效水平确定权重，各类因子配置比例较均衡，组合相对基准的预期跟踪误差5%左右。2023年市场风格波动较大，组合行业和风格相对基准不进行大幅偏离，主要通过量化模型精选个股来获取相对基准的超额收益，相对基准超额收益符合模型历史收益的预期，市场风格配置上小市值敞口有小幅暴露。 2023年全年基本面和分析师类因子出现明显回撤，配置权重不断下降，价值类因子和价量类因子在震荡行情中表现较好，配置权重不断增加。在价量因子配置上增加了深度学习类因子的配置权重，使得量化模型能够更好地适应市场风格的变化。

第三季度基于基本面驱动的成长和盈利风格继续面临回撤，小市值和价量驱动风格维持强势，规避机构重仓策略延续较优表现。在日常运作阶段本基金以追求相对指数的超额收益为主要投资目标，组合配置目前以多因子模型为基础，辅以事件驱动的子策略获取超额收益，因子配置上各类因子配置较为分散，根据因子历史绩效水平确定权重，组合相对基准的预期跟踪误差5%左右。随着价量因子表现相对基本面因子继续占优，模型继续加大价量类驱动因子的权重以适应市场主题轮动行情的特点。