景顺长城品质投资混合C (016906.jj)景顺长城基金管理有限公司持有人户数46.00 | 成立日期 | 2022-10-18 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值3.0270元基金经理詹成管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-3.41% |
| 相关基金: | 主从基金景顺长城品质投资混合A | ||||
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景顺长城品质投资混合C(016906) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 詹成 | 2022-10-19 | -- | 2年2个月任职表现 | -3.03% | -- | -6.49% | -3.65% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 詹成 | -- | 13 | 9 | 詹成先生：通信电子工程博士。曾担任英国诺基亚研发中心研究员。2011年7月加入景顺长城基金管理有限公司，历任研究部研究员、专户投资部投资经理，自2015年12月起担任股票投资部基金经理。曾任景顺长城科技创新混合型证券投资基金基金经理。2020年6月30日起担任景顺长城科技创新三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2022-10-19 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
2024年三季度，高质量发展目标下经济发展方向更趋明确，产业政策密集落地，逆周期政策配合对冲新旧动能切换过程中的下行风险，虽然房地产销售及投资对宏观经济仍有拖累，但随着房地产政策的进一步放松，房地产市场将会逐步企稳。2024年三季度，外需延续较快增长，出口仍然表现较好，对宏观经济的拉动不断走高。海外方面，美联储已经进入降息周期，美债利率中枢下行是大方向，在此背景下，全球风险资产价格压力减轻，人民币汇率逐步走强，对A股/港股资产价格上升有一定助力。 本季度操作策略主要体现在： 1）增持汽车和汽车零部件，中国汽车产业已经崛起，全球份额将继续提升。 2）减持军工，行业价格竞争较激烈，我们做了一定比例的减持，控制组合风险。 展望2024年四季度，我们对权益市场相对乐观，我们预计中国经济逐步展现出内在的增长韧性，经济数据见底好转将扭转宏观经济加速下行的悲观预期。同时外部因素也会相对积极，美联储进入降息周期，人民币汇率逐步走强，有利于人民币资产价格回升。 投资策略上，我们依然坚定围绕中国未来5-10年确定的产业方向来构建组合，我们重点关注三大方向：1）科技成长：科技创新是时代的主旋律，同时政策会持续在“卡脖子”相关的高端制造领域发力，有能力实现突破的公司将迎来黄金成长期。2）医药：医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强。3）高端制造：在安全发展的大战略下，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的高端制造行业的投资机会。 高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。 但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。 个股选择方面，我们始终坚持三大原则： 1. 寻找赚钱的商业模式 我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是成功实现从小变大，从大变强的必要前提。 2. 公司业绩可跟踪可预测性强 我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。 3. 具有企业家精神的管理团队 管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。 2024年上半年，中国经济在高质量发展的目标下，未来发展方向更趋明确，产业政策密集落地，逆周期调节政策配合对冲新旧动能切换过程中的下行风险，虽然房地产销售及投资对宏观经济仍有拖累，但随着房地产政策的进一步放松，房地产市场将会逐步企稳。2024年上半年，外需维持较快增长，出口相关产业表现较好，对宏观经济的拉动不断走高。海外宏观方面，美联储可能会在下半年逐步开始降息，美债利率中枢下行是大方向，在此背景下，全球风险资产价格压力减轻，人民币汇率有望逐步走强，对人民币相关资产价格上升有一定助力。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度，高质量发展目标下经济发展方向更趋明确，产业政策密集落地，财政支出提速，逆周期政策配合对冲新旧动能切换过程中的下行风险，虽然房地产销售及投资的拖累仍较大，但外需延续较快增长，居民消费维持韧性，出口和国内消费均好于市场年初悲观预期。海外方面，美联储停止加息，可能会在下半年逐步开始降息，美债利率中枢下行是大方向，在此背景下，全球风险资产价格压力减轻，人民币汇率有望逐步走强，对A股/港股资产价格上升有一定助力。 本季度操作策略主要体现在： 1）增持汽车和汽车零部件，国内消费韧性很强，同时自主品牌在电动化，智能化全面超越海外品牌，市占率不断提升，并且这种替代的趋势是不可逆的；2）减持医药，国际形势复杂多变，对海外占比较高的医药公司带来比较大的影响，我们做了一定比例的减持。 展望2024年二季度，我们对权益市场相对乐观，我们预计中国经济逐步展现出内在的增长韧性，经济数据见底好转将扭转宏观经济加速下行的悲观预期。同时外部因素也会相对积极，美联储停止加息，人民币汇率逐步走强，有利于人民币资产价格回升。 投资策略上，我们依然坚定围绕中国未来5-10年确定的产业方向来构建组合，我们重点关注三大方向：1）科技成长：科技创新是时代的主旋律，同时政策会持续在“卡脖子”相关的高端制造领域发力，有能力实现突破的公司将迎来黄金成长期。2）医药+消费：医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强；消费板块估值已到了相对合理的区间，特别是高端消费基本面相对稳健，配置价值较突出。3）在安全发展的大战略下，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的中小市值公司的投资机会。 高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权力争为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。 企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。 个股选择方面，我们始终坚持三大原则： 1. 寻找赚钱的商业模式。 我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是成功实现从小变大，从大变强的必要前提。 2. 公司业绩可跟踪可预测性强。 我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。 3. 具有企业家精神的管理团队。 管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。 2023年，国内经济复苏出现一定波折，内生的顺周期修复尚需要时间，居民就业和收入还在改善过程中，核心通胀较弱，宏观政策保持较强定力，人民币汇率出现一定程度的走弱。海外方面，美国经济的韧性超出市场预期，虽然欧美在高通胀和货币政策快速紧缩的压力下隐现衰退风险，但美国经济在服务业的支撑下，就业、消费等数据持续超出市场预期，在很大程度上抵补了货币紧缩的压力，呈现出相当的韧性。权益市场整体表现低于年初预期，除了红利指数和万德微盘指数取得正收益外，其他主要指数都出现明显下跌。报告期内，本基金依然坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望2024年下半年，我们对权益市场相对乐观，我们预计“稳增长”政策有望加速落地，或可阶段性支撑基建、地产，扭转宏观经济加速下行的悲观预期。同时外部因素也会相对积极，美联储有望开启降息通道，有利于人民币资产价格回升。阶段性的利空导致市场调整，往往都是加仓的好时机，股票最终都是跟着基本面走的，顺应产业趋势，基本面强劲的公司，波动完以后，股价还有能力创新高。 短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋，竞争优势，人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。 从中观维度来看，我们组合会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。行业配置上，我们重点看好： AI相关创新：随着AI大模型能力的提升、调用价格的下降和政策支持，AI应用在金融、工业、教育、交通、军事、医疗等领域逐步落地。AI带来的算力需求增加和AI与C端和B端各行业的结合应用将会有比较确定的投资机会。 自主可控和进口替代：在安全发展的大战略下，产业链安全越来越被重视，能够帮助产业链实现自主可控和进口替代的科技创新型公司将有比较确定的投资机会。 医药：医药行业一直受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好受国内医保政策影响较小，同时受益于国产化率提升和国内需求逐步释放的医疗设备和创新药相关公司。 消费：国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和创造新的C端需求的消费品公司。 我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。
