摩根双息平衡混合C(016803) - 基金经理

2024年三季度经济数据表现低迷，市场主要指数呈现单边下跌，直至9月底，受政策、汇率等因素刺激，市场出现大幅反弹。本基金维持高股息、高债息的主体配置策略，报告期进行了组合调整，增加了金融、公用事业和交运三个板块的权重，对红利资产配置进行“缩圈”。综合当前市场估值情况，以及对权益类资产的规避情绪，当前对风险溢价的补偿达到了一个较高的水平，市场未来3年的预期收益率相较3年前具备一定的抬升的基础。因此本基金将保持权益类资产的高比例配置，仅在高息资产类别内进行了适当的切换，寄希望于获得高股息的同时，同时获得一定额外的估值回归型收益。本基金将坚守高股息、高债息品种的配置，期望获得稳定的股息与债息收益，同时把握资本利得机会，力求为投资者创造超额的绝对回报。持续关注金融，能源、交运，消费，工业等领域的投资机会。

2024年二季度市场走势先扬后抑，但指数整体有所抬升，高息类与科技类资产延续了较好的相对收益，市场对确定性因素的考量达到较高的水平。本基金维持高股息、高债息的主体配置策略，报告期主要配置了能源、金融、家电、交通运输等板块，取得了一定的超额收益。综合当前市场估值情况，以及对权益类资产的规避情绪，当前对风险溢价的补偿达到了一个较高的水平，市场未来2-3年的预期收益率具备一定抬升的基础。因此本基金将保持权益类资产的高比例配置，仅在权益高息资产类别内进行了适当的切换，寄希望于获得高股息的同时，同时获得一定额外的估值回归型收益。持续关注能源、金融、交通运输、消费、工业等领域的投资机会。

2024年一季度市场呈现“V”型走势，高息类与科技类资产获得了较好的相对收益。本基金维持高股息、高债息的主体配置策略，报告期主要配置了能源、金融、交运等板块，取得了一定的超额收益。综合当前市场估值情况，以及对权益类资产的规避情绪，当前对风险溢价的补偿达到了一个较高的水平，市场未来3年的预期收益率相较3年前具备一定的抬升的基础。因此本基金将保持权益类资产的高比例配置，仅在权益高息资产类别内进行了适当的切换，寄希望于获得高股息的同时，同时获得一定额外的估值回归型收益。本基金将坚守高股息、高债息品种的配置，期望获得稳定的股息与债息收益，同时把握资本利得机会，力求为投资者创造超额的绝对回报。持续关注能源，金融，交运，消费，工业等领域的投资机会。

2023年，市场出现较大幅度下跌，沪深300下跌11.38%，创业板下跌19.41%。板块方面，结构差异较大，通信、传媒和煤炭领涨，餐饮旅游、房地产和电力设备领跌。上半年市场相对平稳，科技板块受人工智能的拉动表现抢眼，但7月份开始出现较大幅度回落，高股息等防御板块下半年超额收益较明显。2023年，我国规模以上工业增加值同比增长4.6%，较2022年提升1个百分点，其中制造业规模以上工业增加值同比增长5.0%；全年社会消费品零售总额47.15万亿元，同比增长7.2%，我国经济呈现稳中向上、回升向好的态势。本基金维持高股息、高债息的主体配置投资策略，仅在高息资产类别内进行了部分组合的高低位切换，争取在获得高股息的同时，获得额外的估值回归型收益。进入2024年1月份，红利类资产延续良好表现，而同期成长类，顺周期类资产价格持续下行。