华安中证同业存单AAA指数7天持有发起式(016063) - 基金经理

二季度，国内经济总体上呈现弱复苏态势，工业生产保持较高水平但增速有所放缓，固定资产投资改善，其中制造业和基建投资持续向好，房地产投资降幅收窄，同时，消费改善明显。央行货币政策维持稳健基调，通过实施公开市场操作等措施维稳资金面，并支持实体经济发展。市场表现方面，债市受取消手工补息降成本等因素影响，各期限品种呈下行走势，收益率曲线平坦化；从数据表现来看，二季度1Y 期国债收益率下行18bp，10Y 期国债收益率下行 8bp，3-5Y期中高等级中短期票据收益率下行幅度在36-46bp 区间不等，各期限品种信用利差总体收窄。　　　　报告期内，本基金秉承稳健投资原则谨慎操作，主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数成份券或备选成份券，在控制跟踪误差的前提下，保持组合流动性，力争增厚投资收益。

一季度，国内经济在财政和货币政策的协同加码下，经济数据整体上反映出基本面的积极信号，工业生产好于预期，固定资产投资改善，其中制造业投资有所上行，房地产投资降幅收窄，但消费修复略显疲弱，总体上经济呈现弱复苏趋势。央行货币政策维持稳健基调，通过实施降准、公开市场操作等措施维稳资金面，并支持实体经济发展。市场表现方面，债市受降准、风险偏好下降等因素影响，各期限品种呈下行走势，收益率曲线平坦化；从数据表现来看，一季度1Y期国债收益率下行36bp，10Y期国债收益率下行27bp，3-5Y期中高等级中短期票据收益率下行幅度在20-35bp区间不等，各期限品种信用利差总体收窄。　　　　报告期内，本基金秉承稳健投资原则谨慎操作，主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数成份券或备选成份券，在控制跟踪误差的前提下，保持组合流动性，力争增厚投资收益。

上半年，国内经济在一季度稳增长政策靠前发力背景下，工业生产加快修复速度，投资稳步增长，消费好转，但进入二季度，经济需求端疲软特征显现，复苏斜率有所放缓，除了基建投资稳定性较强外，房地产和制造业投资增速均有不同程度的下行，国内出口因外需也呈下行趋势；下半年，地产政策、信贷政策等多个政策组合拳相继出台，提振市场信心，国内经济数据延续弱复苏进程，消费好转但结构性特征明显，投资出现分化，制造业、基建增速回升，但地产依然放缓，经济呈现温和复苏态势。央行货币政策维持稳健基调，通过实施降准、降息、公开市场操作等措施维稳资金面，并支持实体经济发展。市场表现方面，一季度债市受信贷超预期、流动性呈紧平衡状态以及三月份降准等多空因素影响，各期限各品种走势分化明显；二季度债市受流动性宽松、降息等因素推动，各期限各品种收益率下行明显；三季度受政策组合拳的相继推出、短端利率中枢的上行，债市出现明显调整；四季度受政府债供给冲击、金融防空转以及下调银行存款利率等多空因素影响，债券市场呈现先上后下的震荡走势。从数据表现来看，全年1Y期国债利率下行2bp，10Y期国债利率下行28bp，3-5Y期中高等级中短期票据收益率下行幅度在46-74bp区间，各期限品种信用利差有所收窄。　　　　报告期内，本基金秉承稳健投资原则谨慎操作，主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数成份券或备选成份券，在控制跟踪误差的前提下，保持组合流动性，力争增厚投资收益。

三季度，地产政策、信贷政策等多个政策组合拳相继出台，有效提振了市场信心，国内经济数据有所改善。工业生产加快修复速度，消费好转但结构性特征明显，投资出现分化，制造业、基建增速回升，但地产降幅扩大，经济呈现温和复苏态势。央行货币政策维持稳健基调，通过实施降准、公开市场操作等措施维稳资金面，并支持实体经济发展。市场表现方面，三季度受政策组合拳的相继推出、短端利率中枢的上行，债市出现明显调整；从数据表现来看，三季度1Y期国债利率大幅上行30bp，10Y期国债利率上行4bp，3-5Y 期中高等级中短期票据收益率上幅度在2-10bp 区间，各期限品种信用利差有所收窄。报告期内，本基金秉承稳健投资原则谨慎操作，主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数成份券或备选成份券，在控制跟踪误差的前提下，保持组合流动性，力争增厚投资收益。