兴业数字经济优选股票C(016648) - 基金经理

目前组合配置聚焦在AI算力、半导体设计及设备零部件。近期增持了半导体设备零部件公司。未来继续重点关注国产算力和设备零部件领域的创新，自下而上寻找机会。半导体产业链，需求国内外呈现弱复苏特征。存储合约价格Q3继续上行，是历次行业复苏的领先指标。大基金三期成立，未来先进制程、先进封装和设备材料零部件领域的国产化会持续推进。 AIGC引发产业变革的路径可能是曲折和反复的，海外头部公司之间的差距在缩小，巨头下半年继续加大硬件投入。国内大厂的文生视频类SORA应用内测效果超预期。苹果下半年发布AI手机，市场对龙头引领换机充满期待。 综上，我们对这一轮技术创新充满信心，对中国科技产业的持续升级充满期待。

目前组合配置聚焦AI算力，存储和半导体设计，以及面板产业链。近期增持了面板产业链。未来两个季度重点关注国内文生视频应用的落地情况和国产算力的进展，合适的时机再增配相关链条的龙头公司。 半导体产业链，消费类需求国内外呈现弱复苏特征，向上斜率取决于全球复苏强度。存储合约价格已经连续两个季度大幅反弹且预计要持续到2024年下半年，幅度可观，是历次复苏的领先指标。 AIGC引发产业变革的路径可能是曲折和反复的，近期热度下降，除了OpenAI和Pika等少数热门的初创公司，其他头部应用公司多数流量阶段性增长乏力，离爆款应用还有距离。国内应用追赶进度超预期，kimi等爆款应用陆续出现。苹果下场集中精力发力AI手机，下半年Intel AIPC机型密集发布，有希望拉动新的换机周期。 综上，我们对这一轮技术创新充满信心，对中国科技产业的持续升级充满期待。

目前组合配置聚焦半导体设计，以及AI和MR产业链上游。近期增持了部分数字设计公司，减持了超涨的MR产业链。未来继续在新科技赛道挖掘新的方向，重点关注几条重要赛道价值量重塑过程中动态的机会，积极捕捉新的技术创新和产业变化趋势，分散组合驱动力以控制回撤。 半导体产业链，行业呈现W型复苏特征，消费类客户库存已经回到健康水平，工业和汽车库存调整时间偏晚，目前还在库存去化当中，模拟芯片因为TI扩产，见底时间预计是本轮周期最晚的。复苏交易进入胜率较高赔率不确定阶段，向上斜率取决于全球复苏强度。存储合约价格已经连续两个季度反弹且预计要持续到2024年底，幅度可观，是历次复苏的领先指标。 AIGC引发产业变革的路径可能是曲折和反复的，近期热度下降，除了OpenAI和Pika等少数热门的初创公司，其他头部应用公司多数流量周环比增长乏力。2024年品牌厂密集推出AIPC和AI手机，本地化小模型的普及，远期有望拉动手机、电脑、IOT和其他边缘设备的算力需求，不排除拉动新的换机周期。 2024年是苹果MR入场元年，如果第二代价格下探到1W，有望带动千万级销量，是下一个爆款，投资机会类似于19-20年的airpods耳机。AR眼镜和AIpin等创新终端，如果有更智能更个性化的AI助理的加持，也有希望成为数千万量级的爆款。 综上，我们对这一轮技术创新充满信心，对中国科技产业的持续升级充满期待。

目前组合配置聚焦在半导体设计和MR、卫星互联网等新技术。近期增持了受益华为回归的数字设计公司，减持了部分超涨的卫星互联网产业链上游。未来继续在新科技赛道挖掘新的方向，重点关注几条重要赛道价值量重塑过程中动态的机会，积极捕捉新的技术创新和产业变化趋势，分散组合驱动力以控制回撤。 半导体产业链，重点关注库存去化进展，消费类客户库存已经回到健康水平，工业和汽车库存调整时间偏晚，目前还在库存去化当中，模拟芯片因为TI扩产，见底时间预计是本轮周期最晚的。复苏交易进入胜率较高赔率不确定阶段，向上斜率取决于全球复苏强度。存储合约价格近期反弹，是历次复苏的领先指标。 AIGC引发产业变革影响的路径可能是曲折和反复的，近期热度下降，GPT4V版本新鲜度持续了一周，除了OpenAI，其他头部应用公司多数流量周环比增长乏力。Google首推边缘AI手机，移动端小模型的普及，远期有望拉动手机、IOT和其他边缘设备的算力需求，不排除拉动新的换机周期。 其他新技术，如果苹果MR第二代价格下探到1W，有望带动千万级销量，是下一个爆款，投资机会类似于19-20年的airpods耳机。卫星互联网国内大踏步追赶，通信组件有不错的增长机会。近期政策鼓励民间资本进入相关市场，以市场化的手段解决融资和竞争问题。