申万菱信中证军工指数C(016209) - 基金经理

在经历前期A股市场的调整与出清后，随着内外部环境的边际改善、新“国九条”出台、稳增长政策的持续落地及投资者风险偏好的好转，权益市场重回震荡格局。报告期内，A股市场主要指数分化显著，以沪深300价值为代表的中高股息大盘价值类指数表现相对出色，2024Q2涨跌幅约为2.85%，而创业板指、科创50、中证1000、中证2000等小盘风格指数跌幅在-6%以上。另一方面，不同行业指数同样分化显著，其中，银行、公用事业、电子、煤炭、交通运输等申万一级行业收获正收益，而综合、传媒、商贸零售、社会服务、计算机等行业跌幅则在-15%以上。操作上，本基金采用全复制的方式进行投资管理。基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差和跟踪偏离度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。

在经历1月因风险偏好下降、微盘股流动性问题等导致的震荡下行后，随着稳增长政策的加码和一系列市场监管政策的出台，权益市场逐步企稳。报告期内，A股市场指数分化显著，其中，以上证50、沪深300为代表的大盘宽基类指数收获正收益，涨幅在3%以上，而中证1000、中证2000、科创50等小盘风格指数跌幅在-10%以上；另一方面，不同行业业绩表现同样分化明显，其中，银行、石油石化、煤炭、家用电器等申万一级行业涨幅在10%以上，而医药生物、计算机、电子、综合等行业跌幅在-10%以上。操作上，本基金采用全复制的方式进行投资管理。基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差和跟踪偏离度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。

2023年中国的经济复苏在曲折中前行，GDP增速5.2%，增速比2022年加快2.2个百分点。但我们也面临众多挑战，外部环境复杂性和不确定性在进一步提升，逆全球化尚在继续。国内市场有效需求尚未充分释放，房产周期在持续调整，加大了对经济基本面的压力。全年A股市场整体在震荡中下行，行业间轮动加快，景气度投资阶段性失效。上证综指和深证成指分别下跌3.70%、13.54%，创业板指数和科创50分别下跌了19.41%和11.24%。行业层面，根据申万一级行业分类，传媒、通讯、计算机成为表现较好的三个行业，电子、建筑材料和传媒则成为表现较弱的三个行业。 在操作上，本基金采用了全复制的方式进行投资管理。基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差和跟踪偏离度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源于基金大额申赎和指数成分股定期调整。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。

三季度以来，受经济数据回暖、资本市场政策、海外市场扰动等因素影响，权益市场表现持续分化，其中，与稳增长、活跃资本市场政策相关且政策导向相对较强的部分周期性行业表现相对出色，证券、煤炭、石油石化等行业涨幅均在4%以上，而以TMT、电新为代表的成长性行业则表现相对较弱。风格方面，以沪深300价值为代表的大盘价值类指数表现相对占优。报告期内，A股市场指数大多下跌，其中，科创50、创业板指分别下跌-11.67%、-9.53%，而上证50、沪深300价值则分别微涨0.60%、0.45%。操作上，本基金采用全复制的方式进行投资管理。基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差和跟踪偏离度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎。作为被动投资型基金产品，本基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。