浙商中证1000指数增强A(018233) - 基金经理

本基金在报告期内，按照中证1000指数增强策略操作。本基金按照基金合同的要求，基于财务数据、量价数据、舆情数据等信息来源，利用AI模型整合高维数据构建指数增强策略，达到产生相对基准超额收益的投资目的。同时，通过风险模型实现对各类风险暴露的数量化精细控制，利用基本面量化模型剔除潜在尾部风险较高的个股，通过持续优化模型来适应市场的持续变化，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平下。　　报告期内基金完成了控制跟踪目标的既定目标，各类模型平稳运行。策略配置上，本基金继续配置一定比例的交易性策略，以捕捉短期的交易机会。策略迭代方面，持续完善AI技术在产品管理中的应用，挖掘非标数据中的非线性信息，为产品寻求更多的超额收益来源。　　2024年三季度，A股市场下跌后反弹。三季度末，中央政策密集出台，政策态度的变化大幅改善了投资者情绪，权益市场迎来了一波快速估值修复。在经历了短期较大波动后，预期后续权益市场会逐步从分母端逻辑切换为分子端，密切关注国内经济及上市公司经营质量的修复状态。尽管分子端的不确定性及分母端的反复会短期对市场带来一定波动，但在当前权益市场估值分位数仍较低且上市公司整体业绩处于底部的情况下，我们觉得对未来权益市场可以更加积极一些。　　三季末权益市场的快速拉升，对因子表现造成的一定扰动。我们预期市场波动降低后，因子表现会回复正常状态，基本面因子与量价因子大概率均能为组合贡献超额收益，维持相对均衡的配置比例。

本基金在报告期内，按照中证1000指数增强策略操作。本基金按照基金合同的要求，基于财务数据、量价数据、舆情数据等信息来源，利用AI模型整合高维数据构建指数增强策略，达到产生相对基准超额收益的投资目的。同时，通过风险模型实现对各类风险暴露的数量化精细控制，利用基本面量化模型剔除潜在尾部风险较高的个股，通过持续优化模型来适应市场的持续变化，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平下。　　报告期内基金完成了控制跟踪目标的既定目标，各类模型平稳运行，相对于基准取得了一定的超额收益。策略配置上，本基金继续配置一定比例的交易性策略，以捕捉短期的交易机会。策略迭代方面，持续完善AI技术在产品管理中的应用，挖掘非标数据中的非线性信息，为产品寻求更多的超额收益来源。

本基金在报告期内，按照中证1000指数增强策略操作。本基金按照基金合同的要求，基于财务数据、量价数据、舆情数据等信息来源，利用AI模型整合高维数据构建指数增强策略，达到产生相对基准超额收益的投资目的。同时，通过风险模型实现对各类风险暴露的数量化精细控制，利用基本面量化模型剔除潜在尾部风险较高的个股，通过持续优化模型来适应市场的持续变化，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平下。　　报告期内基金完成了控制跟踪目标的既定目标，各类模型平稳运行，相对于基准取得了一定的超额收益。策略配置上，本基金继续配置一定比例的交易性策略，以捕捉短期的交易机会。策略迭代方面，持续完善AI技术在产品管理中的应用，挖掘非标数据中的非线性信息，为产品寻求更多的超额收益来源。　　　　2024年一季度，A股快速下跌后企稳反弹。整体法来看，A股估值分位数均处于低位，ROE下行趋势逐步企稳，呈现左侧底部的特征。在这种市场状态下，往往难于形成强趋势行业，板块间的轮动往往较快，蕴含较多的交易性机会。同时，国内经济复苏节奏仍存在不确定性，使得红利低波类资产有望获取确定性溢价。结合因子动态加权模型的型号，维持对估值因子、量价因子较高配置比例，其中深度学习因子表现依然出色，维持对深度学习因子的配置。另一方面，观测到近期成长因子表现有所改善，同时红利风格目前累计相对超额较多，故会维持一定成长风格的暴露，以使得组合相对均衡。　　1季度市值因子大幅波动，对量化策略影响显著，对量化产品（特别是对于部分私募量化产品）的表现产生了较大的冲击。因为我们一直在市值暴露上控制得较为严格，故受到的影响不大。目前小市值的冲击已逐步被市场消化，选股因子表现受到的影响逐步降低。观测到近期量价因子、机器学习因子表现改善，但仍然弱于历史平均表现，可能是由于近期A股市场的投资者结构与历史上有所差异。市场回归正常运行轨迹后，预期未来选股因子表现仍有改善空间。　　基于FED指标，目前中证1000仍具有相对性价比，蕴含较高的赔率空间。长期来看，中证1000作为以高成长潜力的中小型上市公司为主要成分股的指数，在未来经济复苏阶段有望显著收益。

本基金在报告期内，按照中证1000指数增强策略操作。本基金按照基金合同的要求，基于财务数据、量价数据、舆情数据等信息来源，利用AI模型整合高纬数据构建指数增强策略，力争达到产生相对基准超额收益的投资目的。同时，通过风险模型实现对各类风险暴露的数量化精细控制，利用基本面量化模型剔除潜在尾部风险较高的个股，通过持续优化模型来适应市场的持续变化，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平下。　　报告期内本基金完成了建仓操作，各类模型平稳运行。在策略配置上，本基金将继续配置一定比例的交易性策略，以捕捉短期的交易机会。此外，将继续完善利用AI模型，挖掘非标数据中的非线性信息，力争增加潜在超额收益来源。