光大保德信研究精选混合C (019390.jj)光大保德信基金管理有限公司 | 成立日期 | 2023-09-13 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.9798元持有人户数2.00基金经理唐钰蔚管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-15.33% |
| 相关基金: | 主从基金光大保德信研究精选混合A | ||||
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光大保德信研究精选混合C(019390) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 唐钰蔚 | 2023-09-13 | -- | 1年0个月任职表现 | -15.33% | -- | -15.98% | -7.00% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 唐钰蔚 | -- | 8 | 3.2 | 唐钰蔚女士：华东师范大学世界经济专业硕士。2016年7月加入光大保德信基金管理有限公司，历任研究助理、研究员，现任权益管理总部股票研究团队团队长助理，2021年8月至今担任光大保德信永鑫灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信裕鑫混合型证券投资基金的基金经理。2022年8月27日起担任光大保德信研究精选混合型证券投资基金的基金经理。 | 2023-09-13 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024 年一季度，国内宏观经济稳中向好。地产销售仍未见到明显起色，内需仍有待提升。出口表现超预期。海外来看，美国经济数据韧性较强，美债利率仍在高位。2024年二季度，国内宏观经济较为平稳。地产销售在政策利好下有所改善，总体内需仍有待提升。出口表现仍然强劲，但仍需对外部因素保持关注。海外来看，美国经济数据有所走弱，美债利率震荡下行。2024年上半年，研究精选产品在投资上仍然维持了较为均衡的投资风格。研究精选行业配置上采取相对中性策略，持仓结构较为均衡。本基金在2024年上半年的操作中，相对注重医药、电力设备、电子、石油石化、银行等行业，相对调整了食品饮料、轻工、计算机、汽车等行业，现持仓结构较为均衡。本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度，国内宏观经济稳中向好。地产销售仍未见到明显起色，内需仍有待提升。出口表现超预期。海外来看，美国经济数据韧性较强，美债利率仍在高位。2024年一季度市场呈现了V型走势。一季度创业板指数下跌3.87%，中小100指数下跌3.78%。上证50、沪深300、上证指数分别上涨了3.82%，3.10%、2.23%。风格上大盘价值明显占优，小市值和成长表现较弱。从行业分布来看，一季度表现较好的行业主要是银行、石油石化、煤炭、家用电器、有色金属、公用事业、通信，跌幅较大的行业主要为医药生物、计算机、电子、房地产等。风格上，红利明显占优。本基金一季度的操作中，仓位变化不大。持仓结构有所调整，相对调整了计算机、电子等波动较大的行业，相对注重医药、食品饮料、公用事业、交通运输等行业。研究精选行业配置上采取相对中性策略，持仓结构较为均衡，且充分体现内部研究成果，本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年一季度，国内经济逐步修复，社会消费品零售总额、工业增加值、制造业PMI、地产基建投资等经济指标均较2022年底有所改善。2023年二季度，社会消费品零售总额实现不错增长，其中汽车销量增速更高，主要得益于低基数的贡献。而制造业PMI环比回落，工业企业利润总额同比负增长，地产销售及投资数据不佳，稳增长面临一定压力。出口相对稳健，区域结构发生明显变化。2023年三季度，国内宏观经济有所承压。地产销售仍未见到明显起色，内需相对不足，出行链复苏强劲，出口也表现出了较强的韧性。海外来看，美国经济数据较强，美债利率继续上行突破新高。2023年四季度，国内宏观经济仍然有所承压。地产销售仍未见到明显起色，内需仍有待提升。海外来看，美国经济数据有所转弱，美债利率在高位拐头向下。面对2023年复杂多变的国内外形势，研究精选产品并没有受到市场大幅变化的影响，投资上仍然维持了较为稳定的投资风格。研究精选行业配置上采取相对中性策略，持仓结构较为均衡，且充分体现内部研究成果。本基金在2023年全年的操作中，持仓结构相对稳定。其中，在一季度，相对调整了景气度走弱的军工等行业。二季度，相对调整了医药等困境反转行业的配置。三季度，受市场情绪影响，相对关注低估值行业的配置，同时密切关注景气度较高的汽车、电子等行业以及医药行业的投资价值。四季度，我们进一步关注了医药及一些调整幅度较大的消费行业的配置价值，并适当调整了地产相关度较高的行业。本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年三季度，国内宏观经济有所承压。地产销售仍未见到明显起色，内需相对不足，出行链复苏强劲，出口也表现出了较强的韧性。海外来看，美国经济数据较强，美债利率继续上行突破新高。2023年三季度市场呈现了先涨后跌的走势，在7月经历了一波反弹后，8月后继续下跌行情。三季度创业板指数下跌9.53%，中小100指数下跌10.86%。上证50表现较好，上涨了0.6%，沪深300、上证指数分别下跌了3.98%、2.86%。风格上大盘价值明显占优，成长表现较弱。从行业分布来看，三季度仅小部分行业均取得正收益，主要集中在大金融和周期。非银、煤炭、石油石化等行业涨幅居前，电力设备、计算机、传媒、通信、军工等行业跌幅靠前。本基金三季度的操作中，仓位变化不大。持仓结构小幅变化，相对调整了电力设备、机械、食品饮料等行业，相对注重汽车、电子、通信、轻工等行业。研究精选行业配置上采取中性策略，持仓结构较为均衡，且充分体现内部研究成果。本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望未来更长的2-3年，我们依然坚持认为从长期视角来看，中国权益市场中结构性低估资产依然存在，市场参与者结构愈发成熟，优质资产的稀缺性依然在，结构性投资机会不断涌现，权益资产在大类资产配置中依然非常值得重视。具体展望2024年下半年宏观经济方面，我们认为国内经济韧性较强。2024年7月召开的二十届三中全会中强调坚定不移实现全年经济社会发展目标。2024年下半年我们重点看好几大领域的投资机会：一是医药及消费方向。老龄化趋势下，医药较多细分领域需求韧性强潜在空间大，同时国产替代和出海趋势也在较多领域呈现加速态势。消费方面，更加追求性价比追求情绪价值，是现阶段消费呈现出的普遍现象。创新、优质、高性价比的产品或服务供给是刺激新需求的较好途径。需求韧性更强的领域如医疗保健、教育、休闲娱乐，蕴含着丰富的投资机会。同时，关注供给驱动的智能车、MR、手机等领域的变化以及消费刺激政策的变化。二是科技创新方向。发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。AI技术在全球范围内飞速发展，带来新一轮的科技产业变革和投资机会。三是中国制造方向。二十大报告中明确提出“推进新型工业化，加快建设制造强国。”中国制造在越来越多的领域，逐步具备全球竞争力，进口替代和出海的成长趋势明晰，蕴藏着丰富的投资机会。目前环境下，安全成为重中之重，自主可控已经成为国家级别的战略方向，重要性不言而喻，计算机、半导体、医药、机械、军工、农业等自主可控领域都值得重视。四是红利价值方向。高股息低波价值板块在过去较长的时期表现优异，在宏观经济没有大幅超预期背景下，也呈现一定的配置价值。从更长的投资维度出发，我们的选股思路更加聚焦价值成长，重点挖掘产业趋势向好，市场空间大，确定性较强的alpha个股投资机会。综上所述，研究精选基金长期持仓结构仍将深入挖掘估值合理且成长性良好的上市公司，且在股价涨跌的过程中，考虑估值波动而不断调整持仓比重。在基金的操作中，我们会加大自下而上的选股方式，始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平，力争实现投资收益长期而稳健的增长。
