国投瑞银行业睿选混合A (015887.jj)国投瑞银基金管理有限公司持有人户数2,397.00 | 成立日期 | 2022-09-07 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值0.9973元基金经理綦缚鹏管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率91.85% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率-0.12% |
| 相关基金: | 主从基金国投瑞银行业睿选混合C | ||||
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国投瑞银行业睿选混合A(015887) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 綦缚鹏 | 2022-09-07 | -- | 2年3个月任职表现 | -0.12% | -- | -0.27% | 3.09% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 綦缚鹏 | 本基金基金经理，基金投资部部门总经理 | 21 | 14.7 | 綦缚鹏：男，基金经理，基金投资部副总监，中国国籍，东北财经大学工商管理硕士。21年证券从业经历。2003年5月至2006年3月任华林证券有限责任公司研究员，2006年4月至2008年2月任中国建银投资证券有限公司高级研究员，2008年2月至2009年2月任泰信基金管理有限公司高级研究员、基金经理助理。2009年4月加入国投瑞银基金管理有限公司，担任策略分析师。2016年7月26日起担任国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理，2020年7月10日起兼任国投瑞银瑞源灵活配置混合型证券投资基金，2021年12月23日起兼任国投瑞银远见成长混合型证券投资基金基金经理，2022年9月7日起兼任国投瑞银行业睿选混合型证券投资基金基金经理，2023年3月22日起兼任国投瑞银比较优势一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2023年6月2日起兼任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理，2024年3月19日起兼任国投瑞银弘信回报混合型证券投资基金基金经理。曾于2010年4月23日至2013年5月10日期间担任国投瑞银核心企业混合型证券投资基金（原国投瑞银核心企业股票型证券投资基金）基金经理，于2015年4月10日至2017年6月9日期间担任国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理，于2010年6月29日至2018年1月5日期间担任国投瑞银成长优选混合型证券投资基金（原国投瑞银成长优选股票型证券投资基金）基金经理，于2016年3月1日至2018年3月23日期间担任国投瑞银景气行业证券投资基金基金经理，于2016年9月29日至2018年6月1日期间担任国投瑞银瑞达混合型证券投资基金基金经理，于2016年1月19日起至2018年8月3日期间担任国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金基金经理，于2018年3月24日至2019年10月9日期间担任国投瑞银瑞宁灵活配置混合型证券投资基金基金经理，于2018年6月20日至2020年4月3日期间担任国投瑞银行业先锋灵活配置混合型证券投资基金基金经理，于2020年7月10日至2022年9月20日期间担任国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2022-09-07 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
三季度权益市场表现震荡，情绪和流动性主导了市场走势，交易量直到季度中后期一直处于低位，但季度末又急速放大，市场过快的反转使得投资难度大幅增加。三季度，本产品总体上仓位变化不大，结构上也变化不大，原因在于市场波动主要来自情绪变化，巨幅波动下，我们更需要立足长期来审视自己的组合，持有长期潜在回报有空间的品种。往后看，我们之前的乐观是建立在估值安全和股债收益比之上的，认为过度悲观预期下被极度压缩的估值具有安全性和修复空间，这是我们愿意坚持不减仓并逢低加仓的决定性理由。这一理由也决定我们不会因为市场大涨而盲目追高加仓。权益市场的表现是由盈利和估值决定的，盈利的背后是宏观贝塔和企业能力，估值的背后是流动性和投资者行为。前者决定了股价重心，后者决定波幅，前者决定了我们的仓位重心，后者我们会尽力跟随，但不强求。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
上半年A股市场由于实体经济反弹表现不及预期，部分企业盈利承压等因素的影响，存量资金持续流向盈利确定的品种，然而随着资金的不断加码，这些品种估值也逐渐变得不再便宜。而投资者偏谨慎的情形下，上市公司遇到负面事件冲击时，股价更容易受到影响，给投资带来了较大的扰动。报告期内基于宏观中性的假设构建组合，仓位总体维持在了相对较低的水平上，投资标的方面以低估值、公司业绩稳定增长、有现金流并有意愿提高分红的类型为主。上半年我们对市场乐观的原因在于资产荒，而我们对生息资产的定义不仅仅是红利，尤其是在红利逐步趋势化之后。所以在组合上，我们聚焦了10+4（“4”是当前股息率或者接下来的股息率，“10”是未来几年的增长中枢）。而在当前弱市场环境下“10”是否能够兑现，容易受到挑战和质疑，进而在股价上带来较大波动，增大组合的波动性，所以我们应对的策略是保持分散和相对较低的仓位。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度权益市场震荡加剧，春节是一个分水岭。春节前，在流动性冲击下，市场出现了快速下跌，春节后市场又快速修复。结构上，部分资金持续流入低估值且有股息支撑的蓝筹股，活跃资金则在各种主题上轮动。一季度，本产品在仓位上有所提升，结构上依旧是两端配置。一端配置低估值的传统行业，一端自下而上地寻找成长和估值匹配的细分行业和个股，同时在两端中分别做动态调整，调整依据是性价比和基本面是否符合之前预期。行业上增加了医药、轮胎权重，降低了煤炭权重。当前，市场整体估值回落，无风险收益率持续下行，市场估值处于中长期低位，胜率和潜在回报都具有吸引力。只是A股投资者过去比较注重边际变化，而现在市场较为缺少边际变化，尤其是能够在产业层面兑现的持续变化，所以资金在各种主题之间来回切换。边际变化的缺乏也给我们在一季度选择投资标的时带来了较大困惑，直到我们换了个角度来看权益市场。当我们从大类资产配置尤其是债券角度来重新审视权益后，我们发现，如果从类生息资产，或者从交易成长切换到交易内在价值的角度出发，权益的性价比非常好，可投资的标的也很多，只是可能要适当放低预期。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年初，随着疫情管控放开，市场情绪转向乐观。但一季度之后，投资者开始意识到疫情并非全部，进而市场情绪持续走低。结构上，部分资金流入高股息品种，活跃资金则在各种主题中切换，但由于缺乏产业层面的兑现，大部分主题的投资也没有明显的回报。2023年本产品在仓位上变化不大，组合结构上依旧是两端配置。一端配置低估值传统行业，一端自下而上寻找成长和估值匹配的细分行业和个股。在两端中分别做动态调整，调整依据是性价比和基本面是否符合预期，行业上增加了医药权重，个股也做了集中。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
我们重新审视上半年的投资策略和组合持仓。首先，我们认为当前经济调整是对过去二三十年高速增长的一次性修正，但当经济增长持续减速后，我们相信会有一定的托底，但至少在上半年看，这个预期出现了一定的偏差。其次，我们对于流动性乐观，尤其是债券收益率持续下行，判断是资产荒的表现，故认为资金会从债券市场流入到股票市场，这也是过去两年红利持续跑赢的原因，只是我们期待中的资金从红利扩散到其他类生息资产的情况没有大面积发生。再有，我们认为估值已经到了历史便宜的位置，当价格低估的时候，短期业绩波动对企业长期价值的影响较小。最后，组合在风格上偏中盘，今年市场风格显著的在大盘股上，超过1000亿的公司选股胜率超过80%，未来我们会考虑适度的将组合持仓平均市值上移，但不会完全漂移到大盘股上。过去我们的组合中持有了被低估的周期性股票，这些品种在过去2-3年一直处于右侧上升通道中，所以组合回撤表现可控。现在组合面临的情况是当走右侧通道的红利和低估值周期品种估值开始脱离合理区间后，我们降低了这些品种的配置权重，同时增加了其它左侧品种，这使得组合波动有所加大。我们不得不在短期有相对、长期没绝对（右侧不具有性价比的品种）和短期没相对、长期有绝对（左侧低估品种）中做平衡，尽力让组合投资的股票有良好的性价比和潜在回报率，同时努力控制短期的回撤。展望未来，无论是对国内政策还是中美关系的预期都无法证伪，我们要相信周期和长期，现在很多标的看起来很有吸引力，只需静待宏观层面的积极变化。
