华安安顺灵活配置混合C(016564) - 基金经理

2024年2季度，A股市场行业表现呈现分化格局，国际定价，供需格局较好的石油石化，有色金属，高股息及部分出口行业表现较好，消费行业和中小市值表现较差。　　美国降息预期不断推迟和地缘政治背景下，我们对部分可能受影响的出口行业进行了减持。我们增持了苹果产业链。组合维持了哑铃型配置，周期与成长并重。　　展望2024年下半年，美联储可能在3-4季度降息，国内经济可能企稳，我们将积极寻找盈利确定性强估值合理的行业和标的，希望为组合带来持续稳定的超额收益。

2024年1季度，A股市场呈现出积极的态势。受益于人工智能的发展，TMT行业受到市场的青睐。特别是半导体、5G通信、云计算等领域的公司，由于技术创新和市场需求的增长，实现了显著的股价上涨。在市场波动较大的背景下，高股息资产因其稳定的现金流和较高的股息回报，成为投资者的避险选择。特别是电信服务、上游资源品和公共事业等领域的公司，其股价表现较为稳健。我们的组合在1月的下跌中积极增持了光模块，服务器等标的，取得了不错的收益。此外，在海外通胀预期和地缘政治背景下，我们积极建仓了部分黄金和大宗商品标的。组合维持了哑铃型配置，周期与成长并重。

2023年，市场波动较大，上证指数下跌3.7%，沪深300指数下跌11.38%，创业板指数下跌19.41%。因对增长担忧，以及美国利率高位持续时间预期加长，美元指数及美债收益率均超预期大幅上升，引发其他货币贬值以及资金流出,A股以及港股市场亦表现乏力。全年市场表现震荡，煤炭，银行等高股息行业,人工智能相关行业表现出色。　　　　2023年，本基金主要抓住了人工智能相关个股，部分消费和医药的阶段性机会，但需要反思的是部分半导体和食品饮料对基金净值做出了负面贡献。

2023年3季度，美国利率高位持续时间预期加长，美元指数及美债收益率均超预期大幅上升，引发其他货币贬值以及资金流出。A股以及港股市场亦表现乏力。报告期内，我们基于基本面的判断结合估值，建仓了部分超跌的医疗器械，创新药，CXO标的，减持了一部分消费和TMT行业。我们维持哑铃型配置，顺周期和成长并重。我们认为全球半导体行业需求可能于今年见底，下半年部分细分行业如存储等可能有持续的表现机会。