易方达安裕60天持有债券C
(018799.jj ) 易方达基金管理有限公司
基金类型债券型成立日期2023-07-18总资产规模41.78亿 (2025-06-30) 基金净值1.0651 (2025-07-22) 基金经理刘朝阳易瓅管理费用率0.20%管托费用率0.05% (2025-04-28) 成立以来分红再投入年化收益率3.19% (3732 / 7199)
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易方达安裕60天持有债券C(018799) - 基金经理

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基金经理任职日期离任日期任职时长年化投资收益率沪深300年化投资收益率总投资收益率沪深300总投资收益率
刘朝阳2023-07-18 -- 2年0个月任职表现3.19%3.35%6.51%6.85%
易瓅2023-07-18 -- 2年0个月任职表现3.19%3.35%6.51%6.85%

当前基金经理

基金经理职务从业年限管理年限详情任职日期
刘朝阳--1810刘朝阳女士:北京大学光华管理学院金融硕士学位。2007年7月加入南方基金,具有基金从业资格,历任南方基金公司固定收益研究员、债券交易员及固定收益部宏观策略高级研究员。2011年5月至今,任南方50债基金经理;2011年10月,任南方现金基金经理。2015年4月加入易方达基金管理有限公司,现任现金管理部总经理、固定收益投资决策委员会委员、基金经理。自2016年1月30日起任职易方达财富快线货币市场基金基金经理。现任易方达易理财货币市场基金基金经理、易方达天天理财货币市场基金基金经理、易方达安悦超短债债券型证券投资基金基金经理。2023年3月16日起任易方达天天增利货币市场基金的基金经理。2023-07-18
易瓅--152易瓅:女,理学硕士,本基金的基金经理。现任易方达基金管理有限公司基金经理、基金经理助理。曾任汇添富基金管理有限公司债券交易员,易方达基金管理有限公司债券交易员、投资经理。2023-07-18

基金投资策略和运作分析 (2025-06-30)

2025 年二季度,受美国关税政策博弈的影响,国内经济增长压力有所增加。内需层面,大规模设备更新、消费品以旧换新等政策扩围促进了国内消费增长,社会消费品零售总额增速显著提升,5 月同比增长 6.4%。但居民财产性收入增速依然承压,消费支出继续向上修复的弹性有限。外需层面,出口结构发生变化,对“一带一路”沿线国家及地区的出口增速持续上涨,是当前对外贸易的主要支撑,第二轮抢出口效应主要体现在二季度。投资层面,企业盈利预期偏低,制造业投资扩张动力不足;地产内生景气度尚未见好转。物价指数方面, CPI(消费者物价指数)同比维持小幅负增长,PPI(工业品出厂价格指数)环比持续下跌,物价内生性下行压力仍在。总体来看,二季度中国经济在积极的财政政策发力下,局部领域出现积极变化。但经济内生动力仍然不足,有待进一步修复。二季度以来,央行货币政策积极有力。5月初央行出台降准降息组合政策,调降存款准备金率0.5%,将公开市场7天逆回购利率下调10bp至1.4%。5月中旬央行推动国有大行及国股银行下调活期、定期存款利率,引导社会综合融资成本进一步下降。二季度资金面整体保持宽松,隔夜和7天回购利率逐步下行,平均利率较一季度大幅下行40bp左右。短端品种收益率受资金价格下行和政策利率调降的影响,震荡下行。整个季度来看,1年AAA同业存单收益率从1.90%下行至1.63%;在关税政策冲击下,中长债收益率也快速下行,从1.80%下行至1.65%附近,接近年内低点后转向区间震荡。债市收益率曲线平坦化下行,信用利差进一步压缩。操作方面,组合配置以票息策略为主,组合久期维持在中性偏高的水平,同时适度参与波段行情,整体保持了较为积极的操作。组合在控制回撤的前提下,为投资者提供了较为稳定的投资回报。

基金投资策略和运作分析 (2025-03-31)

2025年一季度,国内经济基本面延续去年四季度的复苏改善迹象。外部政策存在较大不确定性,抢出口效应持续,出口拖累尚未显现,而建筑活动和新兴产业均出现好转,使得总需求保持了较强的韧性。促进消费政策陆续出台,但对消费提振的影响还有待持续观察。从生产端看,企业存在去库存行为,生产意愿修复不强。总体来说,在政策投资发力和技术进步的双重影响下,经济基本面阶段性改善,信心有所修复。一季度,政府债券发行积极,支出明显呈现出靠前发力的特点。在汇率压力较大和防范利率过快下行风险的背景下,货币市场利率波动较大,资金面均衡偏紧,资金利率出现明显的上升。央行在货币政策委员会第一季度例会上提到“从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况,关注长期收益率的变化”,体现央行的谨慎态度,降息降准等货币政策的出台或需要等到经济基本面再次承压。债券市场开年利率处于较低位置,透支了较多宽松货币政策的预期。1月至2月资金面持续波动,市场收益率普遍出现了和资金利率“倒挂”的情况。随着对经济基本面和货币政策的重新判断,债券市场出现了较大的波动,收益率震荡上行。截止3月中旬,10 年期国债收益率较之年初一度调整30bp至1.9%左右,而1年期 AAA 同业存单收益率更是上升至2%以上,曲线呈现出一定的上行及平坦化形态。3月中下旬,随着银行体系负债的修复,净融出量出现明显上升,债券市场逐渐趋于稳定,曲线平坦下行10bp左右。操作方面,组合配置以票息策略为主,同时根据货币政策和债市供需变化,灵活调整组合仓位和久期。在债市震荡上行阶段,为防范回撤风险,组合快速降低了久期和杠杆;债市企稳后又适当增加了久期和杠杆,同时在流动性较好的品种上择机进行波段操作。组合一季度在控制回撤的前提下,为投资者提供了较为稳定的投资回报。

基金投资策略和运作分析 (2024-12-31)

2024年,国内经济在复杂多变的国内外环境中平稳复苏,全年GDP增长5%左右的目标基本达成。我国经济修复延续分化,地产和消费仍在修复过程中,经济拉动主要依托出口和制造业。经济动能修复放缓,实体加杠杆意愿不足,信贷增速和社融增速双双回落,资金活性偏低,M1(狭义货币)同比连续负增长。内需仍有待提振,居住类价格和服务价格相对偏低,核心通胀仍然不足。基本面偏弱的情况下,政策加大逆周期调节力度。年内货币政策持续放松,年内两次降低中期借贷便利利率合计0.5%,两次降低法定存款准备金率合计1%,积极引导存款挂牌利率下调,同时整顿手工调息并推出同业存款自律机制,推动金融机构负债成本进一步下行,使利率传导机制更加畅通,为未来降息打开空间。在基本面偏弱和政策加码的双重推动下,债市供需矛盾进一步显现,尤其上半年,“资产荒”压力明显抬升。一方面,是实体信心和加杠杆意愿修复偏弱,风险偏好仍处低位,货币供应的抬升未能有效转化为投资和消费,实体避险需求反而推升存款、理财、债基等低风险资产规模的扩张,加大债市需求。另一方面,地产改善预期有限,居民提前还贷的现象还在延续,同时化债背景下城投净融资下滑,叠加监管打击存贷空转套利,企业端也同步转向去杠杆,叠加财政发债节奏较慢,总体资产新增供给不足。下半年市场进入震荡加剧阶段。7月央行超预期降息,引发收益率快速下行。9月底稳增长政策密集出台,股市快速拉升修复部分风险偏好,低风险资产赎回加剧,带动市场收益率快速上行。四季度债市在政府债券供给放量的背景下窄幅震荡,直至12月中共中央政治局会议将货币政策定调“适度宽松”,引发市场对降息的预期增强,年底收益率又出现一轮加速下行。全年来看,10年国债收益率从2.6%下行至1.7%,1年AAA级同业存单收益率也从2.4%下行至1.6%,债市平坦化下行约80-90BP。操作方面,根据对经济政策基本面和市场供求的分析,结合基金规模变化情况,组合配置以票息策略为主,寻找利差压缩带来的超额收益,同时在流动性较好的品种上择机进行波段操作。在收益率整体下行的背景下,组合总体保持了中性偏长的久期,并根据申赎预期和资金成本情况灵活调整杠杆水平。在控制回撤的前提下,组合为投资者提供了较稳定的投资回报。

基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)

2024年三季度,各项经济数据显示经济增长压力仍然较大。制造业PMI(采购经理指数)处于偏低水平,地产投资和销售维持低位。居民消费受到就业和预期较差的影响,总体仍然回落。CPI(居民消费价格指数,下同)同比回升,但核心CPI环比显著弱于季节性波动,PPI环比跌幅继续走阔,也反映出内生需求不足的情况。随着经济数据的持续疲软,9月底多部委联合宣布了一系列经济托底政策,开启了新一轮金融支持政策。房地产方面,推出了降低存量房贷利率、下调二套房首付比例、支持收购房企存量土地等金融支持政策,释放了强烈的稳楼市信号。货币政策方面,央行宣布了包括降准、降息、创新工具支持权益市场等一系列重磅政策,体现出支持托底经济和权益市场的决心。三季度债券市场在各项因素的影响下,反复震荡。7-8月,季初受到央行宣布开展国债买卖操作的影响,收益率出现了上行,但随后在经济基本面和资金配置需求的主逻辑下,收益率又延续下行。9月中上旬,受到海外降息开启的影响,国内降息降准预期升温,利率债收益率出现了较大幅度的下行,10年国债低至2%附近。9月下旬,受到一系列重磅经济支持政策出台影响,债券市场月底调整剧烈,快速上行。从债券市场收益率曲线的形态来看,中短端收益率曲线整体较为平坦,信用利差先下后上。操作方面,组合配置以票息策略为主,同时在流动性较好的品种上择机进行波段操作。报告期内组合在剩余期限和杠杆方面保持中性。在控制回撤的前提下,为投资者提供了较稳定的投资回报。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-12-31)

展望2025年,短期内,前期政策还在持续发酵和逐步落地的过程中,政策处于观望期;中期来看,政策促经济的力度会动态跟随经济表现而调整,对经济仍会起到托底的作用。债券市场经过四季度的快速下行后,当前收益率已处于历史低位。短期内债券市场的走势或将围绕供需的博弈震荡。中长期看,债市还是将围绕无风险利率和宏观经济增速为中枢运行。我们将密切关注经济复苏成色、央行和财政的政策联动、全市场风险偏好变化、债券发行节奏等影响债券市场走势的因素。