富国中证500基本面精选股票发起式A(015889) - 基金经理

本基金延续上一个季度的表现，在报告期内持续获得超越基准中证500指数的超额收益。在行业配置上，权重配置相对较大的行业包括，医药，基础化工，机械和非银金融行业。这基本和基准的行业分配相一致。在报告期，本基金目标提升在周频和月频相对基准的胜率，控制行业偏离风险是主要实现这一目标方法。优选个股标的，提升组合个股选择效应，是本基金在报告期内超额收益的主要来源，组合收益分析显示，这部分超额收益大部分来自盈利和成长特征。这归因于本基金通过研究驱动，优选成分股中基本面扎实，稳定，经营持续性优异个股。这些在各个行业中高质量个股构建组合超额收益的绝大部分。风险控制是本基金组合管理的重点，除了行业偏离管理，本基金也注重个股权重管理和市值控制。目标是将组合组合跟踪误差控制在合理范围，降低相对基准的回撤。

本基金在报告期内获得了超越基准的超额收益，这主要来源于个股的选择效应。与沪深300指数相比较，本基金的基准中证500指数行业分配更加均衡，权重比较大的行业为基础化工，机械和医药。在行业配置上参照基准，控制跟踪误差，在报告期内不过度行业偏离。A股市场在报告期内呈现与过去一年不一样的特征。相对而言，以高盈利和高成长为代表的质量特征，开始体现超额收益。 这和本基金的选股策略相一致，本基金一直坚持重点对基本面稳健，具备长期竞争力个股进行筛选，在组合中突出个股的选择效应。中证500指数的估值位于历史相对较低位置，从中长期来看具备优质的配置价值。本基金认为从市场机构当前选择来看，中小盘风格类型股票配置并不十分充分。在当前市场存量博弈特征显著背景下，在指数方面，中证500或更具备在中长期获得超额收益的可能。

A股市场风险偏好在报告期延续了前一年收缩状态，沪深300，中证500 等指数均有不同程度调整。风格特征角度价值持续跑赢成长，大盘风格领先小盘风格。在报告期内中证500指数也呈现先高后抑的机构，本基金净值也有所相应调整。本基金认为中证500指数的估值位于历史相对较低位置，从中长期来看具备优质的配置价值。我们注意从市场机构当前选择来看，中小盘风格类型股票配置并不十分充分。在当前市场存量博弈特征显著背景下，这个方向更具备在中长期获得超额收益的可能。本基金在报告期均衡配置，根据中证500指数行业进行选择。本基金重点对基本面稳健，具备长期竞争力个股进行筛选，在组合中突出个股的选择效应。本基金认为中证500指数的估值位于历史相对较低位置，从中长期来看具备优质的配置价值。我们注意从市场机构当前选择来看，中小盘风格类型股票配置并不十分充分。在当前市场存量博弈特征显著背景下，这个方向更具备在中长期获得超额收益的可能。从组合风格配置角度，本基金关注价值和成长均衡配置。我们注意到在过去两年维度，价值风格超额收益更加明显，因此我们在个股筛选中也特别注重估值，PB等价值风格特征。与沪深300指数比较，中证500指数中的行业相对均衡，在报告期内，医药，基础化工，电子和有色金属是我们配置相对较大的行业。

本基金在报告期均衡配置，根据中证500指数行业进行选择。本基金重点对基本面稳健，具备长期竞争力个股进行筛选，在组合中突出个股的选择效应。在报告期内市场一定程度向下调整，本基金净值也有所相应调整。本基金认为中证500指数的估值位于历史相对较低位置，从中长期来看具备优质的配置价值。我们注意从市场机构当前选择来看，中小盘风格类型股票配置并不十分充分。在当前市场存量博弈特征显著背景下，这个方向更具备在中长期获得超额收益的可能。从组合风格配置角度，本基金关注价值和成长均衡配置。我们注意到在过去两年维度，价值风格超额收益更加明显，因此我们在个股筛选中也特别注重估值，PB等价值风格特征。与沪深300指数比较，中证500指数中的行业相对均衡，在报告期内，我们配置相对较大的行业为，医药，基础化工，电子和有色金属。